奥维尔说：如果思想腐蚀语言，那么语言也可以腐蚀思想（But if thought corrupts language, language can also corrupt thought. 1984）在试图通过投资商业地产公司分红以获得高于银行存款利息的过程中，我体会到了这句话的深刻含义。
首先，上市公司分红不是回报股东，至少这不是回报股东的主要方式。开放式基金分不分红无所谓，这每个人都能理解。上市公司有个永续经营的假设，除非特殊的情况，分红占投资本金的比例都很小，除掉分红需要的现金后上市公司的其他资产能否保值增值才是关键。波克夏哈撒韦从不分红，但没有人会怀疑股东没有得到回报。分红真正的意义在于给管理层一个约束，不会过度投资，或者让经营的波动过大导致没有办法分红。但这只是一个软约束，受管理层人品、能力以及业务本身影响。换句话说，投资一家上市公司，给了管理层100块钱，不是为了获得在未来几年甚至十几年每年5块钱，而是希望这100块钱在正常的商业环境下能机会变成150块或200块。否则，把这100块钱放在枕头下，每年生日的时候拿出5块钱就可以，这个游戏可以玩20年。同样的道理，回购也不是回报股东的主要方式，除非发生改变资本负债结构，但公司财务依然稳健的巨额回购。
其次，长期，持续，甚至每年增长的每股分红都不表示公司质量高。典型的例子是港股里的长江基建或者太古地产。你给我100块钱，我第一年给你1块钱，以后每年增加1%，20年后我只需要每年给你1块2毛2。就算每年增长5%，20年后我也只需要每年给你2块6毛5. 太古地产来自投资物业的利润在2014年是60亿，2023年73亿，年度分红从38.6亿增长到61亿. 太古地产的投资物业利润在过去十年年复合增长率是2%，但分红年复合增长5.4%。如果维持这个业务增长和分红增长，太古地产很快就会进入借钱分红阶段，类似于新世界发展或恒隆地产，难以为继。
第三，所谓的出售非核心资产/资本循环并不创造股东价值。新世界发展一个200亿市值的公司，每年都有几十上百亿非核心资产出售。可以得出的一个结论是它创造非核心资产的速度比出售更快。太古地产出售了太古城中心2幢办公楼，获得200亿，用于在边上新建2幢新的办公楼。现在新办公楼的租金收入还不如原来的办公楼。从长期来说，太古的新办公楼也许比老办公楼值钱。但如果太古用这200亿回购股票，能够买回超过四分之一的公司。假定太古的账目是真实的，则立即创造600亿的股东价值。芒格说，每次看到EBITDA，我们应该用狗屎盈利来替代。每次看到出售非核心资产或资本循环，我们也许应该用：哦，公司要用一堆低效资产换另一堆低效资产。
归根结底，分红投资也许是危害最大的语言腐蚀思想。段永平说，他投资从来不考虑分红，因为分红不影响公司价值。当投资者考虑分红投资的时候，难免会认为某些分红特点比另一些更可取，这已经进了坑。