今天早晨友邦保险公布了2023年半年报，新业务价值增长37%恢复强劲增长，利润增长50%也重回正轨。极端天气已过，YQ三年尤其是去年疯狂阶段对友邦的影响正逐渐退去......
利润：
净利润22.5亿美元，按照实际汇率同比增长45.82%（按照固定汇率增长50%左右）。其实回溯调高了22年业绩，去年中报是亏损5.71亿，回溯后调整为15.43亿。回溯调整主要是受到股权及房地产投资的市值波动、以及全球利率变动的影响，后文中提到的其他数据也有因此做的回溯调整。
比净利润更能反映负债端真实经营情况的营运利润，2023上半年录得32.72亿，按实际汇率上涨1.15%，按照固定汇率同比增长4%左右。
净资产方面，同比下降6.36%。实际上也是回溯调高了去年同期基数，如果按照去年中报数据，还会增长5.79%。
负债端：
友邦保险总保费收入193亿美元，同比增长4%。
与内地保险公司不同，虽然同样经历YQ，但是友邦保险不处于人力收缩阶段。财报里披露友邦保险在YQ期间还扩大了代理人队伍的规模。
新业务价值同比上涨32.1%，按照固定汇率增长接近37%，重回强劲增长。友邦保险在内地、东盟、印度等重要市场均录得双位数的新业务价值增长。在庞大的内地访客业务带动下，香港市场业务的新业务价值较去年同期增长超过一倍！
新业务价值利润率继同样一样续下降，接近10年低位，但依然有靓丽的50.8%。
内含价值：
内含价值相比去年年末下降1.21%，但是因为回购注销，每股内含价值相比去年年末上涨0.46%。（仅2023年上半年，通过回购计划向股东返还20亿美元。）
寿险经调整后的净资产同比下降3.11%。
其他：
每股中期分红0.4229港币，稳定同比增长5%
偿付能力相比去年年末也有所下降。
风险贴现率同样微弱下降。
PEV对应半年末股价1.72倍，对应今日盘后股价为1.51倍。和港股市场的大多数内险股一样，估值处于近10年低位。
百亿美元回购
友邦保险2021年报公布了百亿美元回购计划，从2022年3月21日开始连续每周进行回购，目前已实施62周。在半年报、年报前一个月暂停回购。预计财报后回重新实施。
最近一次注销是8月4日，友邦保险注销7月回购的23402800股。按照过去的注销日期来看，每月10日前后注销上个月回购的股份。百亿美元回购计划公布后已累计注销16次。
目前累计回购股份约5.74亿股，约占总股本4.97%。已注销约5.51亿股。友邦保险目前总股本11550699695股。
PS:友邦在2021年报中披露，明确会根据回购当时的市场和地缘政Z状况，进行上限百亿美元的回购。如果按照当时的股价、汇率和每日回购1.5亿港币来计算，百亿美元回购计划可以回购783亿港币，连续回购522天，去掉休市时间可以连续回购2年左右，最终占总股本7.83%，全部注销后每股内在价值能提升8.5%......（当然最终百亿美元可能只是上限）
小结：
在经历了极端天气的冲击后，友邦保险重新交出了优等生应有水平的答卷。利润、新业务价值等指标已重回正轨，但全球形势依旧复杂，和其他内地保险公司一样，对友邦资产端的考验或许还未结束。
未来友邦预计还会重点开发内地市场这个金矿，而东盟、印度等泛亚太地这个全球最具吸引力的寿险市场中，友邦依旧是最有竞争力的公司之一。
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