财务数据
点评：2023年营收增长36%，支出保持稳定，亏损迅速收窄。借款金额虽然较大，但存款的利息收入远大于借款的利息支出。
临床管线
肿瘤
信迪利单抗 PD-1
3线霍奇金淋巴瘤、1线EGFR或ALK阴性的非鳞非小细胞肺癌、1线鳞状非小细胞肺癌、1线肝癌、1线食管鳞癌、1线胃癌、2线EGFR阳性非鳞非小细胞肺癌——上市，医保
贝伐珠单抗 VEGF-A
非小细胞肺癌、结直肠癌、胶质母细胞瘤、肝癌、上皮性卵巢癌、输卵管癌、腹膜癌——上市，医保
利妥昔单抗 CD20
弥漫性大B细胞淋巴瘤、滤泡性淋巴瘤、慢性淋巴细胞性白血病——上市，医保
佩米替尼 FGFR1/2/3
2线胆管癌——上市
奥雷巴替尼 BCR-ABL/KIT
T3151突变的慢性髓细胞白血病——上市，医保
2线慢性髓细胞白血病——上市
国内首个第三代BCR-ABL靶向耐药CML治疗药物。
雷莫西尤单抗 VEGFR-2
2线胃癌——上市
2线肝癌——上市
国内首个且唯一批准用于晚期胃癌二线治疗的药物。
塞普替尼 RET
非小细胞肺癌、甲状腺髓样癌——上市
伊基奥伦塞 BCMA CAR-T
多发性骨髓瘤——上市
IBI-351 KRAS G12C
2线非小细胞肺癌——上市申请
IBI-344 ROS1/TRK
1、2线非小细胞肺癌——上市申请
IBI310 CTLA-4 全球
结肠癌新辅助——注册临床
IBI343 CLDN18.2 ADC 全球
3线胃癌——注册临床
胃癌、胰腺癌——概念验证
IBI363 PD-1/IL-2 双抗 全球——概念验证
IBI322 PD-L1/CD47 双抗 全球——概念验证
IBI389 CLDN18.2/CD3 全球——概念验证
IBI345 CLDN18.2 CAR-T 全球——概念验证
IBI354 HER2 ADC 全球——概念验证
IBI130 TROP2 ADC 全球——概念验证
IBI334 EGFR/B7H3 双抗 全球——概念验证
IBI129 B7H3 ADC 全球——概念验证
IBI133 HER3 ADC 全球——概念验证
IBI3003 GPRC5D/BCMA/CD3 多抗 全球——概念验证
代谢
托莱西单抗 PCSK-9 全球
他汀类药物经治高血脂——上市
中国首个获批的本土研发PCSK9抑制剂
IBI362 马氏渡肽 GLP-1R/GCGR
肥胖——上市申请
二型糖尿病——注册临床
自身免疫
阿达木单抗 TNF-α 全球
类风湿关节炎、强直性脊柱炎、银屑病、特发性关节炎、克罗恩病——上市，医保
IBI112 IL-23p19 全球
银屑病——注册临床
溃疡性肠炎——概念验证
IBI353 PDE4
银屑病——概念验证
IBI355 CD40L 全球
干燥综合征、系统性红斑狼疮——概念验证
IBI356 OX40L 全球
特应性皮炎——概念验证
IBI3002 IL-4Rα/TSLP 全球
哮喘等炎症性疾病——概念验证
眼科
IBI311 IGF-1R 全球
甲状腺眼病——注册临床阳性
IBI302 VEGF/Complement 全球
老年黄斑病变——注册临床
IBI324 VEGF-A/ANG-2 全球
糖尿病黄斑水肿——概念验证
IBI333 VEGF-A/VEGF-C 全球
老年黄斑病变——概念验证
点评：信达目前已有10款产品上市，管线已经进入收获期。现有主要产品以license in为主，全球权益的大多处于临床早期，自研能力有待证明。信达的管线布局的都是热门靶点，凭借着杰出的临床执行效率，硬生生争夺到了多个先手。
管理层能力
点评：信达的薪酬略高，人均销售额、销售费用占比与康方相近，在创新药企中处于第一梯队。俞德超持股约8%，薪酬在3000万上下。
总结：信达生物无论从管线、销售、临床都是国内创新药top级的存在。随着产品的上市，营收不断增长，企业即将步入盈利。管理团队经营稳健，适时的融资使得信达没怎么受过资金的困扰。临床团队也是信达的核心竞争力，硬生生在一片红海的竞争中卷出一个未来。信披方面，希望年报能增加详细的产品销售数据。
信达目前540亿市值，有不错的上涨空间。但公司已经处于成熟期了，估值的提升需要实打实的业绩来支撑了。