#观察update# $美国国债20+年ETF-iShares(TLT)$ $标普500指数(.INX)$ $纳指100ETF-Invesco(QQQ)$
美债利率依旧遵循两次内降息，但周期品种如地产股和有色表现平淡。
原因很简单，当时美联储的操作空间更大，全球经济也更复杂。既有利率下行压力，又有基本面上行动力，加之美联储上调通胀预...
SunnieG
美元基金管理合伙人，消费/科技一二级投资 日常碎碎念，复利嘚吧嘚
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她的全部讨论
#观察update# #美国经济#
最新非农数据反映出劳动力市场紧张，但并未显示出需求端的改善。全职岗位减少62万，失业率升至4.0%，这与拜登政府收紧非法移民政策有关，可能是为了在大选前避免给摇摆州选民留下负面印象。
美国就业市场的紧张状况导致时薪提升，但市场分化明显：白领阶层即使失...
#持仓Update# $AMD(AMD)$
6月3日，AMD首席执行官苏姿丰在台北国际电脑展（COMPUTEX）发表开幕主题演讲时表示，现在只是AI十年超级循环的开端，并且发表未来的产品规划，今年将推出采用第四代高带宽内存（HBM）HBM3E的MI 325X芯片，内存带宽提高一倍，效能提升1.3倍，且基础设施与MI 300X相同...
#观察update# $原油指数ETF-iPath S&P GSCI(OIL)$
OPEC会议延续减产，但给了阿联酋、伊拉克一定的增产空间。
从现实意义的角度，沙特王子Vision 2030年面临着巨大的融资需求（光一个Neom新城就需要1.5万亿美金），但油价持续低迷对沙特的财政压力极大。有机构预测，油价达到108美元/捅...
#观察update# $新东方(EDU)$ $好未来(TAL)$
看了招商证券的一个教培企业产能跟踪数据（截止24年5月底），虽然主要参考小程序打开情况，可能不是全量，但还是蛮有意思的：
(1)头部K12企业产能扩张持续提速并保持市占扩张。新东方/好未来2-5月门店扩张环比增速大于1-5月非学科营利性办学许可...
#观察update# $戴尔科技(DELL)$ 生意模式还是脆弱，净利润太薄了，叠加了过高的业务期待后，对利润的优化就有了近乎苛刻的要求。
戴尔（DELL.US）股价盘后大跌逾18%。戴尔科技2025财年一季度调整后EPS为1.27美元，分析师预期1.23美元。一季度总营收222.4亿美元，同比增长6%，分析师预期216.2亿...
#观察update# $拼多多(PDD)$
鬼故事来袭，美国TEMU清关出现了很严重的问题，悬在TEMU头上的制裁之剑，又开始磨刀霍霍了
#观察update# $微软(MSFT)$ $英伟达(NVDA)$ $Meta(META)$
看到朋友的一段话，很有启发，总结来说：
现在的MAG7更像基建项目，富人做边际产出低的事。在中国，政府用借债或税收搞大项目；在美国，少数大云服务提供商（CSP）投入资金建数据中心和训练大模型。这与基建无异，都是集体决策，干...
#观察update# $农夫山泉(09633)$
扫着看了华泰证券对于农夫山泉的首次覆盖报告，核心结论都ok，比如公司的高ROE、高净利率、高定价、高毛利和高费效等多方面优势，但是这个PE是怎么能拍的下手的呢……是给的不够高就给不出目标价吧……
ROE：2023年农夫山泉的ROE为45.9%，21-23年均值为41....
【观察】戴尔+联想，Morgan Stanley对于AI PC的首选股
周末扫着读了Morgan Stanley关于AI的大报告，里面的观点不算石破天惊，但毕竟100多页，有不少值得关注的大逻辑，简单整理一下，报告核心的结论是：人工智能PC将推动PC市场进入下一个增长阶段。人工智能PC的渗透率预计将从2024年的2%上升到2028年的65%。在人工智能PC预测的推动下,该行对2024-2028年...
#持仓Update# $微软(MSFT)$ Mark Murphy和Alysa Taylor在摩根大通第52届全球科技、媒体和通讯大会上讨论了微软近期的发展，公司各项业务的进展还是不乏亮点：
1. 微软业务韧性强,多项指标呈现加速
1）智能云业务营收同比增长15%至248亿美元,其中Azure和其他云服务收入增长27%。
2）办...
#持仓Update# $三一重工(SH600031)$
晚间CME发布了5月份行业预测数据，预计国内销量7700台，同比增长19%。这个结果和我们上周给的预测数7500+比较相似。整体反映出5月份内需继续加速的趋势:
1.销量背后的开工率。5月份头部企业挖机开工率依然保持在72-74%，不论是同比还是环比都保持了正增...
回复@Frank_X: 3）短期比较难判断，全球市场来看，现在可以投资拓新的地方太多了，很难开启大规模的分红or回购计划//@Frank_X:回复@Frank_X:财报后 update：1）这一点在公司可控范围内，交了非常满意的答卷，虽然还是在west这个大篮子里分鸡蛋，但排除了流血换增长，甚至盈利都更明朗了。2）3）暂...
$英伟达(NVDA)$ $AMD(AMD)$
#持仓Update# 英伟达业绩略超预期，指引超预期，静待市场确认半导体景气度持续性。AMD短期的表现可能更亮眼：
1. 产业链供给限制（CoWos/HBM）都在变弱
2. 需求整体在上修，大厂采购继续
3. 三星30亿订单，明年收入确定性高
4. 彩蛋发布会还没有来...
$理想汽车-W(02015)$ $理想汽车(LI)$ 这里还是要厘清时间的尺度：
1. 长期看，李想+理想团队，对于汽车空间的理解能力是很强的，产品设计也非常细腻有人情味的，公司也没有什么倒闭了的风险
2. 中期，电车、超充的趋势ok，长期的投入也没有问题，但利润持续承压
3. 短期，竞争激烈带来...
#观察update# $理想汽车(LI)$ $理想汽车-W(02015)$ 理想今天发布财报，收入符合预期，利润全面崩盘。
1. 一季度理想汽车业务毛利率是19.3%，相比去年四季度22.7%环比下降3.4%，且低于市场一致预期20.2%和理想此前业绩会指引的20%。但由于去年四季度毛利率中有4-5亿质保准备金的会计调整(之前计...
1. 散户交易大比例加速
2. 回购持续
3. 债券对冲
美股在五月底大概率持续走强，对冲角度加大长期国债的占比
#持仓Update# $纳指100ETF-Invesco(QQQ)$ $美国国债20+年ETF-iShares(TLT)$
“One of the errors people make in business 一 and sometimes it can be a huge error - is that they try and measure every deal against the best deal that they've ever made. So they say, I made this wonderful deal for, maybe, an insurance policy written, or it might be a co...
#持仓Update# FOMO继续，涨幅加速器刚刚开始
Chinese equities were moderately net bought (+0.5 SD) in April and are now net bought in four of the past five months.
Chinese domiciled equities (onshore and offshore combined were net bought with long buys exceeding short co...