这是精读巴芒系列第18期内容，摘自2007年威斯科金融公司年度股东会：
股东：芒格先生，下午好。我来自印度，是一名伯克希尔股东。我想先用两句话做陈述，然后提出我的问题。第一，随着中国和印度的劳动力大军加入全球劳动力市场，美国的企业创造的利润更多了，但是美国的工人得到的工资降低了；第二，美国政府以及西欧国家的政府向公民做出了承诺，公民承担纳税义务，公民退休后，国家承担公民的养老开销，包括医疗费等。从目前的情况来看，印度的民众没得到政府明确的养老承诺，只能自己储蓄防老。受中国和印度劳动力大军的影响，10年之后，是否可能出现贸易保护主义抬头的趋势？美国政府是否可能提高税收，甚至无力承担社保开支？
芒格:随着印度和中国崛起，美国需要适应新的世界格局。我们已经习惯了做世界老大，但是在人类历史上，风水总是轮流转，每一个曾经站在世界之巅的国家最终都有走向衰落的一天，美国也不例外。我们有什么特殊的？我们凭什么例外？曾经辉煌的古罗马文明和古希腊文明哪去了？早已化作过眼云烟。美国不可能一直是世界领袖。将来是否会出现贸易保护主义抬头的趋势？现在还很难说。如今，大量进口商品涌入美国，很多人受到了影响，我们的社会发生了一些令人意想不到的变化。有些蓝领工人竞争不过中国的打工者，他们的生活陷入了困境，例如，鞋履等制造业的工人，他们真真切切地感受到了来自中国的冲击。
思考：对于股东的第一个问题，我们以后视镜的角度来说，它确实已经发生了，曾经主张全球化的美国，现在为了保持自己的竞争优势，已经有了逆全球化的苗头，甚至有意将中国排挤出世贸体系之外。这个也是人性使然，对于第一和第二大经济体的发展趋势，强烈推荐一本书《注定一战：中美能避免修昔底德陷阱吗？》作者：格雷厄姆·艾利森，是现任哈佛大学肯尼迪政府学院首任院长，哈佛大学肯尼迪政府学院贝尔福科学与国际事务中心主任。他在哈佛大学任教已有50年。直至2017年，艾莉森教授担任贝尔弗中心主任，该中心被评为全球“第一大学附属智库”。里根总统时期，他曾任国防部长的特别顾问。之后，他在克林顿政府担任助理国防部长。这本书通过对以往16个崛起国与守成国进行全球竞争案例的分析（其中12个发生战争），引发我们全面的思考：如何才能避免战争。
反观芒格这里的回答，非常简单直白，仿佛在讨论别人家的事一样，从来没有以自己所处的立场来评断事物的好坏，极其理性的说：“每一个曾经站在世界之巅的国家最终都有走向衰落的一天，美国也不例外。”想想一个名人谁敢这样在公共场合说自己的国家？但真理就是真理，你不说不代表它就不会发生。这种包容、开放的心态是智慧与求真的体现，是一种尊重事物客观规律的态度，也是投资者应该具备的品性。
股东：我将一直保持这种品位。卡萝尔·卢米斯写过一篇文章，讲述了沃伦在所罗门的那段日子。1991年，政府决定把所罗门兄弟公司从债券拍卖市场中踢出去。为了让政府收回成命，沃伦费尽了苦心。沃伦说，他体会到了美国政府的强大，如果美国政府决定收拾你，你根本无力抵抗。
芒格：本来所罗门已经准备好第二天提交破产申请了。如果所罗门真破产了，势必引发轩然大波，对整个美国经济造成冲击。幸亏财政部部长尼克·布雷迪(Nick Brady)收回了成命，否则所罗门破产的后果不堪设想。与所罗门破产相比，长期资本管理公司的崩盘绝对是小巫见大巫。尼克·布雷迪的家族是伯克希尔·哈撒韦纺织公司的原始股东之一。尼克·布雷迪的运气差了点。布雷迪看到了南方的电力成本远远低于北方，而伯克希尔·哈撒韦纺织公司位于美国东北部的新英格兰地区，根本无法与南方的纺织公司竞争。布雷迪判断伯克希尔·哈撒韦纺织公司必然要走向末路，继续持有它的股票相当于等死。尼克·布雷迪甚至以此为题，撰写了他在哈佛商学院的毕业论文，他的论断完全正确。尼克·布雷迪家族把他们持有的伯克希尔股票全部卖掉了。
布雷迪的舅舅马尔科姆·蔡斯(Malcolm Chace)也持有大量伯克希尔·哈撒韦纺织公司的股票。马尔科姆·蔡斯非常看好沃伦，他把自己的股票转让给了沃伦，帮助沃伦控制了伯克希尔·哈撒韦纺织公司。在整个大家族中，尼克·布雷迪那一支卖掉了伯克希尔的股票，但他的舅舅马尔科姆·蔡斯这一支却始终持有伯克希尔的股票。尼克·布雷迪那一支看对了纺织业的未来，但马尔科姆·蔡斯这一支跟对了伯克希尔。虽然与伯克希尔失之交臂，尼克·布雷迪也发展得非常好，在事业上很成功。仔细想想，真是令人唏嘘：一个人把大势判断正确了，但他没赚到钱；另一个人慧眼识珠，一眼看中了来自奥马哈的一个小伙子，因此给整个家族带来了巨大的财富。生活总是这样令人难以捉摸。尼克·布雷迪与伯克希尔颇有渊源，他知道沃伦这个人，知道是他振兴了伯克希尔。我认为尼克·布雷迪因此对沃伦有一份信任。在他们通电话的时候，布雷迪听出来了，沃伦的声音有些哽咽，因为沃伦非常担忧，他很清楚，已经到了火烧眉毛的时候了，如果财政部不收回成命，市场必然要经历一番腥风血雨。从沃伦的声音中，布雷迪听出来了，沃伦非常担忧。布雷迪被打动了，他相信沃伦，于是，他改变了主意。
从这件事中我们可以看出，好名声让人终身受益。沃伦不是完全为自己的利益考虑，所罗门真破产了，不但伯克希尔会受损失，整个经济都可能遭受严重的冲击。
思考：我们从芒格口中再次听到了所罗门事件，但这次的角度非常有意思，且值得深思。那就是财政部长根据数据和逻辑判断对了当时伯克希尔的未来，选择清仓了股票，但是结果来看简直糟透了，而他的舅舅蔡斯对纺织业的未来一无所知，仅仅是看好巴菲特这个人，结果获得的泼天的财富，让那句名言：“只要运气好，技术算个鸟。”再次甚嚣尘上。这件事我得到的启示是1、一定要对世界心存敬畏，世界的运行机制太复杂了，环环相扣，变幻莫测，你就算猜中了开头也不一定能猜中结尾。这件事来说，纺织业确实走向了没落，但谁能想到董事长巴菲特是未来的投资大神呢？他将资本一点一点转移到了其它领域，可以说后来的伯克希尔跟纺织业完全没有关系。所以，我们以后说话做事不要说得太死，做得太绝，始终要为自己留有余地，这也体现了价值投资里安全边际的重要性。2、对于清仓这件事，布雷迪做的是对的，错的反而是巴菲特，巴菲特曾多次公开场合表示收购伯克希尔是人生中最大的错误，但奇妙的世界就是对的选择不一定能获得好的结果，错的选择也不一定次次都倒霉，这个世界都是概率性的，显然伯克希尔碰见股神巴菲特的发生概率是极小的，但把人生拉长来看，只要我们 始终站在大概率的一方，成功是迟早的事。布雷迪虽然在卖出伯克希尔这件事遇到了黑天鹅，但并不影响他后面发展的非常好，在事业上很成功，甚至后来因为财政部长的职位拯救了所罗门，充分说明了是金子在哪里都会发光。3、管理层还是相当重要的，投资就是投人这句话虽然有点太绝对，但它的成功案例确实很多，远有巴菲特，B夫人，现有特斯拉的马斯克、比亚迪的王传福、拼多多的黄峥，如果行业不错，管理层也靠谱，那成功的概率将会大增。所以，在伯克希尔这件事上，布雷迪判断对了大势，他舅舅选对了人，两边都做出了正确的选择。4、最重要的一点，好名声让人终身受益，它总会在不经意间帮助你，就如《道德经》所言：“天道无 亲，常与善人。”#精读投资经典#