必须承认，霍华德马克斯有股魔力，每次看他对投资的见解总能让我激动地拍案叫绝！
假期过得太快，竟然过了4天，而我竟然一事无成，内心无比愧疚，每天不进步一点会让我崩溃，坦白说，这也是一种心理疾病！
今天早上偶然听了台北吕世浩教授讲的《史记》，觉得讲得特别惊艳。他分享了关于史记官的记录原则，即，去和取。去掉无用信息，不然历史就变成了流水账，索然无味；而取则是精华，要有声有色地还原历史最关键的部分，且不能有遗漏。
去和取，也是我们在学习投资大师时应该做的，我力求学到最内核的内容，然后做成读书笔记分享给大家，一本书看着很薄，其实读起来很厚，不读个3-5遍，根本嚼不烂。
现在分享今天学到的最精华的部分！
💡第九招：拥有钟摆意识！
钟摆和周期一样，一是都由“人”参与；二是都会“反复”。霍华德马克斯在第八招“关注周期”中提及更多的是“信贷周期”，偏向于经济学范畴。而在第九招“钟摆意识”时则更侧重人对风险的态度，这决定了钟摆的方向，也能快速帮我们识别“where are we”！
关于钟摆意识，我总结了三个关键点！
1、投资市场遵循钟摆式摆动！
霍华德马克斯：钟摆摆动是投资世界最可靠的特征之一！投资市场遵循钟摆式摆动：
处于兴奋与沮丧之间
处于值得庆祝的积极发展与令人困扰的消极发展之间
处于定价过高与定价过低之间
处于在贪婪与恐惧之间
处于看待事物的乐观与悲观之间
处于对未来发展的信心与否之间
处于轻信与怀疑之间
处于风险容忍与风险规避之间
其中，最重要的是对风险的态度，这是所有钟摆式摆动中最强劲的一个。
霍华德马克斯：当形势良好、价格高企时，投资者迫不及待地买进，把所有谨慎都抛诸脑后。随后，当周围环境一片混乱、资产廉价待沽时，他们又完全丧失了承担风险的意愿，迫不及待地卖出。永远如此。
霍华德马克斯：投资者在市场崩溃的时候会恐惧过度，即使价格已经完全反映了悲观情绪、估价已经低得离谱，过度的风险规避也会导致他们仍然不敢买进。
女王：我们可以通过识别大众对风险的态度，来判断钟摆的方向。当投资者对风险容忍过度时（各种茅），证券价格体现的是更高的风险而不是收益。当投资者过度规避风险时（银保地），价格体现出来的收益高于风险。
2、钟摆较少停留在中间！
霍华德马克斯：投资者心理显示，他们花在端点上的时间似乎远比花在中点上的时间多。自端点摆回的速度通常更快——因此，比朝向端点摆动的时间要短得多。
霍华德马克斯：我们常常看到狂热的买家或恐慌的卖家，匆忙地买进或急迫地卖出，过热的市场或冰冷的市场，以及高得过分的价格或低得离谱的价格。可想而知，市场和投资者的态度与行为只在中点停留很短的时间。
乔尔·格林布拉特：无论是现在还是以后，市场总会创造机会。在机会较少的市场里，耐心很重要。价值机会终究会被正确地得以体现，通常不会超过一至两年。
女王：大众的情绪总是极端的，不是乐观就是悲观，不是贪婪就是恐惧，所以我们会发现股票很少停留在内在价值，不是在高估的路上，就是在低估的路上。这里还有一个常见的现象，就是涨得慢，跌的快，自由落地总是快的，气球泄气总是快于吹气！
基于此，在操作上，当股价上涨到内在价值的1.5-2倍时我们要有卖出的魄力，赚到利润落袋为安；同理，当股价下降到内在价值的30%-60%时，我们要有买入的勇气，接住落下的飞刀。
3、牛市和熊市
牛市三大阶段：
第一阶段：少数有远见的人开始相信一切会更好
第二阶段：大多数投资者意识到进步的确已经发生
第三阶段：人人断言一切永远会更好
熊市三大阶段：
第一阶段：少数善于思考的投资者意识到，尽管形势一片大好，但不可能永远称心如意
第二阶段：大多数投资者意识到势态的恶化
第三阶段：人人相信形势只会更糟
女王：我们现在处在什么阶段？很明显，当下我们不可能在牛市第二阶段和第三阶段，也不在熊市第一阶段和第二阶段。所以最可能的是，我们处在熊3牛1的阶段！
霍华德马克斯：对于普通投资者来说，在经济前景黯淡的情况下进行新的投资是很困难的；然而，正是这样的时刻才会带来最高的潜在收益。重大底部出现在人人都忘记潮水仍会上涨的时候，那就是我们期望的时机！
晚安，各位宝子！
关于霍华德马克斯-周期：女王精解霍华德马克斯《周期》！
关于霍华德马克斯-祥龙十八掌：
降龙十八掌第一招：霍华德马克斯的降龙十八掌1：学习第二层次思维！
降龙十八掌第二招：霍华德马克斯的降龙十八掌2：利用市场的有效与无效！
降龙十八掌第三招：霍华德马克斯的降龙十八掌3：准确估计价值！
降龙十八掌第四招：霍华德马克斯的降龙十八掌4：价格终将回归价值！
降龙十八章第五招：霍华德马克斯的降龙十八掌5：理解风险！
降龙十八章第六招：霍华德马克斯的降龙十八掌6：识别风险！
降龙十八章第七招：霍华德马克斯的降龙十八掌7：控制风险！
降龙十八章第八招：霍华德马克斯的降龙十八掌8：关注周期！