徐凤俊

徐凤俊

个人公众号——凤投思考,欢迎搜索关注。 (学习+思考+记录+践行+修正)x重复=长期稳定的收益率 投资风格偏向于保守,谨慎的价值投资者。 专注调味品、白酒和旅游演艺投资……

徐凤俊回复的提问

老师 我想问2个问题 关于投资的意义 真正推动股票价格增值的是 每年利润的增长 和 每年 分红的提高 吗? 一个每年以百分之十五增速发展 的公司 但不分红 是不是没有投资的意义?查看全文

他的全部讨论
我的投资感悟——原创文章合集

成熟的投资体系从来不会一蹴而就,而是不断思索,不断锤炼的过程。把所思所想记录下来是完善方法论的最佳方式,很多还没有头绪的问题,当我提起笔,完成稿件的时候,答案己跃然在纸上…… 【精华篇】 聊聊宋城演艺网页链接聊聊六间房网页链接查看全文

去年行情很差,但参会者竞比前年还多,今年遇价投大年,参会的会估计更多,纯粹的投资盛会越来越受观迎了……查看全文

就实业投资来看唯一的收益是分红,因为转让相对困难的多,但是在这种情况下仅然有很多草创公司选择很多年不分红,因为要大量投入,在我看来今天分不分红不重要(除非管理层大量无效投资),只要是围绕公司核心竞争优势的投资我都认可,重要的是未来的分红,所以自由现金流很重要因为只有具备了分红的...查看全文

马拉松,优胜者一定是均速最快的选手,而不是某个阶段爆发力最快的那一个!投资也一样看的是长期均速最好,自由现金流最佳以及企业寿命!但市场中绝大多数人把重点放在了短期几年的增速上面,这就像马拉松不看谁跑在前面而看谁短期内跑的快一样荒唐!!!投资从来就不容易但很多人非要简化,改用企业过...查看全文

先转发,再看大家的好文章[鼓鼓掌]查看全文

总的投资能力=对商业的洞查(天分+努力)+对人性的洞悉(价格的把握+市场的理解)+好运气。其些人过于强调对人性洞悉在投资中的作用,如果没有对商业的较好理解,这种坚持很可能是直通失败最便捷的“高速公路”,运气永远是实力的一部分,尽管它是那样的不可琢磨……公司项目复盘总结有感……$财务...查看全文

任何事物都有两面性,理论上没有完美的投资机会——价格即足够便宜、企业品质又上乘又在发展的上升期!只有合适的投资机会——品质、价格和近期发展状态至少有一条不符合,让人举棋不定!合适的投资都是把控企业品质的前提下对另外二个维度对市场进行让步,至于让多少是完全是艺术性的东西……就像...查看全文

回复@酒健仙: 重看了下百年时间榨菜市占率上升到50%,销价涨6倍不是啥困难的问题呀!另外无论如何安全边际要尊守,所以我的重仓——宋城演艺是当年20pe买的,榨菜以前仅有少量仓位,中报后大跌才买的,估50pe但买入时要打对折呀!这个根本不用讨论[笑]//@酒健仙:回复@徐凤俊:我并没有说榨菜价格复...查看全文

回复@酒健仙: 谢谢指出问题,但我觉得这些都不是问题,优秀公司盈利永续增长率超过GDP是再正常不过的事情,过去十八年GDP仅上升9倍,但茅台营收增长了48倍,净利润增长了107倍,未来几十年你不会认为茅台的净利润增速会跑输GDP吧!至于折现率超长期7%是合适的,毕竟时间跨度太长……榨菜净利润复合...查看全文

中午没有午睡写了这篇东西,晚上配图发出来了,如果有人说涪陵榨菜怎么怎么不好,其实仅每年超长期有8%的真实增长率,就值50倍pe,我认为一百年后涪陵榨菜这家企业还在,即使是我这个门外汉做董事长,企业经营也不会差太多,这就是价值之所在……查看全文

用DCF公式推导投资最重要的事

前几天在投资与人格修养之间的关系(我的微信公众号)里聊了一个人的投资成就不仅仅依赖扎实的商业眼光,依赖对投资的深度理解,而与一...查看全文

食品饮料行业为什么多牛股!因为长期看食品成品肯定是跟上通涨的,而原料尤其是粮食类涨幅极慢,国家会想法了控制,因为是CPI主要构成之一,又关乎民生,长期来看净利润涨幅较快且拥有超长期增长的特性……更要命的是这个行业不会被颠覆和降维打击,人吃的东西几百年不变,不受技术进步干扰……是...查看全文

聊聊调味品行业

原创: 徐凤俊 凤投思考 昨天 本文是半年前大视野俱乐部演讲稿节选,有些数据有些过时,但逻辑和观点我觉得还有些价值,正文如下: 1、行业的理解 调味品在我国食品工业中具有举足轻重的地位,2017年规模以上企业合计营收达到3220亿元,占整个食品制造行业的13.9%,仅次于方便食品、乳制品、烘烤...查看全文

榨菜从销量和提价两方面去考虑一定会得出不值得买的结论,但是大家忽略了榨菜上市时也是这样的情况,大家说的没错——销量很慢(年均9%),提价也很慢(年均不到9%),但后来发生了什么!9%己经就算不可能了吧!咱7%行不行?乐观了!好吧5%行不行?9%带来的净利润增速是32%,好吧,咱只要15%……$涪...查看全文

公司新增产能尤其是脆口明年投产、渠道在下沉明年效果显现、并购也可能出现好结果……$涪陵榨菜(SZ002507)$查看全文

回复@耐心比黄金珍贵2020: 谢谢认可[献花花][赞成]//@耐心比黄金珍贵2020:回复@徐凤俊:已经大成了,只等结果封神了 @徐凤俊 [¥1.00]查看全文

水利万物而不争,故天下莫能与之争!水不在意路远,不在意绕路,不在意环境险恶!唯有一个初心——一直往低处流!如果水怕绕路、怕环境恶劣,想走捷径!那么反而容易陷自己于困境,永远就到不了大海了!回到投资如果自己老想占市场的便宜,老想抢市场的风口,老以为自己无所不能,可以将很多复杂的...查看全文

回复@嵩阳晨曦: 当前宋城ROE不高的原因是六间房的因素和杭州总部承担了编创以及大量景区投资目前还未见效(桂林、张家界己投入但在培育期贡献利润有限,何况还有九寨没收入却有不少折旧产生),单体景区30%的ROE组合在一起怎么会不高呢?另外再强调一点:长期投资收益等于ROE是有前提的,是在净资...查看全文

回复@xiaoge527: 跑!我是怕新手看我帖子头脑发热不顾一切买入,各位战友咱们至少要熬到23年近五十亿利润才能走……//@xiaoge527:回复@何适投资:骑手跑了查看全文

宋城今、明二年业绩由于六间房扰动增速不快,现在买入一年多可能股价上涨有限,当然长期没问题,爆发要从22年开始,请谨慎追高……$宋城演艺(SZ300144)$查看全文

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