风往北飞的“保险股黑板报”每周更新。这里每周会更新保险板块的动态PEV走势图，今天是第153期。行业内主要公司的业绩报告也会第一时间写观察文章。你的分享、收藏、在看、点赞，都是我坚持的动力。
本周行情回顾
↑上图区间涨幅采用2022年10月最低点（前复权）至今↑
本周A股在3000点以下过周末了，又是萎靡的一周。A股主要指数均有不同程度的跌幅。港股命运的齿轮继续重启，继续年内新低。留给AH股市的时间不多了，还有3周年线收盘，估计沪深300和恒指都要刷新连跌记录了。
保险板块方面，本周同样遭到穆迪下调展望。AH两市延续上周的全线杀跌趋势，港股跌幅继续大于A股。不过总体的看，今年保险板块走势还好，目前指数跌到了去年10月的低点附近，有不少个股、包括蓝筹已经跌破去年低位，但是保险板块大多数都距离历史最低价格还有20%以上的涨幅。本周板块内涨幅最大的个股是中国人保A，周涨幅-2.77%。
估值方面整体继续打折，港股友邦也向着1PEV去了。
PB说明：上表中PB采用2023半年报净资产。汇率数据每周更新，很多行情软件中PB并未采用每周汇率，而是半年末、年末，所以港股PB可能与软件中略有不同。
↑关注**号回复关键词“PEV”，查看过去2011-2020年保险板块PEV估值走势图。↑
A、H、R差溢价比较
说明1：上图仅供大家了解，切勿作为交易依据。我认为同股应该同权，但是在不同市场股价还会受到很多因素影响。所以我不认为在不同市场股价应该相等。只有在两个市场都获得资金认可的时候股价才可能趋于一致。
说明2：上图为AH股价差溢价表，计算方式类似PB,PE只考虑交易价格。比如经常AH两市分红日并不相同，造成的含分红权差价不会考虑计算。请读者自己考虑含权差价。
AH两市主要保险股分红情况统计表
上表中对应当前股价时采取动态股息率，即平安和友邦的分红按照最近2个"半年度"分红来计算。
PS：
1、友邦保险、中国平安每年两次分红，其他各家暂时是每年一次分红。
2、港股的除净，意思等同于A股的除权。多数A股公司的除权和派息在同一天（或者很近）。多数港股公司除净到派息要间隔1个月左右。
3、关于股息率上表中均为税前股息率。A股目前是差额红利税，持股超过一年免税（交税的不好意思自称长线价投），持有1个月至1年税率为10%，持有不到1个月税率20%。H股红利税为10%，沪港通渠道购买H股红利税为20%。
国债收益率
前10月保费
（点击图片放大看）
2023中报点评：
按照披露中报的时间顺序，下面是我的观察点评文章：
中国人寿2023半年报点评：负债端复苏，利润与投资端承压网页链接
中国太平2023半年报点评：复苏了但没完全复苏网页链接
阳光保险2023半年报点评：行业二线公司，复苏也是主题网页链接
中国太保2023半年报点评：负债端复苏强劲，投资端还需环境配合网页链接
保险板块2023半年报数据横向对比：一花独放不是春网页链接
========================
本周的观察和思考：
穆迪下调10家险企前景展望
12月5日，穆迪评级公司发布报告，维持中国ZY信用评级不变，但将评级展望由“稳定”调整为“负面”。
12月7日，穆迪将10家中国险企的前景展望下调至负面。具体为出口信用保险、国寿寿险、国寿寿险（海外）、国寿财险、太保寿险、太保产险、中铁财险、中油财险、工银安盛人寿和人保财险。
CZB回应：对此，我们感到失望。穆迪对中国经济增长前景、CZ可持续性等方面的担忧没有必要。
中国太保回应：穆迪基于对中国ZY信用评级展望的调整，同步下调了公司主要子公司的评级展望。关于中国ZY信用评级展望下调，CZB已有回应，认为穆迪对中国经济增长前景、财政可持续性等方面的担忧，是没有必要的。同样，中国太保认为对公司的相关担忧也是没有必要的。
关于上述消息我的看法，穆迪也只是一个公司，不管其是不是一个客观的评价，都不一定准确。过去它们也有多次反指的记录。
平安74亿投资北京不动产项目
12月6日，平安人寿发布大额不动产投资信息披露公告，公司投资北京丽泽商务区 D-03、D-04 不动产项目，计划投资金额不超过75.41亿元，本次新增出资1.5亿元，累计出资总金额约73.81亿元。
观察点评：虽然平安过去也解释过投资不动产是“收租”。但是从交易角度还是很佩服平安，这个时候还能继续执行自己的战略，不为外界所干扰。
5家险企发行永续债
进入12月以来，险企发债频率明显加快。四季度5家险企获批发行永续债，累计规模已达到645亿元，其中泰康人寿、太保寿险和太平人寿分别200亿，人保健康25亿，农银人寿20亿。具体为：
12月8日晚，中国太平发布公告，子公司太平人寿拟发行总额不超过人民币200亿元的无固定期限资本债券（即永续债），发行规模不超过人民币200亿元。
12月7日，人保健康在全国银行间债券市场发行永续债，期限5+N，规模25亿元，票面利率3.5％。用于补充人保健康资本金。
12月1日，太保寿险完成2023年第一期永续债发行，发行规模120亿元，发行利率3.5%，发行期限5+N，认购倍数为3.19倍。用于补充太保寿险核心二级资本，提高偿付能力。
泰康人寿首期发行50亿元永续债已于11月10日上市，票面利率3.7%。
农银人寿的20亿元永续债将于12月12日上市。
友邦保险第78周回购
友邦保险2021年报公布了百亿美元回购计划，从2022年3月21日开始连续每周进行回购。在半年报、年报前一个月暂停回购。业绩报告公布后的第二个交易日重启连续回购至今。
本周港股开盘5天，回购了5天。周回购约1056万股，占总股本0.093%。
最近一次注销是12月7日，注销11月回购的39652000股。按照过去的注销日期来看，每月10日前后注销上个月回购的股份。已累计注销20次。
目前累计回购股份约7.15亿股，约占总股本6.2%。已注销约7.02亿股。友邦保险目前总股本11399266495股。
PS:友邦在2021年报中披露，明确会根据回购当时的市场和地缘政Z状况，进行上限百亿美元的回购。如果按照当时的股价、汇率和每日回购1.5亿港币来计算，百亿美元回购计划可以回购783亿港币，连续回购522天，去掉休市时间可以连续回购2年左右，最终占总股本7.83%，全部注销后每股内在价值能提升8.5%......（当然最终百亿美元可能只是上限）
欢迎保粉在评论区里补充干货，把本周看到的行业新闻，研报信息等相互分享，我认为有价值或点赞多的消息可获随机打赏，每期雪球的沙发评论也可获得小额打赏，我们一起记录每周黑板报。
文章首发于**号“风往北飞的投资笔记”，转载请获授权。
本文内容仅为个人观点，不作为任何投资建议。
投资是每个人自己的事，请勿根据他人言论而盲目投资
每周更新「保险黑板报」，设置“风往北飞的投资笔记”星标关注，最新文章不再错过。