第七章 可转债基础知识-常用策略5-低估策略

今天就说一下我日常频率使用较高的策略-信用风险可控低估短期套利策略,简称低估策略,注意,这个低估策略,并非指市场上说的低价策略。

1.具体方法:信用风险可控,这是最重要的前提;102-120元之间;低于110元可溢价率在30%以内;110-115元之间则溢价率在25%以内;大于115元则溢价率在20%以内;分散持有,单只持仓控制在10%以内,一般在5%以内,构建投资组合。

补充说明:

A.此方法用于上市首日低估、宣布下修后低估、日常低估等三种状态下。

B.上市首日低估,是依据上市首日合理价格减去安全边际后,得出的标准,如上市首日合理价为115元,为了有较大的安全边际,把安全边际设为5元,则低估价格为110元以下。

C.宣布下修后低估,是依据目前情况,下修到底后,可转债的合理价格与现在价格相减,如果差额有5元以上,则为低估,当然,这个条件比较多,比如,不能距离下修日时间太长,因为时间越长,不确定性越大,我个人偏向于下修日前的5个交易日内。


D.日常低估,是指正股因市场临时偏好,导致下跌较大,但正股基本面非常好,业绩非常好,只是受到了错杀而已,所以正股低估,从而形成可转债也是低估,最简单的办法就是看可转债大幅回落,当然,这是基础条件而已。

E.安全边际其实就是容错空间,是自己给自己留的后路,因为并不能保证自己的估价就是准确的,需要给自己一定的容错空间。

2.盈利逻辑:

因为是低估,所以会有恢复合理估值的那天,等到估值恢复,就可以套利走人了。

补充说明:

A.上市首日低估,是因为小白一手党无脑抛售,导致当天可转债价格承压,非常容易形成低价,尤其是可转债规模较大的时候,这个时候按低估区间买入,少则一两天,多则半个月,估值大概率会恢复,然后卖出获利,属于超短期低风险套利。

案例:网页链接

B.宣布下修后低估,是根据目前下修到底的预估价格,与现价对比,如果发现有一定的差异,有足够的盈利空间,同时能判断大概率公司会下修成功且到底,则进行短期套利,通常这种套利会在3-5个工作日内出结果,就算下修不通过或者下修不到底,大概率也不会亏太多钱,属于超短期低风险套利。

案例:网页链接

网页链接

为什么会存在宣布下修后低估呢,是因为市场对下修能否通过存有一定的疑虑,同时也对下修是否能到底也存有疑虑,另外对接下来的几个工作日内正股的走势也有担忧,导致市场会用降低价格去弥补市场的担忧;

C.日常低估,只需要买入转债,等待正股恢复合理估值就可以了,也就是一个字,等;

案例:网页链接

3.预期收益:

A.首日低估和宣布下修后低估,通常空间会在3-5元,个别为8元以上,具体要看低估程度;

B.日常低估,正常收益会超过25元每张;

4.潜在风险:

A.上市首日低估,存在正股大跌的风险,会浪费时间成本与机会成本;

B.宣布下修后低估,存在不会下修(公司暂时放弃下修或者直接不下修),耗费时间成本;下修失败,也就是股东大会不通过,当然这种概率还是比较小的;下修幅度不及预期;买入后正股大跌的风险;

关于下修的问题,可以看看本章第二节中的下修博弈策略;

C.日常低估,正股继续下跌,会浪费时间成本与机会成本;


5.综合评价:适合对可转债有精熟把握的投资者,对股市和债市都有一定了解的投资者,具有分析基本面和预估价格的能力,同时能承受一定回撤。

这个策略,是我最经常使用,也最喜欢使用的,如果大家能熟练掌握,非常可能受益无穷。

2022年巴菲特股东大会落幕!巴菲特老爷子被提问:

超级通胀下你应该买哪只股票?

巴菲特说:最好的投资是开发你自己!别人和你交易的是你的能力(认知)你具备的能力(认知)是别人拿不走的!

的确,我认为学习非常重要,学到的才是你自己的;

巴菲特给青年人的建议:找到你真正想做的事情 然后一生从事。

点评:做自己很难,你想做的,你能做的,和你被允许做的,是三件事,很难有交汇点,而投资,就是要找到你想做的,你能做的,和你被允许做的品种,而我目前找的品种就是可转债,我认为可转债是所有金融品种中,对散户最友好、最友善的品种,是祖国给散户的福利,是目前投资市场上最完美的产品,无可替代;

可转债投资,投资金额可大可小,几千块可投,几百万几千万一样可以投,每个月只要存入1300元起,就可以加仓,同时回撤小(只针对中低价优质可转债),长期亏损可能性非常小,持有的心情,会比股票、基金、期货、REITs等,好得多得多,当然,这里购买可转债,依然需要一定的能力,如果购买低价劣质可转债,依然有非常大的亏损风险;

关于组建交流q和信息发布q的原因,主要是因为某号只能一天发布一次信息,无法做到及时交流和沟通,某号也无法顺利沟通,故特意建立q聊;

在这,我再说一次,有任何交易,我都会说,我也会留意市场,没有必要在q里或者私下问我,之后对私下问买卖的朋友,我之后视为没有看到哦,当然有问题尽量在q里问,因为目前粉丝已经有很多了,无力一个个回复,恳请您的理解和支持,也非常感谢您一直以来的信任,非常非常感谢;另外,说明一下,我是不赞同条件单的,因为非常可能卖飞,得不偿失,我几乎是不用条件单,也不赞同做T,请知悉;


可转债投资组合说明

债大饼投资策略,加强版的可转债大饼策略比普通版的低价可转债大饼策略有三个好处:

1.更低的投资风险(选择风险较低的公司);

2.投资时间短(分析公司意愿,选择较快强赎的可转债);

3.投资收益较高(选择较为强势的公司,这样股价上涨也会较快较强势);

综合来说就是控制回撤空间,缩短投资时间,提高投资收益;

每只可转债投资,必定研究分析透彻,才会加仓,且加仓时一定是价格合理,下跌空间大概率不超过10%,仓位严格控制,每只可转债比例不超过10%;当然,所有分析都公开,加仓也是对外开放,大家均可参考;

另外,作为稳健性投资者,不建议大家使用任何杠杆(融资、信用卡套现出来投资),也不建议大家使用日常生活资金,只能用一年以上不用的闲余资金;

关于可转债投资组合的好处:

1.整体回撤较小,考验个人亏损承受能力较小;

2.时间相对较短,考验个人长久持有能力较小;

3.有一定的保底,考验个人风险抵扣能力较小;

4.不会有面临深渊的未知的恐惧,晚上能安稳睡觉;

5.收益率通常能跑赢大盘指数;

6.综合来说,就是安安稳稳地睡觉,赚相对确定的钱;

风险提示!!!

文章所述的可转债,均为案例使用,不作为投资建议,投资有风险,入场需谨慎,请独立思考。        

著作权归作者所有。商业转载请联系作者获得授权,欢迎喜欢的朋友转发分享。

本文所提到的观点仅代表个人的意见,所涉及标的不作推荐,据此买卖,风险自负。

祝投资愉快;$川恒转债(SZ127043)$ $广汇转债(SH110072)$ $通22转债(SH110085)$ #可转债理论# #可转债# #雪球星计划# @今日话题 

雪球转发:1回复:1喜欢:5

全部评论

果果2206-06 13:25

认知