摘要
本期微观交易温度计读数回落至61%。多数指标分位值读数不同程度回落，其中政金债全场倍数、长期国债成交占比、债基止盈压力指标分位值明显下行。当前拥挤度高的指标主要包括基金超长债累计买入规模、配置盘力度、信贷比价、商品比价指标。本期位于过热区间的指标数量占比回落至33%。本期...
尹睿哲
- 关注:8
- 粉丝:13564
- 自选:0
- 组合:0
他的全部讨论
摘要
“五一”假期出行和消费数据整体呈现稳中有增的特点，在2023年同期的高基数下仍有小幅增长。值得一提的是楼市表现，自2021年楼市拐点出现后，今年五一首次在假期看到30城商品房销售同比出现反弹。境外资本市场来看，由于美国4月非农就业数据意外走软，市场对于美联储开启降息的预期提前...
摘要
城投债、产业债、租赁债久期几乎处于2021年以来最高位：
截至4月30日，城投债、产业债成交期限分别加权于1.83年、2.10年，均处于2021年3月以来97%的分位数以上的水平；商业银行债中，二级资本债、银行永续债以及一般商金债加权平均成交期限分别为3.67年、2.91年、2.19年，银行永续...
折价幅度靠前50只AA城投债（主体评级）中，“22漯河城投MTN001”估值价格偏离程度最大。净价跌幅靠前50只个券中，“22漯河城投MTN001”估值价格偏离幅度最大。净价上涨幅度靠前50只个券中，“22万科06”估值价格偏离幅度最大。净价上涨幅度靠前50只二永债中，“24农行二级资本债02B”估值价格偏离...
摘要
经济增长：集运运价指数淡季不淡
生产：货运流量节前上升
（1）电厂日耗出现反弹。4月29日，6大发电集团的平均日耗为74.7万吨，较4月22日的72.7万吨上升4.1%。4月25日，南方八省电厂日耗为183.5万吨，较4月16日上升7.0%。为期27天的大秦线春季集中检修已于上周末结束，同时部...
01公募基金久期跟踪
基金久期继续回落。4月28日至4月30日，公募基金久期中位值下降0.02至2.83，处于过去三年85%分位。
02 国投证券固收-机构分歧指数
久期分歧度略有回升。4月28日至4月30日，久期分歧度指数上升0.01至0.51，处于过去三年46%分位。
本报告分析师
尹睿哲SAC...
摘要
截至2024年4月29日，存量信用债估值及利差分布特征如下：
城投债：
公募城投债中，江浙两省加权平均估值收益率均在2.9%以下；收益率超过6%的城投债出现在贵州地级市及区县级；其余区域中，云南、黑龙江、青海等地的利差也较高。与上周相比，各期限公募城投债收益上行比例在97%...
摘要
信用债动能指数整体跟踪：突破高点。1）本周信用债动能总指数上涨0.9个分值，较上周涨幅2.7%，当前处于100%的历史新高位置。2）3年AA+城投利差为30.2bp，较上周收窄2.9bp。
各券种动能指数跟踪：分券种来看，尽管本周新券动能表现有一定分化，产业债发行加速，而城投债读数回落，但...
摘要
概览增量资金：债基存续份额创新高，纯债型持续领跑市场
一季度债基新发数量回落，募集规模弱于上季度及去年同期。今年一季度新发行债券型基金91只，募集规模为1251亿元，虽然仍显著高于股票型（274亿元）及混合型基金（83亿元），但较上季度及去年同期的债基发行表现略显乏力。好...
折价幅度靠前50只AA城投债（主体评级）中，“21乳山国运PPN001”估值价格偏离程度最大。净价跌幅靠前50只个券中，“21乳山国运PPN001”估值价格偏离幅度最大。净价上涨幅度靠前50只个券中，“22万科06”估值价格偏离幅度最大。净价上涨幅度靠前50只二永债中，“24中行二级资本债02B”估值价格偏离...
摘要
本期微观交易温度计读数小幅回落至69%。其中机构杠杆、货币松紧预期、股债比价指标分位值读数明显回落，而配置盘力度、商品比价指标分位值则有所上升。当前拥挤度高的指标主要包括全市场换手率、长期国债成交占比、基金超长债累计买入规模、配置盘力度、信贷比价、商品比价指标。本期位...
摘要
本期微观交易温度计读数小幅回落至69%。其中机构杠杆、货币松紧预期、股债比价指标分位值读数明显回落，而配置盘力度、商品比价指标分位值则有所上升。当前拥挤度高的指标主要包括全市场换手率、长期国债成交占比、基金超长债累计买入规模、配置盘力度、信贷比价、商品比价指标。本期位...
01公募基金久期跟踪
基金久期有所回落。4月22日至4月26日，公募基金久期中位值下降0.04至2.85，处于过去三年89%分位。（基于2024年基金一季报持仓，我们对2024年4月3日以来的久期和分歧度计算结果进行了回溯调整）
02 国投证券固收-机构分歧指数
久期分歧度回落。4月22日至4月26日，...
01公募基金久期跟踪
基金久期有所回落。4月22日至4月26日，公募基金久期中位值下降0.04至2.85，处于过去三年89%分位。（基于2024年基金一季报持仓，我们对2024年4月3日以来的久期和分歧度计算结果进行了回溯调整）
02 国投证券固收-机构分歧指数
久期分歧度回落。4月22日至4月26日，...
摘要
经济增长：开工率多数回升
生产：开工率多数回升
（1）电厂日耗持续回落。4月23日，6大发电集团的平均日耗为72.0万吨，较4月16日的72.7万吨下降0.9%。4月16日，南方八省电厂日耗为171.5万吨，较4月12日下降3.1%。目前正处于“迎峰度夏”前的消费淡季，水电出力处于上行通道，...