五年翻倍9

五年翻倍9

2023年学习可转债投资知识

他的全部讨论

讨论

回复@梁宏: 唐朝gzh摘抄:
唐朝不投资银行股的原因:
1,凯恩斯在自己两次投资失败的经验中总结出 “ 当危机来临时,不直接创造短期现金流入的资产,总是最先被抛售。”
也许这也是唐朝老师放弃投资银行股的原因吧
2,银行业务复杂,投资尽可能选择业务简单的企业。
因为简单...

讨论

2022年收益率 5.35%,扣除新股后收益率4.61%。
今年一波三折,多次被打压到±0水平线以下,又多次倔犟地抬起头来,总算没有像2018年那样获得负收益率。
2021年收益率仅仅0.89%,已经连续两年没赚到什么钱了,此时此刻对于2023年无比期待。
“ 投资的过程一定会遇到收成不好的糟糕年份...

讨论

对于“ 股份回购 ”,我的认知肯定是错误的,但是我说下我真实的看法:
1,美的集团的 股份回购,是形式。
股权激励~把属于全体股东的权益,分配给管理层,是目的。
这其实是侵吞股东的权益啊。
2,股东价值等于现金流折现值,减去净有息负债。
股份回购但不注销,股本不减少...

讨论

1,2020年我的投资收益率只有 28.08% (扣除新股)。
2,盈利最多的股票是:泸州老窖、茅台五粮液
亏损最多的股票是:万科H、宁沪高速H
3,2020年我最想感谢的几位球友:
①,唐朝 他的《唐书房》gzh几乎每天必看,遇到未解问题时去书房查看历史文章,总能找到满意答案。
唐书...

讨论

图片评论 查看图片

讨论

很多市盈率只有5倍的公司,大多是高杠杆高有息负债的公司。
换一个估值指标~EV/EBIT,可能达到30倍以上。
市盈率,是个被扭曲的估值指标。更好的估值指标是“ 自由现金流收益率 ”,分母也是 “企业价值 ”。//@Stevevai1983:回复@非完全进化体:很多人没意识到5pe股的风险不比100pe低。通...

讨论

高杠杆的公司,估值的“ 均值回归 ”之路太遥远太漫长了。
寄希望于估值的 “均值回归 ”,这也是一种 “ 赌 ”。 查看图片//@林奇法则:回复@W安全边际:做一个极端的假设,如果不考虑pe因素,你的回报仅来自于未来几年公司...

讨论

投资真难啊。
扣除新股后,今年投资收益率 5.14%,总算不亏钱了。

讨论

市盈率指标是非常误导人的。
中国建筑看上去估值很便宜,但是买入这家公司,付出的价格不仅仅是市值,还要承担很多的 “ 净有息负债 ”。
举个不太恰当的例子:
假设有这样两家同行业的公司,净利润和营收规模一样,但是公司A的现金200亿元,没有一分钱的有息负债。公司B的现金100亿元...

讨论

回复@shuaishen: 1,巴菲特这样说的: 我们希望能够找到更多的像我们现在拥有的企业。
我们的条件是:①巨额交易。②持续稳定的获利。③高股东权益报酬率。④自备管理阶层。⑤简单的企业。⑥合理的价格。
第五条:简单的企业!!
2,“ 在投资股票时,我们不碰不可预期的生意,我们追...

讨论

1,重构华侨城等房地产公司资产负债表:
把存货中有待后期开发的土地,不当做流动资产,而看成是: 投资现金流流出~购建的长期资产。
在这样情况下,经营现金流出中 “ 购买商品接受劳务所支付的现金 ”,一部分是经营现金流出,剩余的应该算投资现金流出。
我觉得在这样的重构后,华...

讨论

唐朝的书《手把手教你读财报》更经典啊。 查看图片

讨论

1,股权价值增加值=息前税后净营业利润 - 投入资本 × wacc
只有当 ROIC ≥ 投入资本 × wacc,ROIC≥Wacc时,股权增加值才为正数,公司才真正地创造了价值。
2,只有当公司的投资资本回报率(ROIC)大于加权平均资本成本(WACC)的时候,公司收入和利润的增长才是有价值的。
反之,当...

讨论

不能这么认为,要看买入当时的无风险利率。 查看图片