李定国

谈碳中和第二层思维下的投资逻辑，写于油价突破19年新高：72美元

2020年注定是载入史册的一年，这一年我们经历了太多的“活久见”，百年一遇的新冠疫情带来各种跌破眼界的光怪陆奇，各种大逆转大反转跌宕起伏。中欧美日印拉美不同阶段的疫情处理、态度、博弈，美股破天荒想都不敢想的连续四次大熔断，以及离奇到电影都拍不出的匪夷所思的负油价。是的，本文的主角...

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中海油回A发行价每股至少13.46元人民币。上半年实现油价62元实现333亿利润，现在油价又新高到78了，这个油价下全年利润是要800亿+的。这个冬天，全球不光缺煤、缺天然气，还会缺油，这三互相替代，三位一体最后一起紧缺，全球库存都是在低位，根本原因是过去几年全球环保主义极度盛行，造成资本开...

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中海油官网发文，原话如下：
董事会对公司2021年上半年取得历史同期最好经营业绩给予充分肯定。董事们认为上半年公司在平均实现油价为65美元/桶的情况下，净利润创历史新高，而桶油完全成本在剔除汇率影响后创历史新低。
桶油完全成本继续保持下降态势，也说明公司降本增效的长效机制已经...

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75 $中国海洋石油(00883)$ 查看图片

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中海油是最易看懂的股票。成本26美金多点，比中海油成本低的基本只有中东和毛子。
中海油26多生产，卖70美金，储量与产量在哪里放着，未来五年年化增产6~7%，家里有多少，卖多少，就这么简单，清清楚楚，一大片开采度很低的海域独家垄断，没有比这个更简单易懂的公司了。
复杂的是油价的判...

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未来很有可能是一轮商品的超级大周期：
1）2010年后，全球大宗商品表现低迷，上游的CAPEX疲弱十年；煤、油、铜、铁，其中铜国内过去五六年罕有新的勘探，铜品位持续大幅下降，新勘探到投产需要6~10年；煤炭过去十年国内几乎没有新发现或批大型煤炭，相反大量中小煤矿关停；油，全球14年以来勘...

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回复@QING的自由之路: 做周期股的都知道，越差的弹性越大，越差的，改善起来提高越多。
中石油两倍中海油产能，但是中海油需要赌油价涨更高，持续时间更稳，并且中国超过65美金后，要收石油特别权益金。
我对中海油的石油期望值就是60~70美元就够了，中石油将近50美金的成本，说实话，安全...

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回复@清水碧莲: 对，风电每年会布局资本开支5%，并且未来天然气占比会提高到30%，天然气的最大优势就是业务稳定，也就是说，以后中海油的周期性会变弱。//@清水碧莲:回复@李定国:感谢作者数据详实的多角度深刻解析！坚定看好中海油，据穆迪最新评级，中海油是全球唯一逆市获加级评级的，从基本面、...

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$中国海洋石油(00883)$ 上午发出来，因为敏感字被删了，重发一下。这个海油总是发帖不顺。

布油叕上70了~~，油价走势与中海油走势出现巨大背离

这是中海油与布伦特原油价格走势叠加图，白色油价，出现了巨大的背离；现在布油已经70美元了，这个价格对应中海油利润至少700亿，如果不做平滑拨备，有可能到800亿。对应经营性现金流1400~1500亿，维持产量不扩产需要500亿左右，自由现金流会达到1000亿，300亿+的分红能力 10%的股息率，目前3200亿...

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布伦特油价突破70美元。 如果是70美元的价格，对应的真实盈利利润，估计在750~850亿元 但是油企，一般在油价好的时候，多做资本开支，多做拨备与计提，但怎么也会在700亿利润以上。$中国海洋石油(00883)$

油沉大海（五）-中海油一季度创7年以来最好盈利水平

中海油系列是过去3~4个月自己的研究，思考，记录，将其发到雪球上：
4月15日中海油官号发文称：
中国海油2021年一季度生产经营形势分析会召开，指出经营效益创公司7年来同期最好水平、多项经营指标居央企前列……在中国海油一季度生产经营形势分析会上，实打实的数据引人注目，为公司“十...

油沉大海（四）-钻井平台起火提供绝佳买入时机

4月5日突发事件如下：
2021年4月5日，中海石油（中国）有限公司天津分公司蓬莱19-3WHPV平台V29井在钻井过程中发生井涌，处置过程中井喷失控着火。平台共计102人，撤离99人，失踪3人。截至目前，仍未找到失踪人员，平台灭火救援仍在进行中，平台上部设施严重损毁。
突发事件出来后中海油股...

One-Piece小荷才露尖尖角-油沉大海（三）几点思考

中海油估值思考3月9日
中海油目前的投资机会不亚于去年西蒙地产的机会，甚至更优。由制裁外资卖出带来的错杀，对比雪佛龙、沙特阿美，中海油可能是行业最优秀公司+最便宜估值+最确定的增产能力与潜力。目前油价对应21年700+亿利润，22~23年继续增产后，有望达到千亿级别利润，向下安全边际与...

小荷才露尖尖角-油沉大海（二）中海油年报业绩点评

本文内容记录与中海油2020年年报出来当天和次日。
中海油2020年年报业绩解析与思考
领先的成本管控，确定的增产计划，错杀价下，业绩量价齐升可期
盈利情况
中海油2020年实现油气销售收入1396亿元，同比去年下降29.2%，实现净利润 250 亿元，同比下跌 59.1%，基本复合市场一致预期...

中海油：OPE PIECE--油沉大海（一）

因为铭感字，这篇帖子从昨晚到早上到中午发了五六遍才出来。
最近星辰大海很火，我想写个One Piece-油沉大海系列报告，本人是十多年海贼王铁粉，海贼粉都知道One piece是什么意思。其实不是写，而是发，从海油被Z.C调出指数那时候开始就关注到中海油这个机会，陆续写了很多东西，...

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中国海油2021年一季度生产经营形势分析会召开，指出中海油一季度创7年来同期最好盈利水平。
中海油这个7年来最好盈利，应该是从2015年以来；2014年1季度油价在110美金上下，从7月开始暴跌至年底的65美金左右；
2014年中海油成本42美金，实现油价为96美金，4.3亿桶产量，尽管高油价征收特别...

屁大点的事，黄金坑中的中海油

一句话说一下现在的中海油，往年油价在60多的时候，他股价在13~15之间。
往年他的产量只有400~500百万桶，成本在30~40美金左右
现在产量到了530百万桶，未来3年会到650百万桶，成本降到了26美金，股价只有往年的60%左右。
一个油井起火，屁大点的事。全球大型油气公司，成本比他低的也...

融创2020年报解析--降杠杆超预期，降融资成本在路上

融创2020年年报业绩摘要：
• 合同销售金额5,752.6亿元；
• 收入2,305.9亿元，增36.2%；毛利约为人民币484.0亿元，增16.9%；
• 归母利润为356.4亿元，增36.9%；核心净利润为302.6亿元，增11.8%；
• 净负债率为96.0%，较去年底下降76.3个百分点；现金余额为1,326.5亿元；
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