看过不少讲周期的书，但我觉得霍华德马克斯的《周期》最有价值，对我们投资有很强的指导意义。
具体详见：女王精解霍华德马克斯《周期》！
在《投资最重要的事》中，霍华德专门拿出一章讲周期，通过反复阅读，我提炼了4个关键点，方便大家理解周期。
💡第八招：关注周期！
1、万物皆有周期！
霍华德马克斯：牢记万物皆有周期是至关重要的。我敢肯定的东西不多，但以下这些话千真万确：周期永远胜在最后。任何东西都不可能朝同一个方向永远发展下去。树木不会长到天上。很少有东西会归零。坚持以今天的事件推测未来是对投资者的投资活动最大的危害。
女王：福兮祸所伏，祸兮福所倚。
2、有人就有周期！
霍华德马克斯：我们这个世界存在周期的基本原因是人类参与。人是情绪性的，很难一直保持客观，不会始终保持一致，也不会一直稳定不变，人经常是反复无常的。
人在分析客观因素（如，量化关系，世界性事件，环境变化，科技发展等）时，心理和情绪会起作用，导致投资人过度反应或者反应不足，从而决定周期波动的幅度会过大或过小。周期的极端性主要源自人类的情绪与弱点、主观与矛盾。
女王：研究人类行为对投资至关重要，有人的地方就有江湖，有人的地方就有周期。
3、周期永远存在！
霍华德马克斯：有时候，当一个上行趋势或下行趋势持续的时间很长并（或）到达极端时，人们开始说“这次是不同的”。他们援引地缘政治、机构、技术或行为的变化，表明“旧规则”已经过时，他们做出投资决策，推断近期趋势。然而，随后的结果却证明了，旧规则仍然适用，周期重新开始。最终，树木没有长到天上，也很少有东西会归零，但大多数现象是有周期性的。
霍华德马克斯：我们的结论是，在多数时间里，未来看上去与过去极为相似，既有上行周期，又有下行周期。足以证明“一切会更好”的最佳时机是存在的，那就是当市场触底、人人都以廉价抛售的时候。危险发生在市场创纪录地触及以往从未达到过的高点的时候。这种情况过去有，未来也将会再次发生。
女王：从来没有“这次不一样”，投资一定会面临“均值回归”！
4、重视信贷周期！
霍华德马克斯：特别值得一提的是信贷周期，它具有必然性、极端波动性，也具有为适应它的投资者创造机会的能力。在所有的周期中，信贷周期是我最喜欢的。
信贷周期是驱动经济周期波动的因素之一。繁荣导致扩大借款，扩大借款导致轻率借款，轻率借款导致巨大损失，巨大损失导致借款人停止借款，停止借款导致繁荣结束，如此循环往复……在周期的谷底，只有资质最好的借款人（如果有的话）才能借到资本。
女王：大家如何识别信贷宽松还是信贷紧缩？主要是看降息还是加息。目前我们处在信贷宽松初期。
乔尔·格林布拉特：了解市场具有周期性规律且最终会自我修正的道理，可以在市场暴跌后寻找低价股时保持些许乐观情绪。
了解了周期，我们就知道什么时候应该买入，什么时候应该卖出！这就是理解周期的价值所在！
关于霍华德马克斯-祥龙十八掌：
降龙十八掌第一招：霍华德马克斯的降龙十八掌1：学习第二层次思维！
降龙十八掌第二招：霍华德马克斯的降龙十八掌2：利用市场的有效与无效！
降龙十八掌第三招：霍华德马克斯的降龙十八掌3：准确估计价值！
降龙十八掌第四招：霍华德马克斯的降龙十八掌4：价格终将回归价值！
降龙十八章第五招：霍华德马克斯的降龙十八掌5：理解风险！
降龙十八章第六招：霍华德马克斯的降龙十八掌6：识别风险！
降龙十八章第七招：霍华德马克斯的降龙十八掌7：控制风险！