第七章 可转债基础知识-常用策略1-双低大饼策略

因为可转债投资策略非常多,我先按最经常使用的策略说起,后面再总结性说明,今天就说一下我日常高频率使用的策略-信用风险可控的双低大饼策略,简称双低策略,注意,这个双低策略,并非指市场上说的双低策略,也不是指集思录或者宁稳网上的双低可转债。

这个双低大饼策略,有一个非常非常重要的前提,就是信用风险可控,但是很多投资者却忽略了,最终导致跟我的方向会完全相反,这点需要特别注意。

对于信用风险,在第三章节中,有详细说明,如果忘记的朋友,可以去翻阅一下记录,这里就不重复说明了。

对于低价低溢价,网上有不同的说法,每个人都有不同的理解,这里说一下我的理解,不一定对,仅供学习参考谈论交流使用。

1.具体方法:信用风险可控,这是最重要的前提;105-115元之间;溢价率在25%以内;分散持有,单只持仓控制在10%以内,一般在5%以内,构建投资组合。

补充说明:

A.我自己很少买低于105元以下的可转债,因为市场是有效的,在市场正常的情况下,一只转债的价格低于105元,肯定是因为某些瑕疵,对于我自己来说,105-115元这个区间已经足够了,除非极个别的特例。

B.在105-115元的可转债,我能接受的溢价率为25%以内,除非极个别的特例。

C.该策略的第四个要点,就是一定要分散持仓,我自己投资可转债,如果采用这个策略的话,单只可转债的仓位不会超过10%,因此整体持仓不会低于10只,当然,我目前一般是执行单只可转债仓位不超过5%,这是基于目前可转债均较高的价格的基础上,同时板块轮动太快,但是总体而言,一般持仓数量会维持在30只左右。

2.盈利逻辑:信用风险可控的可转债,有纯债价值作为保底,下跌幅度有限,一般人都可以接受;低溢价率,可转债股性越强,可以保证转债能跟上正股的涨幅。

说明:低溢价率,可转债股性越强,所以低价低溢价的可转债就综合了债性和股性各自的优点,下跌空间小,如果正股大涨,它也能跟着正股上涨,再加上分散持仓,能在最大程度上降低组合的整体风险。

3.预期收益:组合整体收益,应该与市场大盘的收益接近,但回撤会更小一些,同时有精细筛选,大概率会跑赢市场大盘5%-10%。

预期收益,我们可以尝试看看兴全可转债基金,2004年5月11日成立至今,累计净值达4.1349(初始值1),年化达8.21%。

因为兴全可转债基金投资并不灵活,投资标的受到一定的限制,同时之前可转债市场并没有那么多可以投资的标的,且规模较大,会一定程度上影响了它的收益,另外,因为之前的基金经理离职,该基金收益也受到了一定的影响,故此,我认为,如果采用信用风险可控的双低大饼策略,大概率年化收益率可以达到10%-15%,个别年份可能有超额收益,当然,如果遇到极端市场,也可能会亏损,但整体亏损可控。

4.潜在风险:大多数人缺乏识别信用风险的能力,如果单纯看低价、低溢价的话,容易陷入价值陷阱;同时受到股市和债市的双重影响,只要股市和债市有一方大跌,该策略就会受到影响。

其实对于低价债,我已经多次说明,这里不再补充,大家可以自行查阅历史记录。

5.综合评价:适合有信用风险判断能力,对股市和债市都有一定了解的投资者。

这个策略,是我最经常使用,也最喜欢使用的,如果大家能熟练掌握,非常可能受益无穷。

这个策略非常简单,但是又非常难,希望大家多次查看,市场对这种策略的讲解,几乎没有,今天也免费分享给大家,一起学习,共同进步。

这里,给大家附带一下之前的可转债理论文章链接:



建议按顺序观看,这样更容易理解,另外建议多次观看,掌握细节,关注不迷路,欢迎转发;

为更好地分享知识,也去领略可转债的魅力,制作了相对应的套利分析文章链接,以便阅读。

2022年巴菲特股东大会落幕!巴菲特老爷子被提问:

超级通胀下你应该买哪只股票?

巴菲特说:最好的投资是开发你自己!别人和你交易的是你的能力(认知)你具备的能力(认知)是别人拿不走的!

的确,我认为学习非常重要,学到的才是你自己的;

巴菲特给青年人的建议:找到你真正想做的事情 然后一生从事。

点评:做自己很难,你想做的,你能做的,和你被允许做的,是三件事,很难有交汇点,而投资,就是要找到你想做的,你能做的,和你被允许做的品种,而我目前找的品种就是可转债,我认为可转债是所有金融品种中,对散户最友好、最友善的品种,是祖国给散户的福利,是目前投资市场上最完美的产品,无可替代;

可转债投资,投资金额可大可小,几千块可投,几百万几千万一样可以投,每个月只要存入1300元起,就可以加仓,同时回撤小(只针对中低价优质可转债),长期亏损可能性非常小,持有的心情,会比股票、基金、期货、REITs等,好得多得多,当然,这里购买可转债,依然需要一定的能力,如果购买低价劣质可转债,依然有非常大的亏损风险;

关于组建交流q和信息发布q的原因,主要是因为某号只能一天发布一次信息,无法做到及时交流和沟通,某号也无法顺利沟通,故特意建立q聊;

可转债投资组合说明

债大饼投资策略,加强版的可转债大饼策略比普通版的低价可转债大饼策略有三个好处:

1.更低的投资风险(选择风险较低的公司);

2.投资时间短(分析公司意愿,选择较快强赎的可转债);

3.投资收益较高(选择较为强势的公司,这样股价上涨也会较快较强势);

综合来说就是控制回撤空间,缩短投资时间,提高投资收益;

每只可转债投资,必定研究分析透彻,才会加仓,且加仓时一定是价格合理,下跌空间大概率不超过10%,仓位严格控制,每只可转债比例不超过10%;当然,所有分析都公开,加仓也是对外开放,大家均可参考;

另外,作为稳健性投资者,不建议大家使用任何杠杆(融资、信用卡套现出来投资),也不建议大家使用日常生活资金,只能用一年以上不用的闲余资金;

关于可转债投资组合的好处:

1.整体回撤较小,考验个人亏损承受能力较小;

2.时间相对较短,考验个人长久持有能力较小;

3.有一定的保底,考验个人风险抵扣能力较小;

4.不会有面临深渊的未知的恐惧,晚上能安稳睡觉;

5.收益率通常能跑赢大盘指数;

6.综合来说,就是安安稳稳地睡觉,赚相对确定的钱;

风险提示!!!

文章所述的可转债,均为案例使用,不作为投资建议,投资有风险,入场需谨慎,请独立思考。        

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全部评论

数据搬运工-小邹06-12 14:03

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用户412879410706-12 12:37

老师,怎么私聊?

数据搬运工-小邹06-05 18:29

私聊

大福猫梅西06-05 18:06

老师 “信用风险可控”怎么看?