回复@Vincent52: 递延税项基本不用还。这来自房地产评估增值，然后计提所得税，都是财务的虚数。如果按评估值卖掉，那增值的部分兑现，变成当期利润，才需要交所得税。恒隆增值的主要那几家商场，不大会卖掉的。不过万一真卖掉那是大利好，把资产按账面值变成现金。你看它现在市净率才多少。//@Vin...
面包思过
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他的全部讨论
$太古地产(01972)$ 请问方家：太古地产披露它持有颐堤港二期项目35%的股份，另外65%是谁持有？远洋集团面临流动性危机，把成都太古里卖了。如果太古愿意卖，远洋理应乐意卖掉在颐堤港一期的股权。为什么太古不在这个时候向远洋提议买颐堤港呢？这个项目不好？
$美团-W(03690)$ 美团在视频上的投资，回不回像优选一样，每季度几亿几十亿的亏，最后收摊？毕竟现在和抖音差距太远，能和抖音争一争的也许只有视频号？
$长江基建集团(01038)$ 一、 连续27年分红增长，业务遍及全球的公用事业
长江基建2023年每股分红2.56元，按昨日（2024年4月16日）收盘价42.6元计，分红收益率6%。非但如此，长江基建从1996年上市至今，已经连续27年保持每股分红增长。其每股分红从上市第一年的0.18元增长到今年的2.56，这相当...
奢侈品商城不会打价格战，主要是因为奢侈品不会打价格战。这是行业属性决定的。具体来说，如果太古汇对LV免租，但LV不会降低产品的价格，这个免租消费者完全感受不到，不会影响她继续到上海恒隆广场购物。太古汇只是把它该赚的钱送给LV。
如果某个品牌，比如Coach，太古汇对它减少租金，它就降...
回复@igotoschoolbybus: 希慎20億左右的經營現金流覆蓋350億的負債問題不大，但也不能說很從容。但要同時維持分紅就很困難。你說的港匯當然可以按40億賣出，但每年的利潤和現金流入就要少2個多億。至於大股東貸款等，還是不要有的好。
希慎只要肯減分紅，活下去沒問題。新世界就很困難了。其實...
回复@igotoschoolbybus: 本港開發商如果有問題，多數在負債端不在資產端。由於長期低利率，過去幾年舉債做大項目的公司會普遍存在保命保本的問題。你想想2016年長實出售中環中心，8億收入的物業賣到400億。這有多荒唐。恆基買中環那塊地，包括希慎買的加路連山道。如果按5%的利息，多數是算不過來...
回复@igotoschoolbybus: 如果你要看現金流，那也可以。財報142頁的現金流量表，2023年經營性現金流入是22億（22年是24億）。這是希慎所有資產經營所得。你願不願意投資1000億，換取22億現金流入？如果不願意，那你願意出多少？假定你願意出500億，那麼就按照這個調整它的淨資產，假定負債是剛性的...
Hysan利息資本化在2023年是7.13億（財報P157）。加路連山道預計2026年底開業，之後利息就不能資本化而要計入當期損益。按希慎目前成熟項目760億帳面資產，32億收入，22億運營利潤，運營利潤率不到3%。加路連項目假如達到這個水平，也未必能夠覆蓋利息（還有三年建設期的投入）。加路連和土瓜灣項目...
$长实集团(01113)$ 昨晚7点到尖沙咀走了一圈。海港城人头攒动，可能和下班高峰有关。爱马仕有10来人。LV还需要排队才能进入，但等候的队伍不长。对面的Heritage1881依旧只有溥仪眼镜和几家餐厅，几个游客在半黑的台阶上拍照。星光大道大道游客如梭，内地的旅游团为主。Regent酒店餐厅坐满。K11渐入...
回复@小之星海果: Indosat 也许不能算失败，虽然用户数在下降。让我再找些资料，一并回复你。//@小之星海果:回复@面包思过:文章有很多无法理解的地方
1、欧洲电信部门去年资本开支下降20%，5G投资已经告一段落，资本开支已经明显低于折旧，你预测未来开支增加从何说起，6G还没影呢，可能几十年...
回复@巴嘉腾楷: 2023年业绩报告第36页，报表附注五，分部业绩。每年都在类似位置。//@巴嘉腾楷:回复@面包思过:请问长和电信资产在资产负债表上哪里可以看到？为什么你说商誉849亿我这显示的是2711亿？如果去掉电信2000亿的净资产估值你估计长和多少钱买入合适呢？ 查看图片
$长和(00001)$ 千亿利润的反转
1999年10月，李嘉诚在第一波互联网热的最高处套现，将其英国电信企业Orange卖给德国的Mannesmann公司，获利港币1180亿。同一时间，巴菲特完美地错过了新经济热潮，Berkshire的股票在纳斯达克创新高的三年掉了50%。谁能料到，卖橙，或许是超人李先生一生中最不幸...
$长实集团(01113)$ 长实报表的几个疑问
第一，长实在财务上有意把非经常性和经常性盈利混在一起。其他地产公司通常会把一次性收益和资产评估增值或减值单列。2023年几项主要的非经常性因素有：没收波老道交易定金21亿，合并Civitas增值15亿，投资物业评估增值32亿，英国酒吧商誉减值20亿，英国...
长实的投资物业在2023年不提减值准备没有道理。你看看Heritage1881，十室九空已经三四年了。长江中心的出租率和租金都是大幅下降。
基本盈利通常不包括一次性的买卖和商业地产公平价值变动
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