近期博道中生代基金经理孙文龙做客博道基金直播间，和投资者面对面分享了关于投资的看法。比如，均衡不易，为什么要做均衡？均衡之下如何做出超额收益？如何做好回撤控制？如何与研究团队相互配合？
小博整理了其中的精彩问答，供大家参考，愿有所得。
01 均衡不易，为什么要做均衡
Q...
博道基金
博道基金管理有限公司于2017年6月获批设立。公司核心团队皆是拥有多年公募从业经验的专业人士，分布在投研、市场、风控、运营等各主要岗位。公司以追求长期有竞争力的回报为目标，赞赏专业，鼓励长跑，努力为客户奉献坚守长期投资的价值。
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他的全部讨论
2024年上半年已收官，跌宕起伏的市场环境之下，不少小伙伴近期也比较焦虑。博道中生代基金经理孙文龙近期做客博道基金直播间，和投资者面对面分享了关于投资和未来市场的看法。
有关上半年以及后续的市场，孙文龙怎么看？落地到投资中，又是如何应对的？小博整理了部分精彩问答，供大家参考，...
美联储降息预期再度抬升，全球降息潮影响几何？
#博道看市# #美联储#
上周五美国商务部公布的数据显示，美国5月PCE通胀全面减速，5月个人消费支出（PCE）物价指数同比上涨2.6%，涨幅比上月收窄0.1个百分点，环比持平；核心PCE物价指数同比增长2.57%，环比回落至增0.1%。数据公布后，市场对...
【市场回顾】A股震荡回调，重回底部区域
上周A股市场震荡下跌，大盘蓝筹股走势相对较强，主要宽基指数中，$上证指数(SH000001)$ 下跌1.03%，深证成指下跌2.38%，上证50下跌0.17%，创业板指下跌4.13%。
行业方面，申万31个一级行业仅3个行业录得正收益，银行（1.98%）、公用事业（1%）、石...
橡树资本霍华德·马克斯再谈投资中最重要的事：理解并应对风险 | 2024年18期
全球最大资产管理机构挪威央行的CEO尼古拉·坦根（Nicolai Tangen），在最新的播客访谈中与橡树资本创始人霍华德·马克斯展开了一场对话。对话中霍华德讲述他是如何开始从事金融业的，有关于投资理念、风险管理、逆向投资等“老生常谈”，也有关于“随机性”的有趣讨论。
在霍华德看来，理解随...
#3000点保卫战再度打响！#
近期A股连续跌破多个重要关口，市场情绪较为低迷，面对历史上的连跌时刻，投资大师是如何应对的？温莎基金管理人、“市盈率鼻祖”约翰·聂夫说过，在下跌的股市中，你没法出售希望和梦想。
1969年，道琼斯指数下滑了15%，跌到800.36点。进入1970年后，市场越发压...
【市场回顾】情绪探底，A股重回3000下方
上周A股市场震荡走低，$上证指数(SH000001)$ 失守3000点。全周来看，仅科创板走势有所支撑，其余主要宽基指数均有不同程度下跌，其中，上证指数下跌1.14%，深证成指下跌2.03%，$沪深300(CSI000300)$ 下跌1.30%，创业板指下跌1.98%。
行业方面，申万...
基金公司Fundsmith创始人特里·史密斯（Terry Smith）是英国最成功的基金经理之一，被誉为“英国沃伦·巴菲特”。他在最近的一次访谈中提到，Fundsmith的目标是经营世界上最好的股票基金。所谓“最好的基金”，是指风险调整后仍然具有不错的表现。
这句话如何理解呢？特里·史密斯表示，如果投...
投资大师眼中的价值投资：哪些“变”与“不变”？| 2024年15期
对冲基金Baupost创始人之一、有“波士顿先知”之称的赛思·卡拉曼，在1982-2022这40年的投资生涯中，只有5年投资回报为负，年均业绩超过15%。在2023年7月的一场访谈中，卡拉曼谈到，价值投资法则是与时俱进的。
近年来，由于技术的颠覆，世界在发生快速变化。卡拉曼认为，在格雷厄姆的时代，投...
【市场回顾】A股震荡分化，TMT带动中小盘上涨
上周A股市场持续震荡走势，风格表现较此前有所变化，中小创表现相对更优。主要宽基指数中，$上证指数(SH000001)$ 下跌0.61%，深证成指下跌0.04%，$沪深300(CSI000300)$ 下跌0.91%，创业板指上涨0.58%。
行业方面，申万31个一级行业有10个行业...
【市场回顾】指数普跌，A股连续三周调整
#3000点保卫战再度打响！#
上周A股市场震荡下跌，主要宽基指数中，$上证指数(SH000001)$ 下跌1.15%，深证成指下跌1.16%，$沪深300(CSI000300)$ 下跌0.16%，创业板指下跌1.33%。
行业方面，申万31个一级行业仅2个行业录得正收益，公用事业（2.82...
《股东来了》基金答题专周，等你来战！
《股东来了》（2024）由中证中小投资者服务中心联合上海、江苏、西藏、深圳四地证监局携手腾讯集团、芒果超媒共同举办。自5月15日开放网络初赛答题以来，已吸引超300万人注册答题。
随着基金投资者的日益壮大，《股东来了》（2024）正式迈入属于基民...
巴菲特的秘诀：超额回报来自“与优秀同行” | 2024年14期
#巴菲特股东大会#
自2016年买入，伯克希尔一直持有苹果公司股票至今，不过近年来略有减持。在今年5月初的股东会上，巴菲特被问到：自从2016年第一次买入苹果开始，现在对于这家公司的看法是否有变化？
巴菲特直言“没有”，并表述苹果仍有可能成为其投资规模最大的公司。 他追溯起自己投资...
一颗百年糖果，揭示出什么是公司“最大”的资产 | 2024年13期
#巴菲特股东大会#
在2024年的股东会上，巴菲特提到，一项投资的决定因素非常多，但在众多决定因素中，巴菲特和查理·芒格一致认为，消费者行为至关重要。
比如他们多次在公开场合提及的喜诗糖果，就是一则关于消费者行为的生动案例。
1921年查尔斯·喜诗和其母亲玛丽·喜诗创办了第一...
《股东来了》（2024）投资者权益知识竞赛活动时间为2024年5月15日-2024年7月9日，注册答题学知识，扫码参赛赢红包，欢迎扫描图中二维码参与答题哦~![[加油]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_05_struggle.png?v=1 "[加油]"){kind=small}
👉什么是《股东来了》？
《股东来了》是中证中小投资者服务中心（简称投服中心）联合各地证券监督管理局主办的投资者权益...
在4月25日发布的备忘录《富贵险中求》中，美国投资大师、橡树资本创始人霍华德·马克斯谈到，承担风险其实存在着一个悖论：
“你必须承担风险，才能在竞争激烈的高激励领域取得成功；但承担风险并不意味着你会成功，这就是为什么人们称之为风险。”
而同样矛盾的是，即使是那些长期获得高...
揭晓！百年“老字号”企业屹立不倒的秘诀 | 2024年11期
5月14日，美国投资大师、橡树资本创始人霍华德·马克斯发布了一篇很精简的备忘录，名为《债务的影响》。文章主要谈到债务对于企业及个人生命周期的影响，灵感来自于Collaborative Fund合伙人摩根·豪斯（Morgan Housel）在4月30日发表的文章《如何看待债务》。
企业方面，豪斯谈及日本的“老字...
投资者朋友们好，见字如面。
这几年市场环境变化不小，作为投资者，这个过程中我们也在不断提高自己对市场、对行业、对公司的认知。最近跟不少投资者交流下来，愈发觉得变化之下，还是有些底层的价值观需要坚守，我自己有一些梳理，也借此机会和大家做一个分享。
要点提炼：
1、价值投...
昨天（4月25日），霍华德·马克斯最新备忘录发布，名为《富贵险中求》，让人眼前一亮，这位投资大师过去可是一直强调风险。据悉，其灵感来自一篇刊登在4月12日《华尔街日报》上的文章，题目是《国际象棋讲授牺牲的力量》。作者是国际象棋大师莫里斯·阿什利（Maurice Ashley）。
文章中，阿什...