$中国金茂(00817)$ 类reits是abs的一种，两者的主要作用就是融资和出表加上很重要的一个：税盾。abs一般用专项计划或者spv公司直接受让资产用基金接，类reits一般用私募股权基金加专项计划的形式来做。风险和收益完全转移同时对项目失去控制权的abs是可以出表的。因为金茂这个产品的说明书网上还没找到，只能由合格投资者在上交所网站上查到，目前看金茂这个项目应该没有出表，具体要看说明书和会计处理意见。金茂在这个项目做了结构化，有优先有中间级，金茂资本也应该出了劣后，对于投资人来说更偏好这个模式，因为相当于保本固收，风险还在金茂，对金茂来说就是自有资金建设然后用物业现金流融资，但因为有央企信用的结构化的参与，把自身风险可以降的很低，同时利用资管计划的资金发放委托贷款给spv公司构造税盾，降低企业所得税，也放大了自己的收益。不完全出表是非常合理的选择。