Chow2007

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回复@徐大宝李二狗: 感谢补充//@徐大宝李二狗:回复@Chow2007:欧美每年一线八万五，二线四万五，总存量接近40万，二线到四线接近10万。美国五年生存60%了。欧洲50%+

产能解析——传奇生物2024年1季报

财务数据
注：传奇目前就一款产品CARVYKTI于2022年上市，其权益与强生平摊收益和成本。CARVYKTI的实际销售额及成本为报表中合作收入、合作成本的2倍。
收入分析
CARVYKTI的销售收入受产能限制，环比没有增长。许可收入为DLL3 CAR-T诺华1亿首付款的递延收入确认。
4月初，CARVYKT...

金斯瑞——2023年报分析

财务数据
点评：金斯瑞的营收增长和经营损益主要由持股48%的传奇生物主导，2023年全年投资者应占亏损-9548万美元，比中报时的-9358万多亏损200万美元，下半年减亏明显。现金部分由于完成了3家子公司的融资，资金状况良好。
分部数据
金斯瑞的业务主要由4部分组成：生命科学服务、CDMO...

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回复@狻猊的哥是谁: 主要是增长略低于我的预期，想着能给我5个点涨幅就跑了，没想到跑飞了。其实当前估值应该多点容忍的//@狻猊的哥是谁:回复@Chow2007:预估值5%的涨幅，并在上涨9%时清仓了再鼎，你这操作我完全看不懂？

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回复@徐大宝李二狗: 看它毛利率到多少能稳住吧，趋势还没结束//@徐大宝李二狗:回复@Chow2007:挨个梳理了里程碑和特许费用，未来的毛利率就是这样。他还有多个直接去购买成品的。

略逊预期——再鼎医药2024年1季报

财务数据
营收分析
2024年1季度营收同比增加39%，环比增加32%。营收实现了有效增长，但同比略低于我的预期。
利润分析
2024年1季度营收虽然快速增长，但费用支出却压不下来，季度亏损没有实现缩减。去年2季度基数较大，半年报应该能实现较好减亏。
毛利率
再鼎的销售成...

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回复@zhengxf238054: 嗯，分批卖的，今天清了。感觉拿着不动收益更高。//@zhengxf238054:回复@Chow2007:记得你好像卖过很多再鼎呀，卖了？

艾力斯——2023年报分析

财务数据
点评：艾力斯的营收主要就伏美替尼一款产品，从2021年3月获批后，销售迅速放量。2023年实现了每股0.4元的现金分红，在一众创新药企中实属难得。
研发管线
点评：艾力斯的研发管线十分简单，基本就一款伏美替尼和处于临床早期的KRAS G12D，其余的都还在临床前阶段。管线专注...

百奥泰——2023年报分析

财务数据
点评：随着托珠单抗的获批上市，23年营收快速上涨。费用控制稳定，亏损小幅缩窄。现金状况不佳，喊了一年的定增迟迟无法落地。
研发管线
BAT1806 托珠单抗 IL-6R——2023.1 国内上市；2023.9 美国上市
点评：托珠单抗是全球首个托珠生物类似药，海外权益授权给Biogen。<...

中生制药——2023年报分析

财务数据
点评：中生的营收下降主要是出售了部分子公司，相关营收不再并表，剔除这方面的影响，2023年营收持平。2021年收益大幅增长是入股15%的科兴疫苗分红。借款主要包含长短期借款，7.5亿欧元的可转债已基本赎回。
研发管线
肿瘤领域
福可维 安罗替尼 多靶点抑制剂
另有10...

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回复@风景林1: 多谢补充//@风景林1:回复@Chow2007:本周石药在平台中更新了丁苯酞氯化钠注射液及丁苯酞软胶囊的专利，本次更新登记的1件专利成为丁苯酞氯化钠注射液及丁苯酞软胶囊目前登记在平台上的唯一有效专利，该专利曾于2022年被宣告专利权部分无效（其中涉及组合物的权利要求被全部无效，维持...

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回复@徐大宝李二狗: 不知道，应该会平稳交接吧。决定药企前途的还是研发。石药不似有些创新药企业，创始人管理、研发身兼数职；它更偏像中生这种，就算是家族管理，只要不太拉胯，也能很好发展。//@徐大宝李二狗:回复@Chow2007:请问知不知道老蔡退休了怎么弄

石药集团——2023年报分析

财务数据
点评：石药这两年收入放缓，研发投入力度加大，费用控制稳定向好，现金充裕，分红、回购积极。
研发管线
点评：石药的管线非常庞杂，这里只列出临床后期的产品。
石药拥有一支逾2000人的研发团队，聚焦抗肿瘤、精神神经 、心血管、免疫与呼吸、消化代谢和抗感染等治疗...

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我刚刚调整了一下雪球组合 $AH混合模拟(ZH3327678)$ 的仓位。
全面减仓，安心过节。药明、中生卖早了。

毫无起色——荣昌生物2024年1季报简读

财务数据
营收分析
2024年1季度营收同比增加96%，但环比近2个季度几乎没有增长，在没有增加适应症、营销没有加大投入的情况下，产品销售增长乏力。
成本分析
生产成本及费用支出基本保持稳定。
现金负债
近3个季度现金维持在6、7亿水平，靠不断地增加借款来维持公司的...

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回复@好多人从众: 感谢补充//@好多人从众:回复@思山睿雨:老哥说的非常好。
血液肿瘤机会是248的加持，让本来奥布在美国的机会因为只有MCL适应症基本上连喝汤机会都没有的不利局面，突然大增可能覆盖整个CLL、MCL、AML等等，因为一线头对头O+V 和维奈克拉在AML什么时候都不晚。
附图懂的自...

诺诚健华——2023年报分析

财务数据
点评：诺诚健华的营收主要由奥布替尼的销售贡献，2021年的营收是收到奥布替尼的海外授权首付款1.25亿美元，该权益于2023.2被退回。公司费用稳定，现金充裕。
管线分析
奥布替尼
奥布替尼是目前中国首个且唯一获批准对MZL的BTK抑制剂。全球目前共有6款BTK抑制剂获批，国...

百济神州——2023年报分析

财务数据
点评：百济随着美国收入的快速放量，总收入增速75%，亏损迅速收窄。研发支出保持高强度的超百亿规模，现金状况又有融资需求了。
临床管线
这张管线图来自百济官网，清晰明了。
点评：目前百济上市了3款自研产品，分别是BTK抑制剂泽布替尼、PD-1单抗替雷利珠、PARP抑制...

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回复@狻猊的哥是谁: 多谢指正，我也觉得不大对，这个降幅基本24年不可能实现增长//@狻猊的哥是谁:回复@Chow2007:文中则乐医保续约价格是错的，实际降价幅度有限。

信达生物——2023年报分析

财务数据
点评：2023年营收增长36%，支出保持稳定，亏损迅速收窄。借款金额虽然较大，但存款的利息收入远大于借款的利息支出。
临床管线
肿瘤
信迪利单抗 PD-1
3线霍奇金淋巴瘤、1线EGFR或ALK阴性的非鳞非小细胞肺癌、1线鳞状非小细胞肺癌、1线肝癌、1线食管鳞癌、1线胃癌、...