黑森投资

你想了解的黑森，都在这里——重点问题问答合集

问答内容将分成四个部分：业绩归因、投研策略、投研团队、公司历史。
一、业绩归因
问题（一）黑森的产品是如何控制回撤的？
黑森的风格属于“逆向深度价值”+“量化执行”，逆向价值投资是指等到在一家优秀企业被低估20%-30%甚至更多时才下手买入，所以股票本身的下跌空间就有限了，...

讨论

去伪存真，大道至简！黑森投资线上沟通交流会 视频链接

拨云见日——黑森投资月度判研（20240519）

大陆资产获得重估：进入五月以来，国际形势日趋明朗，美国对我方打压已宣告失败，我方在政治军事等各方面不断突破。总书记日前出访欧洲，中法合作加深。俄总统日前来访，中俄合作全面再升级。美方拱火乌克兰、支持以色列越来越不得人心，“全球反霸联盟”若隐若现。美国虽然科技和金融局部领先，但...

高质量价投方向吸引力提升——黑森投资月度判研（202402418）

作者：北京黑森投资研究员 孙小东
经济层面，在国内财政和货币政策继续加码、海外经济增速再度回暖背景下，我国一季度经济增长超预期。市场层面，监管层求新求变，修正规则漏洞同时，引导上市公司更加重视分红回报，并加大违法行为打击力度，促进“融资市”向“投资市”转变，各类投资者信心有...

微观机会大量涌现——黑森投资月度判研（20240318）

市场在犹豫中上涨：国内层面，地产销售数据不振，万科债务问题发酵；国际层面，美国大选逐步展开，地缘斗争愈发激烈；股市层面，见底以来大幅反弹，已经高出底部很多。然后，在这样尴尬情形下，资金仍然在流入，A股仍在稳步上行。参考“行情总是在绝望中诞生，在犹豫中成长，在憧憬中成熟，在狂热...

大胆假设，小心求证——黑森投资月度判研(20240219)

股市反转尚待确认：宏观现实包罗万象，大级别因子包括人口趋势、技术革命、地缘政治等，中级别因子包括地产周期、朱格拉周期、库存周期等，小级别因子包括财政政策、货币政策、资本流动等。宏观现实投影到资本市场，呈现为各类资产形成价格趋势，其内部因果复杂，真实演绎路径难以预知，只能大胆假...

股市大概率半年内见底——黑森投资月度判研

中短期市场偏暖：10月份以来，巴以冲突成为国际矛盾新焦点，美国欲对我国实施缓兵之计，在此背景下总书记远赴旧金山。长期且不论，至少短期内，我国的发展环境不再转差。11月份以来，美元指数开始下跌，美债利率见顶回落，原油价格延续下跌，全球股市阶段回暖。虽不能判断A股就此反转，但起码接下...

黑森投资月度判研20231018（郑朔宇)

当前投资情绪整体低迷，然而我们认为，目前就是底部区域，这里需要足够的耐心。很多投资决策如果放短期看很难选择，但是长期3~5年看反而比较简单。当下就是这样，短期看市场可能依然没有起色，甚至买入后短期会挨套，然而放3~5年看，这里是绝对的底部区间。从很多个股看，也许向下有20%的下跌空间...

经济最坏的时点，投资最好的时点——黑森投资月度判研

当前A股市场行情低迷，大家普遍信心不足；然而经过2年的调整，目前A股市场整体极具性价比，无论是和其他国家的股票资产比较，还是和国内的债券、房产等资产比较，放长看A股都具有性价比优势。
和其他国家的股票资产比较，美股对于没有成长性的股票比如可口可乐、沃尔玛、宝洁、麦当劳这种，估...

讨论

新高

股市长期投资性价比正在提升——黑森投资月度判研

中美博弈阶段性放缓：五年来，美国通过贸易制裁、科技封锁、军事挑衅、金融紧缩、外交排华等各种方式极限施压，虽然给我方带来挑战，但结果是中国在各领域不断取得突破。战场上得不到的东西，在谈判桌上也得不到，列强的逻辑是打不过才能成为朋友。美国国务卿6月18日访华，这是自2018年10月以来访...

2016年以来冷静和耐心的投资策略高度有效——黑森投资月度判研20230518（郑朔宇）

市场短期的投资风格变化很快，经常有些故事和概念短期内受到投资者的热捧。在2016年到2017年期间，港股地产股曾经是热门行业，然而回头看，过去几年地产股陷入低迷。在2019年到2020年期间，消费和医药成为了主要的投资热点，如今这些正在落寞。在2020年中后期，新能源行业的投资热度开始起来，甚至...

二季度以后重点关注三个方向——黑森投资月度判研(20230418)

当前总形势是内部经济相对去年改善且政策友好，外部承受住美国打压并逐步打开外交局面。我们对市场的整体看法延续年初的判断，即“全年是指数震荡的起承转合之年，收益源自结构性行情”。展望二季度，市场可能的演绎方向包括：$黑森寰图(P001197)$ $黑森三号(P000880)$
1、港股或继续被重估：...

近期市场主线逻辑梳理——黑森投资月度判研(20230319)

1、股市分化冰火两重：当前股市结构分化，不同板块冰火两重。以中石化、中移动为代表的的“中字头”走强，背后是流动性充裕、确定性高股息、国企改革预期。以隆基、宁德为代表的“新能源”走弱，背后是行业高增速不再继续，股票抱团正向反馈结束，股价下跌负向反馈开启。以金山、浪潮为代表的“人...

讨论

感谢系统、生动的介绍

2023年是指数震荡的起承转合之年——黑森投资月度判研(20230219)

历经数月反弹之后，市场陷入犹豫。有经济复苏的预期，也有现实数据的跟踪校验，有对美国延续加息的预期，也有对美国经济回落的观察。市场缺乏方向之际，未来趋势仍在蓄力，2023年的整体看法不变：指数震荡的起承转合之年。$黑森寰图(P001197)$ $黑森三号(P000880)$
1、注册制开启市场新篇章：...

消费板块整体迎来缓慢修复——黑森投资月度判研20230118（崔伟）

消费板块整体迎来缓慢修复。随着疫情防控政策出现拐点，消费场景开始恢复，对比国外复苏后的情况来看，一般在放开后一个季度内，大家有对新冠消除恐惧增加认知的过程，在此过程中消费复苏不是特别明显，这个阶段过后消费开始进入复苏，当然期间可能会受到第二波第三波疫情的影响，但总体还是一个向...

短期修复后进入震荡，看好人民币高股息资产——黑森投资月度判研(20221219)

1、市场近期上涨尚未结束：12月以来，各方形势剧变。关于国际博弈，中国-阿拉伯国家合作向纵深发展，石油人民币稳步推进。关于社会疫情，在综合考虑社会承受力和病毒最新特性后，政策最终全面放开，放开速度和随后病毒扩散速度都超预期。关于宏观政策，总体全面转向搞活经济，地产、互联网、教育、...

几年难得一遇的投资机会——黑森投资月度判研(20221120)

1、人民币资产整体见左侧底：近期的宏观边际变化，主要是美元指数回落、国内防疫及地产政策优化，股市、债市、汇市都发生大幅波动。美元指数升势始于2021年1季度，中概股、恒生指数、沪深300指数同步开启下跌；到2022年1季度，人民币汇率开始贬值，上证综指亦开启下跌；时至今日，美元指数及人民币...

讨论

黑森投资旗下产品荣获《中国基金报》颁发的“五年期股票策略”英华奖，感谢各位朋友对黑森投资长久以来的关注、支持和信任，黑森投资未来仍将秉承“专业敬业，恒久稳健”的工作作风，坚持做好“低风险绝对收益投资”，不负所托！