点评下中国中免吧
看了下报告期内，公司实现营收276.51亿元，较上年同期下降22.17%；实现归属于上市公司股东的净利润39.38亿，较上年同期下降26.49%。拆分Q2，公司实现营收108.69亿元（其中海南线上线下约65-70亿，会员购、日上直邮等渠道合计约35-45亿元。），同比下降37.51%；实现归属于上市公司股东的净利润13.75亿，同比下降45.23%；2022H1公司收到白云机场租金返还约7-8亿元，剔除后公司Q2经营产生的归母净利润水平仍好于市场预期。
公司 3-5 月份的经营受到了很大冲击。面对挑战，公司采取优化商品供给、提升供应链效率、强化营销推广、改善客户服务等一系列举措，最大限度降低疫情对公司经营的影响。尤其是海南机场离岛人数3-5月单月同比分别下降56%、79%、66%，上半年累计 下降37%，导致公司免税门店客流尤其是海南地区同比大幅下滑;上海地区因疫 情防控临时关闭物流网点39天，对公司线上线下业务销售带来了较大冲击。
2022年H1公司持续向管理要效益，报告期公司主营业务毛利率较去年下半年环比提高5.5个百分点，并持续保持稳定。公司持续优化采购条款并积极采取精准营销策略，保证商品价格和利润平衡稳定，实现规模、盈利与成长性的动态平衡。
方法论完成闭环来说，二季度业绩还是可以的，毕竟人流腰斩，哪怕亏损也是正常的。但从业绩来看，扣除白云机场协议的返还，也是赚了几个亿的，还是很不错的，经营效率很高。5月以来，恢复的也很明显，所以整体是改善趋势。从消费品类来说，中高收入人群关联度更高的品类，本身受消费力下滑影响就不大。看下半年的话，还有海口免税城、三亚机场免税城扩大场地等的正面影响。