本篇准备讲一讲对于基金分类的一些个人理解。说起基金分类，按照行业（比如消费、医药、新能源）、按照市值（比如偏好大盘或者中小盘）、或者按照市场（比如仅投A股、A+H、海外等等），这些根据实际持仓或者契约合同可以分的大差不差。但按照投资风格分类，比如按照成长价值维度的分类，很多人理解...
基金圆手酱
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他的全部讨论
5年以来，医药行业共经历了三波比较大的涨跌周期，第一波从15/1/1-15/6/12，涨幅为120.53%，之后回调到16/1/28，回调幅度为-46%；第二波从底部到18/5/28幅度为56.87%，之后回调到19/1/3，回调幅度为-42%；第三波从底部到21/2/10幅度为152.37%，之后回调到22/9/26，回调幅度为-49%。就回调的幅度和...
本期我们写一下偏股公募基金指数。远在今年4月份的时候，我写了一篇关于偏股指数的文章《以单品或者FOF的形式投资于偏股基金指数，获得超越基金平均收益的快乐》，里面提到在购买了各种星光熠熠的管理人之后，获得的收益长期从统计上来看有60%的概率跑输偏股公募基金指数885001。所以这次想从如下...
好发不好做，好做不好发，在不好发的时间点，考虑一下FOF![[大笑]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_02_laughing.png?v=1 "[大笑]"){kind=small}
#基金选择系列#（3）公募基金的马太效应是什么？有哪些基金公司在逆马太效应？
这几年老听说一个词叫做马太效应。同业包括渠道经常会说公募基金这个行业的马太效应越来越强了。今天我也想验证一下实际的情况，是不是在不断的加剧。
马太效应一词来自于圣经《新约·马太福音》中的一则寓言：从前，一个国王要出门远行，临行前，交给3个仆人每人一锭银子，吩咐道:“你们去做...
#基金选择系列#（2）基金持有人中机构投资者占比是否可以应用于基金选择？可能不是
在以后的公众号中，结合个人爱好、能力和关注点，更多的会聚焦在三个系列上， 包括对单一基金经理分析的基金经理画像系列，读书和研报分享的读书笔记系列，以及探讨选基方案和因子有效性的基金选择系列 。本篇是基金选择系列的第二篇，想要探讨一下基金持有人结构中，机构投资者占比这一数据，是否...
#读书笔记系列#（1）聪明的基金经理 作者：Ted Seides 译者：安昀
想新开个系列把最近读的书或者报告的一些对自己很有启发的notes记录下来。大家如果感兴趣也可以找来看看，如果能从书中收获一二，新开的这个系列也十分有意义了。
今天记录的书中文名字叫做《聪明的基金经理》，英文名为《Capital Allocators：How the World`s Elite Money Managers Lead and...
#基金经理画像系列#（3）基金经理：姜锋 代表产品：建信健康民生（000547.OF）
说到建信，大家应该都关注到今年以来冉冉升起的新星周智硕，代表产品建信中小盘、建信潜力新蓝筹等业绩非常突出。以建信潜力新蓝筹为例，2021年Wind同类排名第8，今年以来排名第7，周智硕管理以来排名第7。目前已经暂停大额申购，属于组合和个人还可以买入，但是机构已经很难买入的了。
但其实...
行业轮动在A股的重要性不言而喻。根据Wind公开数据，过往十年，中信一级行业年内收益前五的行业与后五的行业平均收益率差距高达58%，前三行业与行业等权的平均收益率差距为40%。所以说在年内把握住排名居前的行业的投资机会，就相当于把握住了年内收益排名的制胜武器。
数据来源：Wind
盘...
所谓补全持仓，是指在公开信息的基础上，将季报仅披露的前十大持仓通过量化的方式拟合出全部的持仓，用以进行基金的多维分析。所以今天我简单地Review一下各家券商在补全持仓上面做过的尝试，以及用我们的结果做一个样例供大家参考补全的效果。
一、 天风证券
我这边见过的最早的补全的研...
日前，证监会发布《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定（征求意见稿）》，后续我们也看到了很多家券商团队的解读和点评。基金公司也纷纷跟上做起了产品的宣传。对于个人养老金投资的讨论可谓非常热闹。在火爆的讨论背后，其实还隐藏着一个非常有趣的问题，就是养老金的投资实际上...
我们在先前《公募基金的公开数据能够给我们的信息（1）》中列示了基金收益率数据的种种用法，接下来我们介绍一下另一个数据来源——即定期报告中的季报数据所能够提供的一些信息。
当然很多基金经理会和我说，他们看其他基金经理，基本不看其他数据，只要一看他历史持有的股票的信息，和换手的...
先简单介绍一下定投是什么，基金定投是定期定额投资基金的简称，是指在固定的时间（如每月8日）以固定的金额（如500元）投资到指定的开放式基金中，类似于银行的零存整取方式。定投本质上是一种时间分散摊薄成本的概念，从结果上会降低损失的概率和损失的幅度，但也会损失向上的弹性。所以定投更适...
新入资金还有多久能够回本其实是一个蛮有意思的话题。大家知道，公募权益基金的大年始于2020年。截止到2019年底，公募权益基金规模总计两万亿整，而在2021年底，公募权益基金规模合计5.7万亿。规模的增长有投资带来的收益，但更大的一部分来自于新增资金的入市。根据Wind公开数据统计，2020年以来...
#基金经理画像系列#（2）基金经理：张晓泉 代表产品：平安新鑫先锋（000739.OF）
基金经理系列的第二篇想写一下平安的研究总监张晓泉总。也是比较机缘巧合，3/25在准备基金经理的基金池的时候刚把新鑫先锋筛选出来，就发现当天正好有一个兴证组织的机构一对多调研。
机构调研的时候对于晓泉总提到的无论是对于研究部的管理还是对于个股性价比的比较的想法都还是挺感兴趣的，...
我最近做了一个基金的筛选条件，发现如果我们在收益排行榜的基础上，增加一个最大回撤的指标，无论从长期的收益率还是持有人的持有体验来说，均有提高。那原因是什么呢？
这可能是因为，单纯的收益的达成很多时候有偶然性，受到了市场环境、政策、情绪等各种因素影响，但如果一个组合能够持续...
首先需要先解释一下什么叫做基金的回撤。我们所说的回撤一般是最大回撤或者当前回撤。以最大回撤为例，代表的是统计的时间区间内基金的净值从最高点开始向后推移，到净值回落到最低点的时候回落的幅度。可以理解为在该段时间内，基金持有人理论上的最大损失收益率。
最大回撤越大，基金的净值...
#基金经理画像系列#（1）基金经理：吴悠 代表产品：嘉实丰和（004355.OF）
最近在整理基金经理的调研分析材料，觉得以思维导图的形式来列示还是比较清楚的，所以计划开个专题，有时间的时候把有特点的一些可能规模还不是很大的基金经理的信息和特征汇总到一起。这样的形式既方便日后更新、也便于保存。
第一个选择的是嘉实价值风格的吴悠。说到价值风格的代表，嘉实谭...
基金收益率除了用于基金筛选和聚类分类之外，还有一个非常重要的功能就是用于基金的持仓测算，目前很多券商研究所和基金公司都有类似的研究。我们在此和各位用一定的篇幅介绍一下常见的方法和能够达成的效果。
3. 将收益率数据用于基金的持仓测算
我们为什么需要进行持仓测算？核心的原因...