对@天工国际 说：1、高端切削工具的需求由高速钢切削工具转移至硬质合金刀具的趋势（见2017年年报），是不是高速钢未来只有提价而没有提量的空间了？如果是，那提价空间有多大？
2、切削工具的市场规模（全球1800亿，国内400亿）比模具钢和高速钢大很多？毛利率能否超过模具钢和高速钢（来自粉...
jovichen
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他的全部讨论
马克·赖特鲍恩分析任何一家公司的第一步是基于该公司当前的股票市值计算其价值，采用包括债务和不包括债务两种算法。然后将算出的总数与其他类似的公司的数值以及自己对于该公司真实价值的评估分别进行比较。如果对于比较的结果满意，就可以设定一个有吸引力的价格区间开始购买。
要计算真实...
在最近阅读的书本中偶然发现一位名叫罗伯特威尔逊的投资大师有一些投资理念和思维与冯大师很相似，由于之前反复阅读了冯大师的文章，一些观察、思维和操作上的描述很快与之产生联系和比较，觉得非常有趣。以下是罗伯特威尔逊大师总结的一些投资原则：
1、找有头脑的经纪人。想要成功，你需要聪...
安东所谓中东的业务收入可以说全部来自伊拉克地区，上图可知安东在伊拉克有两间公司，FZE和DMCC。这次安东出售给惠博普的伊拉克业务40%的权益便是来自此二间公司，FZE将以每股1美元的作价并入DMCC中，合并之后的DMCC的非伊拉克业务将被剥离出去，余下的全伊拉克业务的40%权益将出售给惠博普，价格...
大环境下中国今年的百货业表现非常不景气，公司销售网络90%以上的业务都来自百货业务，所以难免不受影响。在这样的中国市况下，包括现在电商的冲击，加之公司过去已经经历了六个季度相对较高数值的增长，使我们去年的基数较高，等等这些都令到我们有压力。
百货业之外，我们看回成本方面。我们...
业绩回顾
首先是2012年至今的季度ROE表现，单从趋势来看，中芯国际的ROE水平2014年以来整体呈向上趋势，近三年四季度的回落都要高于前一年的水平，而二季度的高点都要高于上一年的高点。其中2Q2013之特殊情况在于其当期存在较高的其他经营收入，剔除其他经营收入后的ROE如下图所示：
剔...
1、2014年45.1%的GPM创下新高，FILA给毛利率的提升带来贡献，因其零售毛利率相对较高；
2、今年将维持70%的payout ratio；
3、公司应收款周转水平较行业低，显示分销商现金流水平健康；
4、公司给予供应商的应付款政策较宽松，因其规模较大且合作多年；
5、无大规模增加产能的计划...
玖龙纸业，一家传统制造业中的造纸企业，相比许多高科技企业来说有着很好理解的生产经营模式，而分析正是从公司的经营思路开始。当然，之前许多财务分析的工作虽然花费不少时间，但对公司整体的资本结构、资源构成以及收支关系等的了解，有助于思考公司的经营活动。
公司的经营思路总结：
...
2014年上半年全国2万多台新能源汽车销量中，比亚迪7500辆，占比35%。其中插电式混合动力车占60%。
电池方面，其能量密度有所提高，预计比现有电池提高30%（如果没听错的话），E6明年可实现400公里续航。未来电池产能将达6.5GWh，公司表示足够用于目前的产能需要。其中，1.5GWh的电池产能可满足...
老恒和主营料酒和酱油调味品，属消费类企业，容易在生活中接触和收集数据。
先从料酒开始说起，国内食品规范方面对料酒的制作工艺有两个标准适用。第一种是天然酿造料酒，也就是老恒和采用的方法，用天然酿造的黄酒作为基酒进行料酒的制作和生产；第二种是配制型料酒，是在食用酒精中加入香辛...
$中芯国际(00981)$ 一季度财报只记一点：公司管理层还是比较可信的。
1、“赚钱，要依靠正常价值的商品出现折扣以及押注意外事件。”
如其它伟大的投资者一样，索罗斯非常关注“预期内价值”。预期内价值相当于潜在投资结果的平均权重价值。一个与大多数人不同的投资理念只有在预期内价值积极的时候才是明智的。一方面，索罗斯能够比其他投资者做出更巨大的押注...
今日比亚迪突然暴跌，消息面上公司预计今年一季度利润或将下降96%，短期的利空因素是很明显的。跳出市场，回到公司自身，想想最初选择公司的原因，在未得到充分分析和比较的情况下，相信有许多恐慌的情绪在其中。近期空头们有足够的理由去赚取应得的回报了，而被大家所看中的公司价值还需要时间去...
由于对LME的收购，公司非流动资产大幅增加。FY12上升18,680百万港元或1182.28%，FY13上升537百万港元或2.65%。
新增资产期内带来较高的折旧摊销及财务费用，FY12上升75.56%、100%，FY13上升220.89%、232.73%。公司将军澳数据中心二期工程仍在进行中，未来两年仍会有较高的折旧及摊销费用。
今日读完安踏2013年年报，和往常一样，对过往的财务数据做一些对比，试算一些财务比率，对2014年的盈利作出预测。但这次没有了以往的兴奋……
现价12.0HKD，动态市盈率17.9，若以2013年的EPS来计算，则现价对应的2014年PE 22.8。2013年最高市盈率为21.83，从定性的角度来说，公司2014年好于201...
1、武汉晶圆厂的剥离对公司影响有限；
2、环比看，销售收入的下滑幅度小于毛利的下滑幅度，说明产能利用率的下降对公司影响显著；
3、4Q2013的费用支出增长较多，于从政府获得的研发补贴金额减少430万美元，员工花红支出增加1189万美元；
4、40/45nm营收比增幅按季度小于55/65nm营收比降...