爱吃蛋挞的欧尼酱

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$中国金茂(00817)$ 盈警说了两个事情：一个是归母净利润下降50％，一个是营业收入上升50％。帮大家解读一下，地产的项目结算分表内和表外，一般把有控制权的项目放在表内结算，把没有控制权的项目放在表外结算。因为表内结算项目进入利润表要结算出毛利，有毛利率的要求，但表外项目直接计入净利润...

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$中国金茂(00817)$ 这种控制权没有转移的按道理不能出表，但是实际操作中有出表的情况，但这个不能点名。所以我在另一个回答的帖子里说了，具体按会计处理意见执行。//@爱吃蛋挞的欧尼酱:类reits和abs通过转移风险给SPV公司是可以实现出表的。具体看交易结构和合同细则，以控制权和风险转移给SPV公...

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回复@摩托牛拉: 这种控制权没有转移的按道理不能出表，但是实际操作中有出表的情况，但这个不能点名。所以我在另一个回答的帖子里说了，具体按会计处理意见执行。//@摩托牛拉:回复@爱吃蛋挞的欧尼酱:金茂自己做劣后的，是不是意味着作为发起人还是在控制reits资产， 未来收益权除了部分支付优先固...

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$中国金茂(00817)$ 类reits是abs的一种，两者的主要作用就是融资和出表加上很重要的一个：税盾。abs一般用专项计划或者spv公司直接受让资产用基金接，类reits一般用私募股权基金加专项计划的形式来做。风险和收益完全转移同时对项目失去控制权的abs是可以出表的。因为金茂这个产品的说明书网上还没...

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类reits是abs的一种，两者的主要作用就是融资和出表加上很重要的一个：税盾。abs一般用专项计划或者spv公司直接受让资产用基金，类reits一般用私募股权基金加专项计划的形式来做。风险和收益完全转移同时对项目失去控制权的abs是可以出表的。因为金茂这个产品的说明书网上还没找到，只能由合格投资...

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类reits和abs通过转移风险给SPV公司是可以实现出表的。具体看交易结构和合同细则，以控制权和风险转移给SPV公司为准。目前看金茂这个项目没有，做了部分资产证券化，金茂自己是劣后，相当于先拿自有资金开发后，拿物业项目融资，资金成本很低的，优先级AAA评级，中间级AA+，成本肯定一定是低于信托...

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关于城市运营是否沉淀资金的问题之前说过了开发过程并不会沉淀过多资金。目前梅溪湖总共就只有一个览秀城，一个酒店，一个研发中心。这次金茂把长沙览秀城和青岛的一起打包做了REITs发行，上交所已经簿记发行成功了，成功回笼了资金。这是金茂资本参与下的第三单，通过兴业银行下属的华福证券发行...

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关于城市运营是否沉淀资金的问题之前说过了，梅溪湖总共就只有一个览秀城，一个酒店，一个研发中心。这次把长沙览秀城和青岛的一起打包做了REITs发行，回笼了资金。这是金茂资本参与下的第三单，通过兴业银行下属的华福证券发行的，之前梅溪湖金茂中心写字楼北塔和，20年重庆的项目也早已经成功发...

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其实你说的这两个对房企是一个节点，因为竣工就意味着收租。实际运行中甚至没有盖完就已经开始收租了。比如一个一百层的大厦，顶楼还没封顶，但是中高层已经在装外立面，中下层已经在装修。地下的超市已经整租出去开始营业。也不是所有的房企都重估的，重估以公允价值计量但是不允许提折旧，重估损...

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今年在疫情和宽货币紧信用的环境下，住宅市场销售面积和金额还是创了新高。但是土地市场平均拿地价格却依然在上行，中小房企和民营房企融资成本居依然高不下，资金获得渠道无论是非标、还是前融和信贷支持都持续在下降，融资需要更多的向客户催回款、向供应商要无息杠杆。房企监管银行化，经营规范...

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$中国金茂(00817)$ //@爱吃蛋挞的欧尼酱:其实投资者们如果真的和土地市场打交道，就明白土地开发业务最怕的就是地价不可控。一二级联动拿地不论是棚改拆迁还是拿毛地现在每个企业都想做，因为地价是可控的。拆迁18年之前政府交给企业来做，企业又交给第三方公司来做，社会问题很多，18年之后主要是...

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其实投资者们如果真的和土地市场打交道，就明白土地开发业务最怕的就是地价不可控。一二级联动拿地不论是棚改拆迁还是拿毛地现在每个企业都想做，因为地价是可控的。拆迁18年之前政府交给企业来做，企业又交给第三方公司来做，社会问题很多，18年之后主要是企业或者平安不动产这类资本来出资，由政...

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最近债券一级市场票面利率，发在4以下很正常，但是3.85%还是有点超预期，比12月底的第一期200亿低了25个bp。年报加速了核销、加大了拨备的计提以及趋严的风控标准，债券市场还是认的。扩张期适当隐藏一部分利润增速，降低信用风险，减少负债成本。

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回复@sx176391311: 这个还是要横向对比一下，四季度LPR挂上钩后，整个银行的贷款收益率都下滑，平安银行目前看下滑可能比同业还小一些。因为管理结构的扩张模式设置和平安整体的客户导流，明年存款增速和规模压力相对于其他银行小很多。资产荒其实对平安银行提供了一个比较好的提高行业相对实力的...

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东也好，西也好，进步快到不真实。谢行长说到做到，不能更棒。

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我刚打赏了这个帖子 ¥6，也推荐给你。

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