这是精读巴芒系列第19期内容，摘自2007年威斯科金融公司年度股东会：
股东：在过去10到15年里，整个保险行业实现了较高的复合收益率。在未来几年里，保险行业是否可能进入下行周期？整个行业的增速是否可能走低？
芒格：从整体来看，对于大多数参与者来说，保险生意并不是特别赚钱的生意。...
熠恒庭院
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本周再接再厉，又中一新股安乃达，市值10280元，比上次大一倍，看看下周表现如何，余交易无。
本周实盘净值下跌1.48%，年度收益来到10.91%。本周我们来聊聊格力电器，看看在渠道改革后的一些变化。格力电器2023年营收2040亿，同比增长7.93%，净利润290亿，同比增长18.41%，均创了历史新高。在...
这是精读巴芒系列第18期内容，摘自2007年威斯科金融公司年度股东会：
股东：芒格先生，下午好。我来自印度，是一名伯克希尔股东。我想先用两句话做陈述，然后提出我的问题。第一，随着中国和印度的劳动力大军加入全球劳动力市场，美国的企业创造的利润更多了，但是美国的工人得到的工资降低了...
本周实盘净值下跌1.18%，年度收益来到12.39%。很遗憾，在将陕煤换到茅台后，陕煤继续上涨，茅台则继续暴跌，两者估值差从50%扩大到60%，而且就在换仓第二天，市场就传出茅台黄牛硬磕电商事件，茅台终端价跌破2300元（以前说2500元是一条关键指标线，为啥关键？我也不知道），于是恐慌气氛再一次袭...
这是精读巴芒系列第17期内容，摘自2007年威斯科金融公司年度股东会：
股东：有些投资者认为，伯克希尔应当拿出一部分闲置资金进行分红。请问您怎么看？从理论上讲，在留足资金保证AAA信用评级以及正常开展保险业务的前提下，伯克希尔可以拿出多少资金进行分红？
芒格：伯克希尔不太可能从...
本周交易无，中了今年第一支新股中仑新材，在今年IPO收紧的政策下，中签概率爆减，好在由于供应不足，总体打新收益还算可以，这只新股本身市值不大，不过有胜于无，蚊子也是肉吗。
本周实盘净值下跌0.24%，今年收益来到13.57%。我们来复盘一下刚清仓的陕西煤业这笔投资，这笔投资最开始建仓于2...
这是精读巴芒系列第16期内容，摘自2007年威斯科金融公司年度股东会：
股东：沃伦在接受采访时说，他设定的投资收益率目标是税前10%。20世纪六七十年代的时候，也就是《超级金钱》(Supermoney)那本书出版的年代，沃伦表示，他从来不设定绝对的目标，他的目标总是相对的，例如，跑赢道指5%。请问...
本周清仓了陕西煤业，卖了小部分长江电力，加上少许分红买入了茅台。
本周实盘净值上涨3.11%，年度收益来到13.81%。本周终于清仓了持仓达3年之久的陕西煤业，中间陆陆续续有加仓，持仓比例曾一度排到第二位，仅次于腾讯。后来由于估值逐渐达到合理上缘，而其余持仓不断降到理想买点之下，遂开...
这是精读巴芒系列第15期内容，摘自2007年威斯科金融公司年度股东会：
芒格：你还问我，我最近是否推翻了自己以前深信不疑的观点。我想到了一个例子，我们以前非常讨厌铁路公司，但是最近我们改变了看法。以前，沃伦和我特别不看好铁路公司。铁路公司总是需要投入大量资本，铁路公司的工会非常...
本周交易无。
本周实盘净值下跌4.08%，年度收益来到10.7%。最近在学习古井贡酒，之所以学习它，一是因为部分持仓公司逐渐到达合理估值上缘，今年的分红也陆续到账，资金需要去处。而持有的洋河和凯莱英因为不确定性增大，暂时不打算加仓，美的、格力受制于苦哈哈的行业特性，也没有加仓的兴趣...
这是精读巴芒系列第14期内容，摘自2007年威斯科金融公司年度股东会：
股东：我想请教一个与私募股权基金相关的问题。KKR集团、黑石集团(Blackstone)等私募股权基金日益壮大，它们是否可能把很多好机会从股票投资者手中抢走？伯克希尔也做过类似私募股权基金的投资，例如，在伯克希尔整体收购盖...
本周交易无。
本周实盘净值下跌4.75%，年度收益来到14.78%。本周弯弯地区的520讲话，影响最大的就是类似于CXO这样国外收入占比较大的行业，当周凯莱英下跌13.69%，药明康德下跌9.27%（以上均是港股）。本就处于医药寒冬之中，紧接着又来个《生物安全法案》，再来个摩擦升级，真可以说是一波还...