设备的空间分析，从方法论来说光伏、锂电、半导体、碳纤维设备的分析方法是类似的，只不过因为给客户创造的价值不同、技术壁垒不同，所以商业模式上是有区别的。投资它们的话，基本就是两段论，第一部分，就是需求起来、公司技术被验证，技术验证就是订单不断出来，股价就跟着订单走，这时候没业绩，所以显得估值很高；第二部分，技术被进一步验证，订单大规模爆发，比如光伏这种比较卷的行业，三年内就可以完成一个技术从个位数到接近100%的渗透率提升，那么这时候业绩会爆发，对应股价爆发，这时候大家利润释放节奏不一样，壁垒越高、盈利提升空间越大（光伏和锂电的区别，说得比较多了），业绩大爆发后，估值开始回落，这时候看起来估值很便宜，经常就是20倍，但股价往往却是顶部了——因为订单高峰逐步结束，业绩增速逐步下行，估值持续回落，直到下一轮新技术出现。典型的就是晶盛机电，这一轮硅片扩产基本结束，所以净利率已经提升到了恐怖的30%，但估值回落到只剩下20来倍，看点也变成了第二第三曲线了。。。