历经数月反弹之后，市场陷入犹豫。有经济复苏的预期，也有现实数据的跟踪校验，有对美国延续加息的预期，也有对美国经济回落的观察。市场缺乏方向之际，未来趋势仍在蓄力，2023年的整体看法不变：指数震荡的起承转合之年。$黑森寰图(P001197)$ $黑森三号(P000880)$
1、注册制开启市场新篇章：回首过去15年，GDP增长5倍，上证指数跌宕起伏，至今却仍在3000点，令从业者不胜唏嘘。日前证监会发文，注册制全面落地，市场再不能将“定价失真、造假圈钱、上市收割”的罪名扣在监管头上，从此开启新的篇章。注册制下，实施股票上市的低门槛和强监管，这样股票代码失去了壳价值，企业经营风险却并未降低，投资者的生存环境其实更加恶劣，对投资者的选股能力提出了更高的要求。重指数的炒作年代逐步远去，重个股的研究时代已然开启。
2、中伊合作演绎地缘政治：从美军于2021年8月撤出阿富汗，到2022年2月《2022中俄联合声明》，到2023年2月《中伊联合声明》。或许，布热津斯基所说的“中俄伊反美三角联盟”在慢慢形成；又或许，新冷战时代的大幕正在拉开。眼前是一个考验智慧的年代，是一个风险和机遇并存的年代。股票市场是一切现实政治经济的映射，国际资本亦会在大国博弈中押注。展望未来几年，地缘政治这一宏观因子，仍将是股市的重要影响因子之一。
3、中美博弈角逐科技创新：美国仍然是强大和先进的，不像部分网友宣传的那么不堪，仍然值得中方广泛学习。面对美帝的无底线打压，绥靖或投降没有出路，唯有成为美帝打不败的对手，才能成为美帝的平等的朋友。科技是中美角逐的核心领域，需要国家投入、资本市场、国际交流、监管制度等共同发力。监管层不乏智慧，只是不知这次注册制一锤落地与ChatGPT的冲击是否相关。展望未来十年，科技股将始终是市场主线，若是土壤调节合适，大牛股将从里面不断产生。