高估值放长看成长消化后是低估，有的低估值放长看业绩下滑是高估，看图这种不具有太高门槛的事情，如果用来主导分析决策，那么随大众顺人性的结果可想而知，不如客观一点，抛开现象看本质，用客观数据和理性分析去研究确定性，看看投资逻辑与市场预期进行到了哪一步，如未变且未完，不如多一点耐心...
买在茅台2600
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他的全部讨论
考公或是教培。 主攻小學奧數以及初中化學
因为相信，所以看见。
投资中，对错这种简单判断，其实不大适用于多数场景。我们看不到真相——有壁垒的没增长、有增长的多数没太高壁垒、一切都是阶段性的，我们能做的一定是不断学习，不断进化，并相对客观的评价和认识自己，这也导致我们越努力越进步，其实反而会更加谨慎表达。因为我们发...
上个周末参加了一些交流，发现整个社会对房地产这事儿的认知，还是很初级的。 房地产的事儿，影响是多方面多层次的。以银行为例，不仅是存量贷款自动延期——这个属于监管认可但投资人难以认可，最优质的房贷出现净减少，地产贷款看似占比30%但相关贷款众多，所以对银行的影响，是深远的。 我们的...
截止中报，公募基金在新能源的总仓位在20.6%。
市场一直在变，思维上一定要注意归纳和演绎的区别。就跟前些年，有些人总结小市值、ST股每年稳定超额，随后两年，这两个板块基本跌惨了；外资大规模流入时，不少消费股一旦涨起来就停不了，导致一些公募基金经理到今天还从这个幻觉里回不来；19年...
分析问题，其实就抓核心矛盾，这是研究问题的核心。普通投资者在分析具体问题时，很容易用宏大问题指挥具体投资——市面上的骗子，为了让散户接盘，基本都这么搞。投资尴尬的地方在于，有时候明明逻辑是错的，但却赚了钱，但多数时候几年内又全部还给了市场。大家在分析问题时，如果不抓主要矛盾，...
行业分析框架大的方法不复杂，就是方向跟着需求走、选股跟着竞争格局走。我理解多数人不要在一些博弈的地方投入太多精力，要在有鱼的地方多多努力。 至于持续的进化，这个是看市场的发展。成长股投资，在全世界所有市场都是主流，随着全球经济增速越来越低，真成长一定会更加稀缺。
点评下中国中免吧
看了下报告期内，公司实现营收276.51亿元，较上年同期下降22.17%；实现归属于上市公司股东的净利润39.38亿，较上年同期下降26.49%。拆分Q2，公司实现营收108.69亿元（其中海南线上线下约65-70亿，会员购、日上直邮等渠道合计约35-45亿元。），同比下降37.51%；实现归属于上市...
这几年，市场上确实有很多变化。这其中，多数变化并不为普通投资者所知。 去卖方化。之前很多人都在说，某券商医药团队十五人了，现在又某券商电新团队十人+了。但即便如此，大家还是会发现，这家券商可能很多细分方向和标的也并未覆盖，对多数标的的覆盖都不深，很多标的一推就是山顶，电新不少票...
最近光伏涨的是紧缺环节或者有预期差的环节，具体点说，就是涨的石英砂，还有拥有石英砂的硅片企业，另外就是新技术突破了特别HJT华晟和金刚玻璃的数据给出来超市场预期，所以带动相关公司涨一波，另外薄片化进程也不错带动中环和高测等相关继续涨，中环干嘛最近涨多，就是他石英砂储备又多，薄片...
聊聊风电，未来趋势我只看好海风，看低陆风。海风跟陆风一样，绝大多数环节在风机大型化趋势下是通缩的——也就是单W用量减少、导致行业增长但自身价值量不增长，那么主要看好价值量能维持甚至略有增长的海缆和塔筒，一个偏确定性一个偏弹性。此外，海风还有一个增量市场，就是碳纤维——１０MW以...
大消费行业，整体大时代结束了，复盘美股很典型，从８０年底牛股基本都是消费股，一路演变到现在的基本都是科技股。贝塔就是产业趋势和技术变革，阿尔法多是渗透率和集中度提升，国内消费的大贝塔从去年下半年开始是不行的，因为就业、收入和人口都是不利于消费的，除了免税之外的多数品类，渗透率...
行产业链研究，就是持续研究整个产业链，从而找到投资线索，而不是孤立的去看每个环节，此外还要不断总结方法论。光伏就三类机会：产业链利润再分配、最紧缺环节超额利润、技术变革。
硅料四季度会预演大幅度降价，拭目以待。
设备的空间分析，从方法论来说光伏、锂电、半导体、碳纤维设备的分析方法是类似的，只不过因为给客户创造的价值不同、技术壁垒不同，所以商业模式上是有区别的。投资它们的话，基本就是两段论，第一部分，就是需求起来、公司技术被验证，技术验证就是订单不断出来，股价就跟着订单走，这时候没业绩...
中国中免：目前主要关注海南客流恢复情况。
5月31日，文化和旅游部调整了跨省旅游实施“熔断”机制的范围，明确更加科学精准实施跨省旅游“熔断”机制。对无中高风险地区，恢复旅行社及在线旅游企业经营跨省团队旅游及“机票+酒店”业务。
根据去哪儿网：截至5月30日中午12点，端午平均机...
电网部分设备壁垒挺高的，这类设备通常都需要多年的技术积累。在国内电力设备市场呢，通常属于竞争强度有限，就几家兄弟公司的竞争。 对于电力设备，就是它和风电类似，商业模式显然是不如锂电光伏的，风电（海风除外）多数就是一般制造业、周期性挺强的，电力设备属于技术壁垒高，但下游就那么个...
做研究，要严谨，先定性后定量，否则就是搞传销。投资中，我理解一定要警惕那些宏大叙事，因为这类观点的传销，最容易干扰判断，并让投资者做出跟风的决策。 从日本情况来看，有本书叫做《第四消费时代》。“作者将日本社会，自1912年起，分为四个阶段。第一消费时代，是少数中产阶级享受的消费；...