某种商品库存增加了，每个人对此的解读就会不一样，如果说此时正值销售的淡季，是季节影响到了销量，库存增加，那么价格就应该不会下跌，但是如果是需求减少，那么价格就应该下跌才对。每个人对此的解读出现了分歧，于是出现了成交量。客观世界发生的事情映射到主观世界，就会出现不同的解读和想法...
人生万事屋
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他的全部讨论
控制论将世界分为正反馈调节系统和负反馈调节系统。当系统既包括正反馈，又包括负反馈时，就会产生复杂性。负反馈系统是系统趋向于稳定的过程，是市场趋向于有效的过程，正反馈调节系统是系统偏离旧的稳态向新的稳态过度的过程，是因为市场上的羊群效应，抱团取暖，情绪波动，公司的基本面恶化或好...
1、市场行为包含一切
市场价格能够迅速反映人们的一致预期，但是却无法瞬间消化一个利好或者利空的消息，存在着一定的延迟反馈。总有懒人后知后觉，总有初期大家对同一信息的不同解读，总有那些获得信息比较慢的人，总有信息刚一出来“大家调整不足”从而导致趋势有继续延续下去的势头，从而短...
如果你现在参与赌马，技术分析的理论建议你根据每匹马的历史上的比赛成绩来下注，寄期望于你下注的那匹马延续之前的好成绩；价值投资理论建议你如果你有识别上等马和下等马的能力，并且能够比其他人看的更准，那么就应该下注你认为的上等马。
技术分析可以因为自我实现的语言在短时间内有效，...
选股的逻辑如果对的话，这一次的逻辑可以重复应用到下一次的投资实践中
择时的逻辑如果对的话，也有可能用不到下一次的投资实践中，因为涨得多了不一定会跌，有可能继续涨，贪婪的更加贪婪，跌多了不一定会涨，有可能继续跌，恐惧的继续恐惧
指数基金定投直接放弃了选股，并且用估值进行择...
长期获得宽基指数的收益，赚钱的逻辑要比去炒个股赚钱的逻辑强多了，这是宽基指数的好处，炒个股，难以避免地会错误地以为自己“见微知著”，殊不知你只是碰巧赶上了，猜对了。
如果把指数基金当做是市场的平均收益，那么既然是平均收益，就需要有高于平均数的那部分胜利者（战胜市场的人）和...
甲基金在2020年1月1日发行10亿份，每份1元，一年后涨到了10倍，净值来到了10元。这个时候放开申购90亿份，总份额100亿份，规模1000亿。又过了一年腰斩，净值来到了5块钱。请问该基金年化收益率怎么算的？是算2年4倍吗
时间加权收益率：
时间区间
期初资产净值
期末资产净值
区...
主动基金持仓不透明，作为黑箱多了一层嵌套，变成了以基金经理的认知体系为基础的黑箱客体，我们省去了研究个股的麻烦，但新的问题是，我们要如何判断这个基金经理投资业绩要在未来给我们带来超额回报呢？
偏股型混合型基金不可能和你的风险偏好拟合的这么好，你就会很困惑自己当前的风险敞口...
对个股择时风险很大，能够造成巨大的回撤。
震荡市择时如果错了，如果叠加类似“赔了10%，就止损”的策略，有可能反复震荡，重复买在短期的高点，于是就反复止损，有可能净值会慢慢“磨损”掉。当然，如果没有类似的止损策略，在震荡市净值就只是波动而不会磨损。
趋势择时的风险很高，我...
客观操作个股——自建指数
其实按照一定客观规则选股组成的一揽子股票，都可以称之为指数。散户合理的持有个股的方法就是自建指数，指数的编制规则由自己确定。这样做的好处有四个：第一，省去了买指数基金的管理费等费用；第二，自己持有个股可以获得打新市值，自己打新能够获得一定的超额收...
股票在短线涨跌的过程中发生了什么？每一个参与市场的人都不是乱买的，股价不可能是完全随机游走。每个股民在做买与卖决策的时候，必有原因。消息面还是技术面都有可能成为抓手，并指导股民做决定。股票价格变动取决于市场中所有买者和卖者的共同态度，共同态度变了，价格就会变化。炒短线的想在短...
在中国，房地产绑定的东西太多了，婚姻、子女教育、生活品质，会影响一个人的人生节奏，所以说房地产是最先要搞定的资产大类。房产能锚定你在社会中的财富排序的地位，比如说，我在社会中是第六十名有钱的人，另外一个人是第五十名，现在经济形势不好了，我资产缩水了，另一个人资产也缩水了，但是...
《思考，快与慢》中写道：“贫穷使人悲惨，富有可能会提升生活满意度，但总体来说来却不能提高经验自我的幸福。极度的贫穷会增强对生活中其他不幸经验的感受。这尤其体现在生病上……当某位住在高消费地区的人的家庭收入约为7.5万美元时，他的经验自我的幸福的满足水平就不会再提升。经验自我的幸...
《算法之美》一书中说过这么一个“窃贼”故事：窃贼可以实施一系列盗窃活动。他们的每次盗窃都会有收获，并且每次都有机会带着战利品顺利脱身。但是，一旦被抓住，他们就会失去之前的所有收获。窃贼希望收获最大，那么什么样的算法可以给他提供合理建议呢？什么时候应该“干完这一票就不干了呢”？...
但是这么算下来还是感觉哪里不对，财务自由之后，大额的本金作为遗产留给了你的孩子，这些钱都不是你自己花掉的，而是由你的甚至是孙子花掉的。你会不会觉得来这世上走一遭，亏了？这就涉及到用生命周期视角看待消费这个问题了。
张爱玲说，出名要趁早呀，来得太晚的话，快乐也不那么痛快。时...
首先明确一点，债券可以给你带来稳定的收益，但不会给你带来“自由”。要想尽快实现财务自由，必须长期持有权益类资产。长期来讲权益类资产是回报率最高的，但是它又和经济周期有关，这就有必要在生命周期的角度对权益类资产进行适当的安排。
纵观一个人投资生涯，大部分人都是年轻的时候本金...
财务自由分为如下几个层级：
一、退休金自由：假设你：1、有车有房无负债；2、每个月3000元消费，也就是一个人退休金的消费；3、不能因病返贫，不能购买大件商品，不能有奢侈品消费，甚至不能旅游。这样的话你的投资生涯就不会有大额的刚性支出。不考虑这些年的通胀，一年的理财收益在6%。不妨...
投资策略之间的反复横跳，大类资产的频繁切换，单一个股的主观择时，都有可能犯上述猜红黑牌的错误。频繁的择时涉及到频繁地做决策，越频繁做决策，越不容易拟合正确答案，自己的判断永远拟合不到最优的收益率，多做多错。频繁调整自己的交易系统，试图在哪个时间段持有哪种资产最优去做判断，或者...
你面前有100张牌，已知70%是红色牌，30%是黑色牌。所有的牌都是背面朝上，而且长得一个样子。请你来猜牌的颜色，猜中牌的收益每次都一样，猜中一张奖励一万块，猜不中不扣钱（人为拉平赔率）。请问，以下两种投资策略，你选择哪一种？
投资策略A：随机猜牌，70%的时候猜是红色牌，30%的时候猜...
宏观经济学帮助你看懂大环境、大趋势。宏观经济学能够提高你对经济周期的把控，关注失业率，通货膨胀率，采购经理人指数等宏观经济指标，只不过依据宏观经济指标预判接下来股市的走向很可能会失败，因为当前的价格反映了人们的预期，而人们的预期包没包含未来货币政策和财政政策的调控？这非常难以...