只买消费垄断

5.22北京飞鹤股东会

暂定5月22日去北京参加中国飞鹤股东会，届时组织北京球友粉丝线下见面聚餐会，主要讨论交流奶粉，白酒，黄金，小吃类投资价值，有意愿参加的给我留言。
$中国飞鹤(06186)$ $卫龙美味(09985)$ $老凤祥B(SH900905)$

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如果十年之后，江苏银行能从目前350亿利润干到1000亿利润，并且500亿用于分红，而且不再依赖增发配股，那么6-7%股息率每年分红再投入，现在投入140万买入其十万分之一股权，十年以后股份翻倍，股息每年100万，市值也会达到3000万，也是十年二十倍股。
所以最重要的是，你对他十年之后利润干到5...

伟大的投资机会都是孤独的

伟大的投资机会都是孤独的
一笔投资，如果认同的人多，那么购买的人就会多，就不可能有便宜到不可思议的价格。
因此，伟大的投资机会，必须是一种情况，就是长期看你是对的，公司能做到几百亿利润，干到万亿市值，但是当下公司利润就10亿20亿30亿，市值就100亿200亿300亿，而且遭遇临时...

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回复@洪荒力ant: 说得好。有哲理。//@洪荒力ant:回复@洪荒力ant:决定人与人之间差异的，不是天赋，而是思维模式。如果你只是想取得一些小进步，那就改变行为；如果你想取得较大进步，那就必须改变思维。
一个人的思维模式，往往决定了他的人生高度。想要人生有所建树，就需要打破惯性、重塑我...

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1972年投资喜事糖果，当年巴菲特42岁。他42岁开始合理价格投资伟大公司。
芒格说不和40岁之前的投资者交流，大概是这个意思。
自主提价权非常重要。喜事糖果十年利润涨5.5倍，销量涨50%，价格提高了267%，如果看权重，利润提高的因素中，85%靠提价，15%靠销量增长。
$中国飞鹤(06186)$...

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回复@新手村打怪小丁: 要贷款，首先要打通认知环节，对投资理解要高于99%的股民才可以//@新手村打怪小丁:回复@只买消费垄断:事业单位 ，赚不到什么钱

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回复@周升生: 高分红＋分红可以持续＋高现金流＋低市盈率//@周升生:回复@只买消费垄断:请问买股票您最看重的是永久分红率吗？

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不要借钱炒股，降低生活质量。自己工作赚钱炒股，如果自己无法通过工作或者创业赚到炒股的本金，那么贷款大概率也是很难在股市赚到钱的。 $中国飞鹤(06186)$ $涪陵榨菜(SZ002507)$ $东阿阿胶(SZ000423)$

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回复@老韭成精: 跟踪了十几年，公司不错，估值低，资本投入少，不过在我眼里黄金，嘴巴上瘾类可能估值和永续逻辑都更好。如果福寿园股息率10%+可以考虑重点研究。
福寿园，汤臣，酵母，通化，甘李，这些公司都是优秀的公司，一流的好公司。
自主提价权方面不如卫龙飞鹤。
$福寿园(0144...

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回复@只富壹次: 明年去成都。//@只富壹次:回复@只买消费垄断:希望有机会见面，我成都的。

巴菲特对企业内在价值的论述

巴菲特对企业内在价值的论述
任何金融资产的内在价值，就是从现在到审判日这段时间内产生的现金流，在所有不同资产之间以一个相同的利率进行折现。
石油开采权，农场，公寓，公司股权，甚至一个柠檬水摊位，都是如此，你必须明白你能理解哪种生意，从而做出某种合理的计算。
翻译过...

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回复@不丹zjzjh28: 公司贷款给经销商，经销商用这个钱来买公司的酒，利息比银行贷款还低，很多酒企据说都这么干，所以可以看到去年古井停止合作和新增合作的经销商数量差不多而且绝对数额很大。//@不丹zjzjh28:回复@只买消费垄断:公司贷款是公司贷款给经销商压货吗？

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优秀的管理层碰到平庸的赚钱模式，和平庸的管理层碰到优秀的赚钱模式，显然后者更好。 最牛逼的投资机会，就是优秀的管理层碰到优秀的赚钱模式，又碰到了优秀的估值。 $桃李面包(SH603866)$ $卫龙美味(09985)$ $中国飞鹤(06186)$

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自主提价权，产品价格抗通涨，长期竞争优势不需要资本投入，这两个纬度，在成功投资中的重要性，远大于所谓的短期利润增长，占90%以上的权重。 $卫龙美味(09985)$ $中国飞鹤(06186)$ $老凤祥B(SH900905)$

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回复@不丹zjzjh28: 古井本身就27%营收用于销售费用，对比其他酒类公司10%，所以经销商有强大动力进货，买货，反正不会贬值，过期，还能升值，叠加公司贷款和各种优惠给经销商。所以导致过去连续高增长。动态跟踪调研，要了解客观信息真实信息需要勤奋调研。
$五粮液(SZ000858)$ $洋河股份(SZ00...

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回复@默观天下: 我自己整理的。//@默观天下:回复@只买消费垄断:兄弟，飞鹤24年投资者交流会的内容看了吗

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回复@WWE-811: 调研取样经销商才能清楚//@WWE-811:[该内容已被作者删除]

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回复@leon333: 或多或少，需要调研//@leon333:回复@只买消费垄断:想问问盐津铺子是不是在压货呢

警惕通过渠道压货导致高增长的公司

警惕通过渠道压货导致高增长的公司
李宁，1990年成立。2004年，香港上市。当时营收12亿，利润9400万。市值40亿。之后快速扩张，不断对经销商压货，导致高增长，到2010年，收入95亿，利润11亿。市值700亿。净增加店铺666家，总店铺7915间。2011年，业绩下滑，2012年，亏损19.79亿，一直去库存...

寻找十年之后股息率达到本金30%的伟大投资机会

寻找十年之后股息率达到本金30%的伟大投资机会
这样的机会，有三个前提，一个是十年公司利润涨3倍，一个是10倍市盈率买入，还有一个是他的利润可以80-90%给股东分红。
比如，1980年茅台酒，一瓶8块钱，利润1.5元。你当时15元买入他的股票，市盈率10倍。到1990年茅台一瓶酒卖200元，利润4...