善财善用

微创医疗股价新低与常博士的增持

今日微创股价新低，收盘5.4元，最低5.39元，空头4月15日、16日比前几日的做空金额增加，比例达到当日成交量的20%左右，股价新低对空头有利，可能会引发恐慌盘，导致成交量上升，利于空头平仓。
另外昨日看到港股披露易的公告，常博士控股的尽善尽美在4月10日增持了微创医疗46.72万股，价格6.36...

微创医疗业绩会最新情况更新

接续前文，微创医疗还债方案简析网页链接 当时因为4月8日公司业绩交流会，通常会后研究员会出研报，所以当时没有分析卖方研究员的观点，前文说道：“如果市场解读是利好，股价上涨，空头被迫平仓，会加速股价上升。”从研报员研报看，市场没有形成一致看好的预期，...

微创医疗还债方案简析

20240405公司公告“為償還二零二六年可換股債券未償還款項（約448百萬美元），於二零二四年四 月五日，本公司與（其中包括）原貸款人訂立可換股融資協議，據此，原貸款人同意向本公司提供 本金總額為150,000,000美元，年利率為5.75%的美元可換股定期貸款融資，同時，原貸款人還享 有進一步增加不超...

行为金融之微创医疗

微创医疗研发很强。子公司很多做到了行业第一或者唯一。长期主义，注重未来，可以忍受短期亏损。注重客户的利益。分拆子公司上市，可以对子公司的管理层实现有效激励。公司有很多优点，否则也不会有那么多价值投资者研究关注了。
公司也有治理缺陷，比如跟投资者的沟通不太坦诚和及时，报喜不...

微创医疗的业绩预告简析

20240305微创业绩预告，销售收入仍实现同比增长超过15%，年度亏损不超过5.8亿美元。低于市场预期。开盘一度大跌近13%，收盘跌了2.4%。
从行为金融的角度，看一下这则公告预示着什么？
先看空头的行为，今天的做空比例和金额都不高。空头没有加码做空，打压股价，其实从3月1日到6日每日做空...

行为金融之信达生物

就像人一样，每一家公司都有不同的行为特征。
信达生物还没有盈利，新药投入巨大，对外融资对其生存发展都极其重要。
信达生物的创始人俞博士的持股比例低，上市时13.03%，现在7.81%，持股比例的下降，有俞博士的减持，（俞博士的减持时点把握蛮好的),也有融资的摊薄效应。俞博士历史上没...

微创医疗的异常成交分析

微创医疗被剔除MSCI指数，时间点是2月月底，20240229成交8199万股，6.32亿，收盘集合竞价 6087万股，4.67亿。20240301成交2548万股，1.93亿。 早盘集合竞价1个多亿，指数基金调仓，类似我们A股的大宗交易，找到了愿意接盘的资金。这个量不小，只算29日尾盘集合竞价的部分，就有4.67亿了，如果算1日...

行为金融之中国民航信息网络

前文分析了中国民航信息的股票增值权，网页链接主要是内部人行为做的分析。
行为金融的分析 方法，其实单看内部人行为是不够的，全面的要从四方行为来看这家公司，就是内部人行为、买方行为，卖方研究员行为、空头的行为。
在公司公告不及预期的盈利预告...

微创医疗私有化分析

网传公司微创医疗要私有化。本文试着做一个分析，看其可能采取的方式和私有化价格是多少？
香港常见的私有化方式包括协议安排及自愿性全面要约
自愿性全面要约：
自愿性全面要约需要满足要约人收购到超过90%与要约有关股份等前提，达到90%阈值才能触发强制收购流程。
协议安排...

微创医疗股价的三重阻力及突破

第一，4.48 亿美元未偿还的可转债。在今年六月份到期是否能够还债？如果可以还债，股价会突破第一重阻力。
用分部估值法，我做了一个价值评估，大概思路是上市子公司的按市值比例计算价值，然后加总，未上市的的子公司有的按市盈率，有的按市销率，有点按市净率。然后减去4.48亿美元的负债，...

微创医疗的空头开始平仓了吗？

20240131微创股价下跌6.63%，收盘价位5.77元。盘中最低位5.74元。破了新低。但是今日空头的做空比例只有11.09%。就是说今日下跌主要不是因为空头做空。如果空头要继续做空打压股价，今日是一个好的时间窗口，但是没有看到做空比例的大幅上升。
从2024125每日的做空比例低于20%后，从18%~16%~...

微创医疗会出现逼空行情吗？

先看一下微创医疗的多空态势。
以2023年公司半年报披露的股权比例计算。其中常兆华和其控股的尽善尽美大约有0.895亿股未行权的认股权，这部分在计算时要从总股本减去。
20240112~20140124 每日的做空比例在20%以上，假设如果空头还没有开始平仓，则新增空头仓位0.256亿股，则空头仓位会...

中国民航信息网络的股票增值权

20240116 中国民航信息网络（00696）的股价为12.76元。
20240116 公司公告盈利警告，预计2023年盈利12.5亿到14.5亿。其实上半年中航信已经盈利12.08亿，市场普遍预期全年业绩在20亿以上，也就是下半年至少盈利8亿以上。这个公告全年最多14.5亿，等于下半年最多盈利2.5亿，只有上半年的20%，...

微创医疗的空头行为研究

微创医疗从20210629 达到72.85元高点之后，到20240119日公司股价最低点6.08元，股价下跌了90%多。港股有做空机制，空头应该是赚的盆满钵满。那么空头是如何做空的？
我们从20210629这个股价最高点附近开始研究，看空头是何时开始做空的？看到什么事件做空？
第一阶段：20210528~20220708 ...

微创医疗的可转债方案分析

12月5日公司公告计划购回700,000,000美元二零二六年到期零息可换股债券; 计划发行220,000,000 美元二零二八年到期5.75 %可换股债券，今日股价大跌约25%。市场不认可公司的方案。我仔细分析了一下公司的公告，有几个疑点和大家探讨：
” 接受邀请提交其现有可换股债券的合资格债券持有人将有...

万物云内部人行为分析

万物云20230601最低达到25.25元.然后股价见底回升，6月2日底部放量。股价上涨。
董事长朱保全在此前后开始增持，共增持四次，2023年5月31日，6月2日，5日、6日共增持约746万港元，平均价格27.4港元。
2023年6月2日挪威银行投资管理（Norges Bank)增持，股权比例从4.39%增持到了6.66%，...

腾讯控股内部人行为分析

腾讯的主要内部人行为有腾讯的大股东减持和腾讯的回购。而且最近一年两个价格接近。通常的理解，大股东减持反映股价高估，公司回购反映公司股价低估。腾讯的大股东减持和公司回购同时出现，说明了什么？
一、腾讯的大股东减持
从港交所的披露易看到腾讯大股东Naspers Limited的减持。

微创医疗内部人行为研究之二

有雪球网友说前段有微创的高管低位减持，我在前文未有分析。所以补充分析一下。
周嘉鸿是独董，其减持的股份来自于股权激励，这次减持了45万股，约30*17.7+15*17.4955=794万。其实获利没有这么多，因为是股权激励有行权成本。从2022年年报中的股权激励的数量和价格看，见上表，行权价格 7.73...