本想开完会直接躺尸，但一想到空军来袭，大家需要信心，所以今晚继续带着大家学习霍华德马克斯老爷子的降龙十八掌。
女王对霍华德马克斯的《周期》精讲，具体详见：女王精解霍华德马克斯《周期》
降龙十八掌第一招：霍华德马克斯的降龙十八掌1：学习第二层次思维！
降龙十八掌第二招：霍华德马克斯的降龙十八掌2：利用市场的有效与无效！
降龙十八掌第三招：霍华德马克斯的降龙十八掌3：准确估计价值！
💡第四招：价格终将回归价值！
霍华德马克斯：成功的投资不在于“买好的”，而在于“买得好”！基本面➡️价值➡️价格之间的健康关系是成功投资的核心！
关于均值回归，我们需要记住4个点：
1、价格是第一要素！
霍华德马克斯：对于价值投资者来说，必须以价格为根本出发点。事实屡次证明，无论多好的资产，如果买进价格过高，那么都会变成失败的投资。同时，很少有资产会差到以足够低的价格买进都不能转化为成功投资的地步。没有任何资产类别或投资具有与生俱来的高收益，只有在定价合适的时候它才具有吸引力。
乔尔·格林布拉特：在做每一个投资决策时，个人投资者都需要思考“最重要”的一点。如果没有考虑价格，那么无论一项投资听起来是多么诱人，你都不可能知道它是否就是一项好的投资。
女王：买东西不看价格除了土豪就是傻子，但现实是很多人在买股票时，完全不关注价格与价值的关系！
2、买得便宜等同于不战而胜！
橡树资本管理公司常说，“好的买进是成功卖出的一半”，意思是说，我们不花太多时间去考虑股票的卖出价格、卖出时机、卖出对象或卖出途径。如果你买得足够便宜，那么最终这些问题的答案是不言而喻的。
霍华德马克斯：以低于价值的价格买进，在我看来，这才是投资的真谛——最可靠的赚钱方法！以低于内在价值的价格买进，然后等待资产价格向价值靠拢，这并不需要多么特殊的才能，只需市场参与者清醒过来面对现实即可。当市场运作正常的时候，价值就会强势拉升价格。
女王：都说卖出是最难的，但如果我们买的足够便宜，那么卖出就是最简单的了，因为不管怎么卖，我们都会赚钱，只是赚多赚少罢了！而如果买高了，我们只能等着接盘侠出现！
3、疯狂买入带血的筹码！
霍华德马克斯：相信我，再没有比在崩盘期间从不顾价格必须卖出的人手中买进更好的事了。我们有不少最好的交易都是在这种时候完成的。
投资是一场人气竞赛，在人气最旺的时候买进是最危险的。在那个时候，一切利好因素和观点都已经被计入价格中，而且再也不会有新的买家出现。最安全、获利潜力最大的投资，是在没人喜欢的时候买进。假以时日，一旦证券受到欢迎，那么它的价格就只可能向一个方向变化：上涨。
女王：盖可保险的故事可以拍成电影，创始人的儿子，资不抵债被迫卖出盖可保险，与此同时，巴菲特却在疯狂买入，不断吸纳着带血的筹码，香甜而凌厉！大跌的时候，必须买买买！
4、基本面+技术+心理决定价格！
霍华德马克斯：从买进证券的那一天起，你就必须了解，基本面价值只是决定证券价格的因素之一，你还要设法让心理和技术为你所用。
女王：决定价格的因素是多元的，除了公司的基本面（财报分析、商业模式分析）外，还有技术面和心理面，其中心理面最为关键，只有在心理上战胜乌合之众，才能赚到超额收益。接住下落的飞刀，主动放弃更大的泡沫。
最后以乔尔的话做结尾：
乔尔·格林布拉特：一定要把这句话记在心里：“当市场出现短期的波动时，最重要的事情之一，就是记得市场终会回归正确。”