学经济家

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信贷/创业/混过PE;没开过户炒过股;看些历史/新宏观/组织行为/心理/海德沙龙。雪球微博微信公号同名。

学经济家回复的提问

@学经济家 祝2019春节快乐, 事如意!查看全文

学经济家的热门讨论

看到很多人喊芯片产业自主,我就笑了,国企砸多少钱也搞不出竞争力来啊。即使搞出设备来,产品良品率也不行,就像刘志军之前的国产动车;良品率行的,把关键部件的标签撕下来一看,还有一张英文或德文或者日文的。关键不是工程师不行,而是不舍得按市场机制分钱;突破了关键技术门槛的家伙能拿到几...查看全文

中美经贸谈判为什么这么难(上)

先看看日美经贸谈判,也同样是难产了几十年。 "1985年日本顺差占到GNP的3.7%,1986年升到4.4%.....1986年4月,日本发布了《前川报告》",基调是:“日本经常项目收支顺差是给世界经济带来巨大混乱的主要因素”,“经济结构改革势在必行”,“必须调整到GNP的2%左右”。 “提出了许多建议...查看全文

中美经贸谈判为什么这么难(中)

发现很多读者的观念深受“钱和财富是零和游戏”的误导,还是加一个中篇吧,补充解释3.0版操作系统的底层算法:钱和财富不再是零和的,不再是零和的,而是凭借资本算法涌现的。不清楚这个算法,无力理解当下世界,更别说谈判各方的逻辑了。 多数人也是基于2.0时代贸易理论、分工理论来定位中国位置...查看全文

行业04:中国特色与线下线上零售业的历史进程

特色的土地管制,把家乐福沃尔玛等实体零售巨头逼成了搬砖工,电商则捡到了额外的机会和收益。餐饮、健身、教育、医疗等线下交房租和线上买流量两可的行业,也可参考。 09年底时我在某个PE机构当临时工,有次隔壁的同事们讨论一个连锁零售的项目,我插了段话,大概意思是: 产业兴衰是一波一波的...查看全文

汽车行业的护城河到底有多深?

汽车行业的护城河到底有多深? 特斯拉2018年的表现让不少股民亏了钱,起因就是迟迟搞不定MODEL3的量产。要知道,这还是一个天才企业家和团队,早年曾有奔驰和丰田两位行业大佬入股提携加持,首代产品已经量产六七年,而且,电动车的复杂度,比传统汽车还简化了一个级别。 即便这样还是栽了大跟头...查看全文

借李想新车说说增程式电动车

因为李想的新车发布,借机多讲几句增程式电动车。先说结论,在我看来增程式更靠近混动,而非靠近纯电动,所以态度也与纯电动有不小差异。 先温习几个初高中的物理知识。 1)首先是汽油机和电动机的特性差异,两者确实很互补。 汽油机在低转速时很没劲,而电机正好特别有劲。扭矩的牛米数=9.55*千...查看全文

宏观按摩02:央行和财政四手连弹的前奏

央行和财政其实早就目标重叠、各自准备、默契行动了。只是近期一个罕见的摩擦引发了很多猜测,看了下各种解读不太满意,就再来一篇宏观按摩。 仍然尽量简化通俗,主线是部委之间的大目标和小分歧的来由,隐线是市场企业的逻辑和反应,更多层级和线条都省略掉。因为一两篇或者几十篇都不可能完整说...查看全文

看到@不明真相的群众 问及为何美国农地卖价和租价比中国便宜很多,手机上简单敲几句。1)管制因素。如果农产品/农地都自由流通,那合理推论是,中美的玉米大豆小麦等主粮价格会趋平。那意味着国内地租+人力*效率的价格约等于美帝的地租+人力*效率,推论是美帝的地租会大涨,中国的地租会降。2)运...查看全文

贸易战多半打不了,抓紧猜降关税/降低壁垒后,哪些产业利好/利空吧。查看全文

降准0.5个点可不是放水 2018年6月24日 本来懒得吱声的,但估计很多读者又会问起, 或者乱传一些“放水了哦、杠杆不降了哦、要贬值了哦、房价要涨了哦”之类的干货解密文章啥的,还是说两句吧。 一年多来,每次放各种“粉”或者降准,都会来一遍,但实则钱仍是越来越紧,为何? 贴一张图吧,5年来M...查看全文

契机始于公元前87年。这一年,汉武帝死了。汉昭帝始元六年二月,60余名“贤良文学”,终于首次有机会站到汉帝国经济政策的制定者面前,对其提出尖锐的批评。这场贯穿了恐吓与不屈的论辩,史称“盐铁会议”。网页链接查看全文

结构性宏观科普之“国债收入倍增器的原理”

这篇反响非常糟糕,未经孙国峰信用货币理论洗脑的兄弟们大呼学总你叛变了。唉,还觉得货币银行学、凯恩斯、弗里德曼、张五常等货币观有道理的请尽快先补一下。 阅读之前也建议先看看“股市收入倍增器”这篇预热一下,比较简单。网页链接 要点是“采取减税降费并增...查看全文

民间投资热情与现代财富的生长密码

民间投资热情与现代财富的生长密码 你可能对市场机制的力量一无所知。 19世纪初,英美在“让市场机制发挥决定性作用”这方面已远远领先。美国民间自发修建公路的投资,就堪比独立战争军费,或者能买下三十个新州的领土;而英国私人建设运营的灯塔,最高的卖价接近大清一省的财政收入。 其他国家就...查看全文

行业05:中国消费品行业的特色和症结

几条商业底层算法,说说为什么很多中国制造在美国卖的更便宜,为何人均GDP近万美元还那么多假冒伪劣,还有实体连锁、阿里、京东、拼多多等的生态位。 1)决定消费品价格的真的不是制造成本 以前曾举过苹果配套耳机的例子。富士康给苹果的交货价是1.6美元,苹果卖200元左右,这没什么,其他苹果原...查看全文

说几句美帝医疗,@Stevevai1983 @汤诗语 1)首先是医生协会设置的准入门槛太高。拿到医生资格,需要4年本科+3年医学院+1到4年见习。这造成了医生全员精英,这其实很不正常。正常的结构,是四五成精英医生处理富豪需求和疑难杂症,五六成四年医学本科毕业就可诊断处理头疼脑热等小病,以及中下阶层...查看全文

汽车关税降了,但离正常市场还远着呢

汽车关税降了,但离正常市场还远着呢 十几年前看到篇汽车产业报道,引用了丰田研究中心的一个结论,就是中国假如完全放开汽车产业的话,那造车成本会快速下降到美国日本的7折左右才会稳住。当时查了下美国车价,加上增值税后,那凯美瑞和帕萨特十二三万就可以卖了。 这个成本计算说的通。一是美国...查看全文

富士康:别找了,我们已经是工业4.0了

(闲扯制造业组织简明进化史,不是吹票是蹭热点啦) 在大众看来,富士康的工业流水线,和百年前福特发明的流水线没多大区别嘛。但其实决策操作系统那部分,已经升级到第4代了,而且,每一次都导致产业结构乃至整个经济生态的重大变革。 比起富士康正在运行的,德国提出的、国内热炒的、富士康宣称...查看全文

宏观03:地方债可不是洪水猛兽

市场化发行的地方债可不是洪水猛兽,而是现代文明社会的财政基础之一。错过这一步,多半还会坎坷几十年甚至几代人。 1)地方债的一个典型应用场景 假设回到200年前的一个几百户家庭的美国市镇。随着市镇规模扩大,街道排水不畅、路面泥泞、缺少桥梁、学校不够用等问题开始困扰着居民。可是这些又...查看全文

每个“此路不通”的牌子的底下,都倒着一摞摞的失败者的尸体。看图。别人烧钱趟了道儿,你节约了时间和性命,讲点规矩给点钱怎么了?何况你给那边几百亿,变成那边的工资、分红,他们又不会留外储,还不是又出来买买买,甚至带着杠杆买,那你不又赚钱了?他们芯片把人雇走了,汽车不就能让一块给...查看全文

创新如何涌现?产业政策与市场机制的作用对比

创新如何涌现?产业政策与市场机制的作用对比 由群友聊天补充整理。 群友: 美国的计算机产业就是政府砸出来的,严格说是在战争威胁下,美国政府用现在至少上千亿美元的巨资砸出来的,这个是计算机发展史上说的。 中国自主芯片是几个套利的小商贩,美国早年是集全国之力。难的是从0 到1 ,空中花...查看全文

他的全部讨论

谈成了短痛几乎可以忽略不计,直接一桶奶和蜜浇下来。类似于入世时叫唤狼来了、资本技术品牌样样没有竞争力很多行业会完蛋,有些人就是害怕市场主导、市场决定而不是他们调控。白话说,别人来了不租你的地、雇你的人、给你交税、提高你的见识和能力吗?这笔钱还有这些技能不是跑到你手里了吗?他们...查看全文

1300万亩!查看全文

回复@aiplus: 跟好股烂股一个价是同一个原理:能发债的太少。美帝5万个发债主体,平均每6000人就有一个发债主体。超过千万美元的基本都有评级或者违约担保,其余地方债的市场非常小,几乎没啥人买。//@aiplus:回复@学经济家:不同意学总的看法在中央政府没有对地方政府打破兜底承诺,也不允许地方政...查看全文

@小秘书 @江涛 举报抄袭。这篇是一个朋友原作,首发地址:网页链接 目前微博阅读量180万。当天我经授权在公号首发并使用原创保护(后被删除,又重发),并授权蔚为大观、虎嗅、大象公会等公号转载,阅读量20万+,全部都声明作者。不声明原作...查看全文

回复@雨泉2008: 多数人都把顺序搞反了。法治和契约精神不是天上掉下来的,而是(部分借助)背债、还债的压力下演化出来的。不放开地方政府市场化发债,让相对守信的地方快些发展,相对烂的地方动弹不得,单凭嘴巴或者愿望推动法制和契约精神,能有多快?拿衣服…//@雨泉2008:回复@学经济家:想法是...查看全文

回复@坚信价值: 法国都行?!//@坚信价值:回复@坚信价值:【280年的法国国债】另一个好玩的故事:一个法国律师在18世纪为一个叫Duc de Bouillon的贵族工作,1738年退休之后贵族为他提供了永久家族年金作为补偿,每年领钱,可以领到这个律师最后一个直系相传后代绝后为止。1789年法国大革命时这个贵...查看全文

回复@Ricky: 不要仅仅以“杠杆”的角度来捋嘛[抠鼻]//@Ricky:回复@学经济家:学经济家的这两篇文章,写了企业的可用杠杆——股市;政府的可用杠杆——国债和地方债;是不是还要写一篇居民的可用杠杆才算完整呐?查看全文

回复@管我财: 东亚模式//@管我财:回复@超级鹿鼎公:香港好一点的养老院都两万多了,如果是五千元私人的那一种,一个看护要照顾十多个老人,很多时候老人拉屎了,几个小时也没有人换屎片。 $松龄护老集团(01989)$查看全文

回复@ZZb_2018: 谢谢,我先wiki一下看看//@ZZb_2018:回复@学经济家:建议看一下post keynesian这派的书,wynne godley, randall wray, hyman minsky,basil moore,michael kaleckian,joan robinson查看全文

回复@Mario: 厉害…禁掉非标,只准做成公开的地方债会怎样?//@Mario:回复@学经济家:非标都放到镇一级了,再往下挖给乡和村放?光$远东宏信(03360)$ 就给1000多家县级及以上医院放过钱了。还有各级学校、电视台、城投、交建、水电煤、垃圾处理……近10年基本上放非标的金融机构已经把能放的主体都...查看全文

回复@Mario: 这个说来话太长,地方债乱象有点儿像是股市乱象,还是能发的主体太少,有限准入对应的隐含担保使得风险不被考虑。现在十几万亿的地方债对应三十万亿地方净国资,也是发的太少太少。美帝3亿人5万个发债主体,对应中国就是20万个,绝无可能都发出去,如果不竭尽全力说服投资人的话。可那...查看全文

产业政策导致各种乱来。查看全文

回复@橘猫咪: 有,国内是开了几年、开了一半,国土还越勒越紧。//@橘猫咪:回复@学经济家:学总,请教房地产有收入倍增器效果吗查看全文

回复@洗水标: [很赞]//@洗水标:回复@计然天成:1)债务存在理论上的上限,但这个上限和当下还不还钱没啥关系,跟法律规定的形式上的债务上限更没啥关系,它是一个无法直接观测又无法准确估算,并隐约和未来长期附加价值创造能力相关联的。现实世界里唯一可以间接地,模糊地观测其健康水准的指标就是...查看全文

回复@ENochgao: 债务上限很难断定,日本国债就跟谜一样的。我几次以为自己想明白了但一写又发现有很多不对的,等再想想吧。//@ENochgao:回复@学经济家:陆一曾就坊间流传的央行(中国人民银行)高管向朱XX“灌输”股市概念一事,找到当事人调查求证,得以证实。“卖股票,用股份筹资,那是不用还的...查看全文

回复@计然天成: 为什么要还清债务?如果有资产留给下一代的话,为什么不把债务也留给他们?//@计然天成:回复@学经济家:请教一个问题,像美国这样不断发债,每次没钱了就调高债务上限继续发债真的不会出问题吗?政府没能力还也根本不打算还,每年靠借旧还新继续苟下去,投资人大概也知道这点,只是...查看全文

结构性宏观科普之“国债收入倍增器的原理”

这篇反响非常糟糕,未经孙国峰信用货币理论洗脑的兄弟们大呼学总你叛变了。唉,还觉得货币银行学、凯恩斯、弗里德曼、张五常等货币观有道理的请尽快先补一下。 阅读之前也建议先看看“股市收入倍增器”这篇预热一下,比较简单。网页链接 要点是“采取减税降费并增...查看全文

为什么说股市是现代经济体的“收入倍增器”

这属于“结构性宏观”科普中的一篇,是提醒读者,结构不对的话,几代人的努力和迷惘真的太浪费,而中国的症结在于,股市、国债和土地流通等”收入倍增器“没全开动,单靠银行贷款拉了十年,快爆缸了。 西班牙葡萄牙等开好的,虽然税收高昂、冗员众多、管制僵化,没有波音空客、苹果谷歌、花旗美林...查看全文

没有国土部(哦自然资源部)查看全文

我们那里(威海)只给鬼神、牌位、坟头、灵柩、供桌才磕头的…胶东半岛不够鲁性//@仓佑加错-Leo:回复@Stevevai1983:我在朋友圈里看到山东的大学同学转发他们那里的磕头拜年习俗。。。网页链接查看全文

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