霍华德马克斯：得到更多的渴望、担心错过的恐惧、与他人比较的倾向、群体的影响以及对胜利的期待——这些因素几乎是普遍存在的。因此，它们对大多数投资者和市场都有着深远的影响。结果就是错误——频繁的、普遍的、不断重复发生的错误。
七宗罪：傲慢、嫉妒、暴怒、懒惰、贪婪、暴食和色欲！你占几条？懒惰和暴食是我的两大难！投资是否能做得好，除了运气因素外，最关键的就是不犯错！
霍华德马克斯的降龙十八掌之第10掌原名是“抵御消极影响”，但我觉得转译成抵御投资六宗罪更能击中靶点！
💡第10招：抵御投资六宗罪！
我们要想保持卓越的唯一方法就是利用市场的无效性。而市场的无效性则来源于：错误定价、错误认知以及他人犯下的过错。
霍华德马克斯：很多人会通过分析得出相似的认知结论，但是，因为各自所受的心理影响不同，他们在这些结论的基础上所采取的行动各不相同。最大的投资错误不是来自信息因素或分析因素，而是来自心理因素。
霍华德马克斯：不是说事实不重要，大多数导致泡沫或崩溃的波动都以事实为基础，通常还有合理的分析……至少在最初是这样的。但是，心理因素导致结论中含有错误的因素，而市场在实践结论的道路上走得太远。巨大的市场亏损源于心理偏差而不是分析失误。
霍华德马克斯：随着定价过高的股票走势更好，或者定价过低的股票持续下跌，正确的做法变得更加简单：卖掉前者，买进后者。但是，人们不会这样做。自我怀疑的倾向与别人成功的传闻混杂在一起，形成了一股使投资者做出错误决定的强大力量，当这种倾向的持续时间增加时，其力度也会增大。
女王：估算一个股票的内在价值是10元左右不是什么难事，难的是，当股价5元时你是否敢买入或者加仓；更难的是，当股价20元时你是否愿意卖出或者减仓。
投资第一宗罪：贪婪
霍华德马克斯：贪婪是一股极其强大的力量！它强大到可以压倒常识、风险规避、谨慎、逻辑、对过去的教训的痛苦记忆、决心、恐惧以及其他所有可能令投资者远离困境的要素。反之，贪婪时常驱使投资者加入逐利的人群，并最终付出代价。
当贪婪和乐观相结合时就会置投资者于死地，让投资者一次又一次地高价购进热门股票，并在价格已经过高时抱着增值期望，继续持股不放。事后人们才发现问题所在：期望是不切实际的，风险被忽略了。
女王：想一想贵州茅台，想一想中国中免，想一想各种茅！诚如霍华德马克斯老爷子所说，2000年科技股那波，空有概念却不产生利润的最终至少跌个99%，而不是90%！
投资第二宗罪：恐惧
霍华德马克斯：恐惧是一种过度忧虑，与其说恐惧，不如说是恐慌，会妨碍投资者采取本应采取的积极行动。
女王：举一个自己的真实案例，新野纺织暴雷，从3块跌到1.9元，把我直接吓尿了，最坏的也不过如此了。当然，排雷至关重要，不能存在侥幸心理！
投资第三宗罪：妥协
霍华德马克斯：人们容易放弃逻辑、历史和规范的倾向。相信某些基本面限制因素不再起作用，因而公允价值不再重要的信念，是每一个泡沫以及随之而来的崩溃的核心。
女王：价值投资如果5年没效，还有多少人愿意坚守？高估值股票涨出天际，还有多少人不认可价格？我们太容易被当下的状态所迷惑，以至于开始妥协，并反复告诉自己“这次不一样！”
乔尔·格林布拉特：我犯过的许多错误都是以前犯过的同样的错误——它们每次看起来都略有不同，其实只是同样的错误改头换面而已。
投资第四宗罪：从众
霍华德马克斯：即使群体共识存在显而易见的荒谬，但是人类会选择从众，而不是坚持己见。
女王：巴菲特说了消费股可以穿越周期，大家都在买消费股，为什么我不买呢？然后很多人在80多买海天味业和金龙鱼，现在股价直接膝盖斩了！
投资第五宗罪：嫉妒
霍华德马克斯：如果别人做得更好，那么高收益也不会令人满意；而如果别人做得更坏，那么低收益往往就能使人知足。这种比较的倾向是最有害的，强调相对收益而不是绝对收益体现了心理对投资过程的扭曲。
女王：一直记得一个韩国美国人给我举过一个例子，他周围有个朋友，买了辆奔驰，本来很开心，但是发现同事买了辆保时捷，一下子就不开心了，而保时捷的那个同事发现朋友买了辆玛莎拉蒂，顿时不爽了！人啊！9月有部新剧《装腔启示录》，里面有个桥段，女人们拿着包暗自较劲，最终拿着爱马仕包的某女士赢了，但是so what？一种悲哀是通过对比找幸福，同样，投资的悲哀是追求相对收益而非绝对收益！
投资第六宗罪：自负
霍华德马克斯：在我看来，成功投资之路往往以谦卑而不是自负为特征。相比之下，善于思索的投资者会默默无闻地辛勤工作，在好年份里赚取稳定的收益，在坏年份里承担更低的损失。因为他们非常清楚自己的不足并经常自省。
女王：自以为是是大部分人在取得成功投资时的状态，觉得自己很了不起，堪比股神，在他们眼里巴菲特根本不值得一提，年化20%算什么？至少得翻倍，10年得是500倍！呵呵！
以上就是面临投资时的六宗罪，可能看完之后大部分人觉得自己对这些罪状完全免疫，根本不会犯这些“低级”错误，但真的是吗？
霍华德马克斯：如果一个牛市强大到可以令人无视过高的估价甚至承认永动机的可能性，那么凭什么它不会对你产生同样的影响？如果一个无限损失的故事恐怖到令别人廉价抛售，那么又有什么能阻止它不令你做同样的事情？相信我，在别人都在买进、专家态度乐观、上涨理由充分、价格不断飙升、承担最高风险的人不断获得巨额收益的鼎盛期，抵制买进是很难的（卖出更难）。相反，在股市跌入谷底、持股或买进似乎会带来全盘损失的时候，抵制卖出也是很难的（买进更难）。
女王：马克斯的这段话值得我们反复咀嚼，多读几遍，多问自己几次，我们只是普通人，得到更多的渴望、担心错过的恐惧、与他人比较的倾向、群体的影响以及对胜利的期待，这些因素往往会导致错误决策。它们大多归属“人性”之列。
如何让我自己克服人性，尽量减少六宗罪对我们的投资影响？霍华德马克斯告诉我们，有且唯一的解法是：对内在价值有坚定的认识！
乔尔·格林布拉特：没有这一点，一个投资者便无以立足。内在价值的重要意义在于，它是可以抵挡心理因素对行为造成影响的唯一方法。
女王：要想做好投资必须学会估值，估值是模糊的准确，不求精确。当脑子里有一个标尺时，我们真的不会惊慌失措！
霍华德马克斯：一定要记住，当事情看起来“好得不像是真的”时，它们通常不是真的。
关于霍华德马克斯-周期：女王精解霍华德马克斯《周期》！
关于霍华德马克斯-降龙十八掌：
降龙十八掌第一招：霍华德马克斯的降龙十八掌1：学习第二层次思维！
降龙十八掌第二招：霍华德马克斯的降龙十八掌2：利用市场的有效与无效！
降龙十八掌第三招：霍华德马克斯的降龙十八掌3：准确估计价值！
降龙十八掌第四招：霍华德马克斯的降龙十八掌4：价格终将回归价值！
降龙十八章第五招：霍华德马克斯的降龙十八掌5：理解风险！
降龙十八章第六招：霍华德马克斯的降龙十八掌6：识别风险！
降龙十八章第七招：霍华德马克斯的降龙十八掌7：控制风险！
降龙十八章第八招：霍华德马克斯的降龙十八掌8：关注周期！
降龙十八章第九招：霍华德马克斯的降龙十八掌9：拥有钟摆意识！