大博半年报出来几天了，但一直没空看，周日下午有点时间就去翻翻看。
我是听说了净利润-40%的，也知道是费用率变高，所以抱着很低的期待去看，结果大超预期。
甚至我不信邪，找了威高的半年报来看，据说是逆势增长，我看了一眼，哦，降本增效……
营收上来看Q2本来就是威高的发力期，...
揉揉人人
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他的全部讨论
1、2014年上市，当前扣非PE是历史最低，仅超过历史上0.11%的时间，静态看很低估。
2、股息4.6%，近四年分红率75%＋，分红记录良好。
3、2021年，ROE20%（上市以来中位数18%），杠杆1.43倍，净利润率17%，资产周转率83%
4、营收逐年稳定增长至2018年的巅峰44亿，2019持平，2020断崖式下...
简单翻了下飞科的报表和数据，写写印象，留个案底。
看到啥写啥。
1、健康的资产负债表：
占用上有资金也被下游占用，总体还稍微有点话语权。
账上现金很多，有息负债基本为零。
固定资产和在建工程较多，电器行业也没办法，ROE逐年下降，固定资产的增速大于利润增速。
2...
0 写在前面
周期我不懂，化工我也不懂，但万华是个好公司。
1 数据变化
万华这种业绩真的令人乍舌！
有什么理由不放心呢？
应收变化不大，周转还变快了。
现金流需要细看：
公司赚取巨额利润的同时，继续举债，大肆扩张产能，结果会有三种：
一是需求跟不上产能，...
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2021年年初仓位25%左右，在30不到的位置清仓到一手，清完以后养元继续涨，最高到36，追悔莫及。
时隔一年养元又回到了23，这不代表我的买卖行为是正确的，毕竟换成的腾讯和其他公司跌得更多。
问题的重点是，现在适合重新进入吗？
1 数据变化
养元在2020年疫情中经...
0 写在前面
威高的财报出来了，对比一下吧！
1 数据变化
毛利率整整齐齐，如出一辙。
净利润率差距缩小。
检查过每项的内容，发现主要是管理费用率、财务费用率、税率的影响，我暂时将其视为经营波动而非经营变化。
可以密切关注中报情况。
2 疑问求证
核心有两个...
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年报还没空细看，上周刚准备开始，发现Q1报告已经有了，大家都在关注净利润下降14%，难道都没看到经营净现金流-300%吗？
震了个大惊！！！
上周想梳理一下经营净现金流异常的原因，但几个小时过去，自以为得出结论的我突然间发现一个致命的逻辑漏洞，导致全盘皆输。
当...
0 写在前面
2021年初，我以海螺水泥为例，开始了自己财报研究的学习过程，当时还没有2020年报，得出的结论是市值1670亿具有买入价值，对应股价31。
时隔一年，2021年经历了非常波澜起伏的一年，作为“大蓝筹”之一，海螺经历了不太顺利的一年，煤价大涨，疫情反复，股价最低也就34，距离我...
0 写在前面
2021年初，我以海螺水泥为例，开始了自己财报研究的学习过程，当时还没有2020年报，得出的结论是市值1670亿具有买入价值，对应股价31。
时隔一年，2021年经历了非常波澜起伏的一年，作为“大蓝筹”之一，海螺经历了不太顺利的一年，煤价大涨，疫情反复，股价最低也就34，距离我...
一份卷子总共有4000道题，都是判断题，但满分无上限，要求如下：
1、可以任意选择答几道题，答对算对，答错算错，空着的题不算错。
2、可以任意分配已答题目的分数权重。
请问：你会怎么答？
$九阳股份(SZ002242)$
二月份研究目标，家电了解过美的格力，持有美的，从九阳了解小家电，从美大老板了解厨电。
所以，小家电有什么比较好的可比对象吗？
还是总有些声音质疑，以防万一，我就再来一次全面的检查。
3.10 再次排查大博的造假问题
首先看下大博的会计事务所：
审计大博的是天健事务所，简单查了点资料：比四大差，但在内资所是绝对的一线，国内八大，甚至有内资第一，top2的说法？当然也因为工作强度太大工资一般受很多吐槽—...
4 综合评价
基本上情况就这样，是时候总结一下了。
大博的优势：
1、极其恐怖的毛利率、净利率和ROE，轻资产运营；
2、营收、利润、净利润连续增长，增长幅度都较高；
3、高比例分红，大量现金躺在账上，赚的钱都是真金白银；
4、管理层已有创始人过渡到职业经理人，经验...
$大博医疗(SZ002901)$
3.8 最后清理一遍碎片疑惑
本节内容，将全过程中，还剩的一些小疑惑，一一梳理一下，大概20多条，可能比较无聊比较没用，但也是必要的工作。
1、如何看待大博2014年以来杠杆倍数迅速下降？
前面注意到，大博2015年的杠杆倍数迅速下降，杠杆倍数意味着负债...
$大博医疗(SZ002901)$
3.7 公司为什么要上市？
看到这里，恐怕任谁都有疑惑，公司如果真的是这么好，那么他的老板为什么要让它上市呢？如果老板真的想要将这个公司当做家族产业，牢牢地攥在手里不好吗？
一般上市公司上市的主要目的，没良心的减持套现，有良心的为了融资。
大博...
3.6 若隐若现的财报造假可能
大博的数据已经好看到，要被怀疑是不是在造假了。
众所周知，但凡是财报造假的公司，都逃不过无数网友的火眼金睛，无论是当年的乐视、康美，还是今天的牧原（未被证实造假，只是有很多怀疑），都有众多的怀疑者。
一个公司的财报，总会漏一些马脚出来，就...
$大博医疗(SZ002901)$
长春高新面临集采三连跌停，希望能让我更保守地看待这个问题。
3.5 惊掉下巴的毛利率和ROE是否可持续？
按理说，ROE在15以上，都是优秀的公司，基本没有公司能保持30，可偏偏大博保持了几年，会一直优秀下去，还是会均值回归，是一个非常非常重要的问题。
...
$大博医疗(SZ002901)$
3.4 高集中持股的减持风险
按理说，对夹头而言，管他持股集中度高还是低，机构看好不看好，我只用一看公司质量，二看公司价格即可，高管减持不减持关我屁事。
但我现在还没有持股，如果高管有近期减持的可能，从交易的角度看，我未必不能以更低的价格“进货”...