学经济家

看到很多人喊芯片产业自主，我就笑了，国企砸多少钱也搞不出竞争力来啊。即使搞出设备来，产品良品率也不行，就像刘志军之前的国产动车；良品率行的，把关键部件的标签撕下来一看，还有一张英文或德文或者日文的。关键不是工程师不行，而是不舍得按市场机制分钱；突破了关键技术门槛的家伙能拿到几...查看全文

中美经贸谈判为什么这么难（上）

先看看日美经贸谈判，也同样是难产了几十年。 "1985年日本顺差占到GNP的3.7%，1986年升到4.4%.....1986年4月，日本发布了《前川报告》"，基调是：“日本经常项目收支顺差是给世界经济带来巨大混乱的主要因素”，“经济结构改革势在必行”，“必须调整到GNP的2%左右”。 “提出了许多建议...查看全文

中美经贸谈判为什么这么难（中）

发现很多读者的观念深受“钱和财富是零和游戏”的误导，还是加一个中篇吧，补充解释3.0版操作系统的底层算法：钱和财富不再是零和的，不再是零和的，而是凭借资本算法涌现的。不清楚这个算法，无力理解当下世界，更别说谈判各方的逻辑了。 多数人也是基于2.0时代贸易理论、分工理论来定位中国位置...查看全文

行业04：中国特色与线下线上零售业的历史进程

特色的土地管制，把家乐福沃尔玛等实体零售巨头逼成了搬砖工，电商则捡到了额外的机会和收益。餐饮、健身、教育、医疗等线下交房租和线上买流量两可的行业，也可参考。 09年底时我在某个PE机构当临时工，有次隔壁的同事们讨论一个连锁零售的项目，我插了段话，大概意思是： 产业兴衰是一波一波的...查看全文

汽车行业的护城河到底有多深？

汽车行业的护城河到底有多深？ 特斯拉2018年的表现让不少股民亏了钱，起因就是迟迟搞不定MODEL3的量产。要知道，这还是一个天才企业家和团队，早年曾有奔驰和丰田两位行业大佬入股提携加持，首代产品已经量产六七年，而且，电动车的复杂度，比传统汽车还简化了一个级别。 即便这样还是栽了大跟头...查看全文

借李想新车说说增程式电动车

因为李想的新车发布，借机多讲几句增程式电动车。先说结论，在我看来增程式更靠近混动，而非靠近纯电动，所以态度也与纯电动有不小差异。 先温习几个初高中的物理知识。 1）首先是汽油机和电动机的特性差异，两者确实很互补。 汽油机在低转速时很没劲，而电机正好特别有劲。扭矩的牛米数=9.55*千...查看全文

宏观按摩02：央行和财政四手连弹的前奏

央行和财政其实早就目标重叠、各自准备、默契行动了。只是近期一个罕见的摩擦引发了很多猜测，看了下各种解读不太满意，就再来一篇宏观按摩。 仍然尽量简化通俗，主线是部委之间的大目标和小分歧的来由，隐线是市场企业的逻辑和反应，更多层级和线条都省略掉。因为一两篇或者几十篇都不可能完整说...查看全文

看到@不明真相的群众 问及为何美国农地卖价和租价比中国便宜很多，手机上简单敲几句。1）管制因素。如果农产品/农地都自由流通，那合理推论是，中美的玉米大豆小麦等主粮价格会趋平。那意味着国内地租+人力*效率的价格约等于美帝的地租+人力*效率，推论是美帝的地租会大涨，中国的地租会降。2）运...查看全文

贸易战多半打不了，抓紧猜降关税/降低壁垒后，哪些产业利好/利空吧。查看全文

降准0.5个点可不是放水 2018年6月24日 本来懒得吱声的，但估计很多读者又会问起， 或者乱传一些“放水了哦、杠杆不降了哦、要贬值了哦、房价要涨了哦”之类的干货解密文章啥的，还是说两句吧。 一年多来，每次放各种“粉”或者降准，都会来一遍，但实则钱仍是越来越紧，为何？ 贴一张图吧，5年来M...查看全文

契机始于公元前87年。这一年，汉武帝死了。汉昭帝始元六年二月，60余名“贤良文学”，终于首次有机会站到汉帝国经济政策的制定者面前，对其提出尖锐的批评。这场贯穿了恐吓与不屈的论辩，史称“盐铁会议”。网页链接查看全文

民间投资热情与现代财富的生长密码

民间投资热情与现代财富的生长密码 你可能对市场机制的力量一无所知。 19世纪初，英美在“让市场机制发挥决定性作用”这方面已远远领先。美国民间自发修建公路的投资，就堪比独立战争军费，或者能买下三十个新州的领土；而英国私人建设运营的灯塔，最高的卖价接近大清一省的财政收入。 其他国家就...查看全文

说几句美帝医疗，@Stevevai1983 @汤诗语 1）首先是医生协会设置的准入门槛太高。拿到医生资格，需要4年本科+3年医学院+1到4年见习。这造成了医生全员精英，这其实很不正常。正常的结构，是四五成精英医生处理富豪需求和疑难杂症，五六成四年医学本科毕业就可诊断处理头疼脑热等小病，以及中下阶层...查看全文

行业05：中国消费品行业的特色和症结

几条商业底层算法，说说为什么很多中国制造在美国卖的更便宜，为何人均GDP近万美元还那么多假冒伪劣，还有实体连锁、阿里、京东、拼多多等的生态位。 1）决定消费品价格的真的不是制造成本 以前曾举过苹果配套耳机的例子。富士康给苹果的交货价是1.6美元，苹果卖200元左右，这没什么，其他苹果原...查看全文

汽车关税降了，但离正常市场还远着呢

汽车关税降了，但离正常市场还远着呢 十几年前看到篇汽车产业报道，引用了丰田研究中心的一个结论，就是中国假如完全放开汽车产业的话，那造车成本会快速下降到美国日本的7折左右才会稳住。当时查了下美国车价，加上增值税后，那凯美瑞和帕萨特十二三万就可以卖了。 这个成本计算说的通。一是美国...查看全文

富士康：别找了，我们已经是工业4.0了

（闲扯制造业组织简明进化史，不是吹票是蹭热点啦） 在大众看来，富士康的工业流水线，和百年前福特发明的流水线没多大区别嘛。但其实决策操作系统那部分，已经升级到第4代了，而且，每一次都导致产业结构乃至整个经济生态的重大变革。 比起富士康正在运行的，德国提出的、国内热炒的、富士康宣称...查看全文

宏观03：地方债可不是洪水猛兽

市场化发行的地方债可不是洪水猛兽，而是现代文明社会的财政基础之一。错过这一步，多半还会坎坷几十年甚至几代人。 1）地方债的一个典型应用场景 假设回到200年前的一个几百户家庭的美国市镇。随着市镇规模扩大，街道排水不畅、路面泥泞、缺少桥梁、学校不够用等问题开始困扰着居民。可是这些又...查看全文

每个“此路不通”的牌子的底下，都倒着一摞摞的失败者的尸体。看图。别人烧钱趟了道儿，你节约了时间和性命，讲点规矩给点钱怎么了？何况你给那边几百亿，变成那边的工资、分红，他们又不会留外储，还不是又出来买买买，甚至带着杠杆买，那你不又赚钱了？他们芯片把人雇走了，汽车不就能让一块给...查看全文

宏观按摩01：人民币会大贬值？别瞎操心了。

宏观按摩01：人民币会大贬值？别瞎操心了。 2018年6月26日 1）汇率跌破6块5的心理线了！中国用汇率反击了！ 呃，16年底人民币汇率逼近7元时也惊恐了一阵，很多人慌忙换汇，劝都劝不住。 不少中小出口企业也暂停结汇，想等7.3到7.5再换人民币，结果等到了6.3到6.5，亏掉几百上千万。 其实这两年来...查看全文

创新如何涌现？产业政策与市场机制的作用对比

创新如何涌现？产业政策与市场机制的作用对比 由群友聊天补充整理。 群友： 美国的计算机产业就是政府砸出来的，严格说是在战争威胁下，美国政府用现在至少上千亿美元的巨资砸出来的，这个是计算机发展史上说的。 中国自主芯片是几个套利的小商贩，美国早年是集全国之力。难的是从0 到1 ，空中花...查看全文

和川普谈下来也未必能推动的…就像签WTO、中美战略对话、十八届三中决议（市场决定和集体建设用地3.4亿亩同等入市）、海南自贸区，这些对付官僚效力都很一般。日本拥有地方选举（省长不由上头任命）、自由媒体、独立司法和议会政治，但也拿官僚没辙。细川护熙当省长时，为了一个汽车站搬迁30米远，...查看全文

回复@耐心是一种美德: 试试这个：导读版网页链接//@耐心是一种美德:回复@学经济家:这是哪一版，现在有个新版 查看图片查看全文

回复@一袭红衣对红颜: 不要侮辱房地产业，房地产业是国内被打压最狠的行业（所以房价奇高）。这么说吧，国土96万平方公里，折144亿亩。林草地70多亿亩，农地22亿亩。城镇住宅用地不到0.5亿亩，其中出让的可交易可抵押贷款的，大概0.3亿亩（还有老公房国企房经适房廉租房棚改房呢），占千分之二。在...查看全文

回复@joonny: 1）这是附赠的导读里的文章，作者辉格。书名是《经济学的著名寓言：市场失灵的神话》，收录了14篇打脸“常识”、翻案的文章，有六七篇强烈推荐看看。私人灯塔、私人公路、郁金香泡沫、美孚石油和美铝公司的“垄断”，通用汽车的收购决策，打字机、录像带和DOS系统的“自然垄断”。2）...查看全文

最近发言欲望超低…1）关于幼儿园的准入管制，在《市场失灵的神话》的导读里有这么一篇，拍两张。有导读版的可以翻出来再看看。2）国人能做到“承认市场”已经很少了，没法几句话说服他们达到“信仰市场”的程度。在交通、教育、医疗、垄断等话题上，大多大V学者公知像小朋友一样，无力捋清楚。3）...查看全文

这么说吧，教育卫生改革的急迫性，还有人事准备，远在国资、财税、国土、农村、科技等的后面。这十年来，分管副总理、教育和卫生深改小组的领导，基本保持了延续性，所以相关领域的市场化的投资机会，可能要等下届再观望，如果没有外压的话。查看全文

老钱做派//@坚信价值:回复@ghostshang:之前推荐过一个方法：$Brookfield资管(BAM)$ 旗下有4大业务板块，地产(BPY)、水电(BEP)、基础设施(BIP)、股权投资(BBU)，都分别独立上市。每个季度把他们这四个板块加上母公司5封股东信读下来，加起来也就大概20页，这几块业务的投资要领、运营知识、最...查看全文

服//@坚信价值:回复@坚信价值:$雷石平衡基金(P000412)$ 间接持有这组特斯拉Powerpack储能电池。每天可以实时监控这组10万千瓦锂电池在智能高抛低吸。图中黑线是澳洲国家电力市场（NEM）的实时批发电价，半夜以后一般价格比较低，白天则会上升，下午大家开始回家开空调做饭时就更高。批发电价有时也...查看全文

本社恐去捧场查看全文

//@坚信价值:回复@默默潜伏的鳄鱼:小股东长期持有股票的回报大概是对应企业的ROE减去一个损耗。这个损耗在契约精神比较好的市场（比如美国、英国）大概每年2-3%，在“提款机市场”可能比ROE还要高。这个损耗包括了大股东、管理层各种手段的利益转移，比如体外关联交易、高价注入关联资产、低...查看全文

多数企业新增投资的风险回报率降到零，甚至变成负的话，一切都…查看全文

要在短期内为前15年的停滞买单，没法不乱。5年前试图用“市场决定”替代“宏观调控”，转向意识可谓及时，但时机很糟，正好对方实力和惯性最强的时候。查看全文

多年前说IPO是给经济（包括股市）造血的，应该还写过一篇发股不是发钞、胜过发钞，后来…后来懒得说了//@king的碎片集:回复@要闻直播:看看下面的回复就知道了，A股搞不好，核心还是股民太蠢。我判断蠢货的标准特别简单，凡是把IPO理解成抽血的，都是傻 逼。查看全文

//@寂寞旧战场:回复@络经:这么说道德是狭隘的，没错，“礼”是用来划分尊卑的，儒家的“道德”也的确是分等级的（平等是佛教文明引用的概念）；但道德包括很多内容，“礼”不是最核心的，仁和义都更为核心，特别是“仁”。中华文明作为四大轴心文明里道德文明，同样是非常了不起的。你要了...查看全文

//@寂寞旧战场:回复@坚信价值:文明的视野不同。比如你这里提到的“外国人”肯定不包括印度人，他们也不会去关注数学定理。按照雅斯贝尔斯的“轴心文明”理论，中华文明的超越视野是“道德”、印度教文明的超越视野是“解脱”、希伯来宗教文明（含基督教和伊斯兰教）超越视野是“救赎”、希...查看全文

哈哈。恐龙等爬行动物虽然比鱼和两栖动物高级和复杂，但等灵长类出来以后就什么都不是了。//@飞刀猩猩诸法空:回复@飞刀猩猩诸法空:咳咳，认真的回答一次。非洲土著比中华民族更古老，还在裸奔。猩猩比非洲土著更古老，还没有学会用火。自然选择实际上是，瞎搞很多不同的设计，然后多数都在岔路上堵...查看全文

回复@ENochgao: 国家没有玩命打击房地产行业，只是玩命打击“地方自主的、市场自发的房地产行业”，至于“中央计划的房地产行业”，从08年起的保障房大跃进开始，指标、用地、国开配套，一直是大力支持甚至是强压下去的。//@ENochgao:回复@学经济家:之前小欢老师的微博，我来转下 查看图片查看全文

回复@西蒙007: 1）用不用组织行为学观察历史推测现实，差别巨大，堪比有脑和无脑的区别；2）至于及不及格就不便吵吵，没有哪个流派或者个人是绝对权威；3）这段原理非常好，通常是组织和激励，决定战略和方向；而因战略和方向去调整组织和激励，就难得多；4）现实方面这里就不谈了吧…倒是在宏观02...查看全文

回复@思念如燕: 当时也很撕B的啦…汉密尔顿建议所有州的战争债由联邦统一发新债按面值偿还，遭到激励反对。当时急于变现或者缺乏信心的债主们，以不到半价在市场上出售（和《通胀螺旋》里记载的国民政府抗战早期债券折扣相似），有人就批评他按面值偿还浪费。可当年不浪费，美元现在哪有这么强的迷...查看全文

//@西峯:回复@超弦小提琴:分层观察。例如经济中的一个子集房地产，其宏观走势可以由大致5个全局因素和5个短期因素来考察。也可以细分为19、25、37、或者80个区域城市来观察。每个城市还可以细分为中心、近郊和外围，高端或者大众市场来分析。具体到核心城市，还可以继续看土地、商业、办公、...查看全文