徐凤俊

徐凤俊

(学习+思考+记录+践行+修正)x重复=长期稳定的收益率 投资风格偏向于保守,谨慎的价值投资者

徐凤俊回复的提问

想请教徐老大,博士政策的下调电价会对长江电力这种公共事业企业的盈利产生多大的影响?查看全文

徐凤俊的热门讨论
一样的ROE 不一样的回报

先简单复*一下ROE基础知识,没耐心的直接跳过,看后面的干货…… 谈投资必谈ROE----净资产收益率,曾经有记者问巴菲特,如果只能用一种指标去投资,会选什么,巴老毫不犹豫的说出了净资产收益率,可见有它多重要,如果没有这个指标,我们就很难把优秀公司和一般企业的区分开来,投资自然困难重重...查看全文

聊聊宋城

宋城演艺发展股份有限公司(简称宋城演艺,股票代码:300144):“中国演艺第一股”、全球主题公园集团十强企业,连续八届获得“全国文化企业三十强”称号,2010年12月9日在深圳交易所挂牌上市,以“演艺”为核心竞争力,成功打造了“宋城”和“千古情”品牌,产业链覆盖旅游休闲、现场娱乐、互联...查看全文

再论估值变动的威力

开始之间我们先重新温习经典著作中的一段话—— 我们可以认为,投资收益反映了公司的财务状况,而投机收益则反映了其他投资者对股票的预期(悲观或乐观)。当一只股票的每股价格从10美元上涨到15美元的时候,即有可能是因为每股收益从1美元增加到1.5美元,也可能是在每股收益保持1美元不变的情况...查看全文

值得“打孔”的好标的——老凤祥B

巴菲特一直在强调选择性专注的重要性和“20个打孔位”的投资哲学。巴菲特的投资助手查理.芒格于1994年在南加州大学商学院做了题为“一堂入门人生经验课”的演讲时谈到一个巴菲特在他整个职业生涯中使用过并取得巨大成功的策略。 演讲的原话是这样的: 当巴菲特在商学院演讲的时候,他说,“我可以...查看全文

谈谈我对价值投资的理解

在市场中“混”了十多年,随着不断在市场实践——行和不断的阅读与思考——知的不断促进,我对投资的方方面面有了一些理解和想法,有些是正确的,有些可能掺杂了我个人的偏见。不管怎么说吧!分享是进化的前提,不说怎么会知道我错了呢! 1、研究企业的重点与方向 我九九年就开户进入证券市场,看...查看全文

为何很难做到长期复利20%以上的收益

拜读伍治坚老师的文章《成功的投资需要长期坚持》网页链接虽然读西格尔教授的《股市长线法宝》时有过更详实的叙述,但还是禁不住边读边点头,犹如他乡遇到久违的知己,读到妙处忍不住拍案而起,就这么一直站着把文章看完,意犹未尽,忍不住接着往下说,只是水平太次...查看全文

如何阅读三张财务报表(一万五千字合集)

转载于 慧博投研资讯 一、资产负债表透露的家底 资产负债表是什么呢?是指公司在12月31日(国内上市公司)这个时点的“家底”情况。比如把小编比作一家公司的话,这家公司在12月31日的资产负债表是什么样子呢?比如说有银行存款1万,借给朋友还未收回的款项1万(应收账款),价值10万的小汽车(固...查看全文

小议估值溢价

平时与网友互动,发现有些朋友对股票之间自然形成的估值差距颇有微词,仿佛市场中股票之间平均一下,搞“大锅饭”才是应该的,公平的,才是“天下大同”。并美其名曰——水往低处流,资本都是逐利的,回归均值才是“王道”。其实这种想法是错误的,是缺少对各种生意之间的内在认识,抛开生意的不...查看全文

再谈两投的优势

前日发了一篇小文网页链接谈了谈雅砻江中游两河口水电站建成后将形成一年四季,不分丰、枯、平水期平稳发电,不需要额外配套火电。或者说丰、枯、平水期来水差异不明显的特征。由于这一独特的竞争优势是天然的地理环境造就的,可谓是巧夺天工的安排。这对争取较高...查看全文

小议永不亏损

在巴菲特的投资名言中,最著名的无疑是这一句——“成功的秘诀只有二条:第一、尽量避免风险,保住本金;第二、坚决牢记第一条.”至于如何才能做到这一点,巴老用了很多年的至投资者的信来阐述。足见这不是一个简单的问题,它直指投资最核心的根源。我多年以前在书本上看到这句话,当时并没有给我留下...查看全文

有那么一点义正严词的赶脚[笑]长电:我离发达地区近消纳没问题。国投:我成长能力更好。长电:我单位建价更低。国投:我两河口调节能力强。长电:我分红更高更有确定性。国投:我估值更低一廉遮百丑。作为水电类的两家优质公司,其实各有各的优点,各有各的好处。我在发表于君临自媒体的《谈谈水电...查看全文

$财务自由之旅(ZH898292)$ @徐凤俊 给大家看一个好公司的一个例子吧!涪陵榨菜:09年上市至16年。九年间营收从4.35亿上涨到11.21亿。只增长2.58倍,年均增长11%。扣非净利润由0.2亿,增长到2.3亿,增长11.5倍。林均增长31%。为什么会有这样的情况呢?很简单,他的开支几乎不变。购买商品接受劳务开...查看全文

谈谈格式投资

施洛斯的投资策略在其投资生涯早期获得相当不错的回报,其合伙公司的前33年里取得21.6%的年复合收益率,同期标准普尔的年复合收益率只有9.8%。但是1989年之后,随着新兴经济的发展,该投资策略的收益开始下降。1989-2000年,标准普尔指数的年复合收益率达到13.3%,而同期施洛斯合伙公司的年复合收...查看全文

宋城演艺17年业绩说明会重要问答回顾及个人点评

宋城演艺17年业绩说明会于今天下午3时许在全景路演天下隆重举行,作为第二重仓股,肯定不愿放过这一了解企业方方面面细节的重要窗口。无奈下午太忙,只得回家后赶紧上网观看,好在都有回顾,完全不担心会有重要信息错过。 我重新梳理了一遍,把相关重要信息放在了一起并聊聊我个人的看法,如认为...查看全文

周末感想帖:假如过去20年只投资电力股……首先细数A港美三地过去20年大家仰慕的大牛股:A股云南白药上市23年,以97年现在开始买入后复权计算大约涨了150倍;贵州茅台上市14年涨了100倍出头;腾讯上市14年涨了455倍;亚马逊刚好97年上市20,现在1000出头,涨了50倍……其中最牛的当数腾讯,其余的...查看全文

聊聊银行业投资

1、银行业的经营特征 银行业是一个古老的行业,在我国可以追溯到1000多年前的唐代,那时就出现了一些具备银行某些特征的金融机构。 近代的银行出现在中世纪欧洲的意大利。此后随着资本主义商品经济的不断发展,资本主义银行得以普遍建立。目前已基本形成了以中央银行为中心,股份商业银行为主体,...查看全文

我们以长江电力的葛洲坝为例来说明大型水电站的投资“钱”景,葛洲坝水利枢纽位于中国湖北省宜昌市境内的长江三峡末端河段上,它是长江上第一座大型水电站,也是世界上最大的低水头大流量、径流式水电站。于1971年5月开工兴建,1972年12月停工,1974年10月复工,1988年12月全部竣工。坝型为闸坝,...查看全文

静逸投资分享会引发的思考

上月未以分享嘉宾的身份参加了静逸投资的分享会。说实话我在台上的瞬间“市值”是绝对高估的,台下才是合理的“估值”,也是真正属于我的位置。这话没有一丝一毫的“矫情”,且不说台上的闲大老师,恭自厚老师两位前辈的深厚功底和一整套完善的投资体系让人敬佩。静逸投资的何总,胡总的专业素养...查看全文

关于市场对于两河口认知存在严重偏差的探讨

两河口水电站位于四川省甘孜自治州雅江县境内,为雅砻江中游"龙头"梯级水库电站。据了解,在雅砻江干流中游规划建设的7座梯级电站中,两河口水电站装机规模最大。总装机容量300万千瓦,设计多年平均年发电量为110亿千瓦时,电站总投资达664亿元。两河口水库正常蓄水位2865米,总库容107.6...查看全文

他的全部讨论
我的投资感悟——原创文章合集

成熟的投资体系从来不会一蹴而就,而是不断思索,不断锤炼的过程。把所思所想记录下来是完善方法论的最佳方式,很多还没有头绪的问题,当我提起笔,完成稿件的时候,答案己跃然在纸上…… 【精华篇】 聊聊宋城演艺网页链接聊聊六间房网页链接查看全文

回复@异界: 无忧,很简单这个行业太容易操纵,营收和利润都是真的,但谁给的就说不清了。那怕这几年真实利润没那么好,公司有一百种办法让报表好看且合法,不存在造假。只要拖到2020年在增量的行业里达到二,三个亿利润还是可能的,到时就不那重要了//@异界:回复@徐凤俊:你的意思就是6间房今年有忧查看全文

关于六间房的一点小心思

六间房及其商誉问题一直是困扰很多投资者看好宋城演艺线下业务商业前景但一直不敢买入的绊脚石。数月前我以18.33元买入时就遭到一位友人苦口婆心的劝阻——把六间房盈利除去再瞧瞧市盈率有多吓人!!!确实六间房盈利能力确实不那么让人放心,但彼时公司己提出多次流量变现的规划,以及公司与美国...查看全文

好吧,说说为什么不看好风,光发电和垃圾发电的逻辑吧!近二年风,光发电成本下降的特别厉害,但有一个缺点发电质量差,不光有季节差异也有日级别的稳定性也很差,有时候能满发,有时候几乎就是摆设,发不出一度电来。所以风,光发电机组的利用小时数是很差的,所以就需要水,火电配套,现在政府鼓...查看全文

股谚有云:出利好不涨,理应看跌。短期不乐观,我就要不乐观,好建仓。我就看看能有多不乐观[大笑]$上证指数(SH000001)$查看全文

总之,看好通过定制个性纪念品项目、公司科技部门研发的三个大型科技——模拟地震、全息、多媒体场馆项目、与SPACES公司合作打造的VR项目、室内场馆等项目的二次变现,将单个项目利润倍增,再造一个宋城的规划……查看全文

近日,全景网推出了黄巧灵的专访,看后非常振奋,再次印证了个人的判断——1、拓展之路很广阔,加上演艺小镇和城市演艺十年后能达20-25个项目,2、千古情公园+演出只是一个平台,未来会有VR,高科技场景在内的项目推出,形成1+N布局,将每年几百万客流进行二次变现,不排除二次变现的利润接近甚至...查看全文

财务报表里的危险信号 转载于:知易行难选企业的博客 看财务报表,从了看让人惊喜的一面,更重要的是要看到危险的信号,很多公司变差的信号其实都藏在报表里,特别是细节的处理上,只要你认真去看,总是有一些迹象能够发现这种端倪,早点发现,早些远离这样的危险投资对象,是对我们资产的保护。这...查看全文

@徐凤俊:公平的说,我们应当承认,有些收购记录确实十分耀眼,有两大类尤为出色。第一类的公司,通过谋划或突发事件,收购那些特别能适应通货膨胀环境的企业。这些被看中的企业必须有两种特性:(1)轻易涨价(甚至在产品需求乏力而且生产能力还未充分利用的时候)而不必担心严重丧失市场份额或者...查看全文

回复@走西门的大官人: 不是的,三千万是园区和千古情合计的数,实际也就一千五百万,合客单价一百左右吧,宋城是服务业,利润率又很高,所以进项税估计不多,税前估计一百一十多点吧!如果全部按杭州那样强势,将提高50%以上,杭州按税前二百多点算,扣税二百应该有……那么营收应该增加50%即二十...查看全文

另外,现在的宋城纪念产品为什么卖的不好,难以变现?就义乌那种通货产品,各地随处可见好买才怪。但这次花这么长时间,总裁在多次重要场合提及,我有预感一定是厚积薄发之作。不好卖才怪呢?消费社会只要东西够好,那怕贵一点,根本不愁销路,不患滞销,患品质乎……查看全文

个人觉得宋城的VR项目肯定不是现在商场中的戴个眼镜的那种——体验差,接待量少,互动不足。而应该是多人多场景,裸眼的,可以一次接待足够量的游客。任天堂3DS采用的裸眼3D屏就很好,如果用超大屏拼接,再超高清化,付以各种道具加动感设备、音效、气味甚至风、雨、雾、雪等衬托,每客以费一、二...查看全文

个人觉得宋城的VR项目肯定不是现在商场中的戴个眼镜的那种——体验差,接待量少,互动不足。而应该是多人多场景,裸眼的,可以一次接待足够量的游客。任天堂3DS采用的裸眼3D屏就很好,如果用超大屏拼接,再超高清化,付以各种道具加动感设备、音效、气味甚至风、雨、雾、雪等衬托,每客以费一、二...查看全文

宋城演艺17年业绩说明会重要问答回顾及个人点评

宋城演艺17年业绩说明会于今天下午3时许在全景路演天下隆重举行,作为第二重仓股,肯定不愿放过这一了解企业方方面面细节的重要窗口。无奈下午太忙,只得回家后赶紧上网观看,好在都有回顾,完全不担心会有重要信息错过。 我重新梳理了一遍,把相关重要信息放在了一起并聊聊我个人的看法,如认为...查看全文

如何阅读三张财务报表(一万五千字合集)

转载于 慧博投研资讯 一、资产负债表透露的家底 资产负债表是什么呢?是指公司在12月31日(国内上市公司)这个时点的“家底”情况。比如把小编比作一家公司的话,这家公司在12月31日的资产负债表是什么样子呢?比如说有银行存款1万,借给朋友还未收回的款项1万(应收账款),价值10万的小汽车(固...查看全文

别提健康,所有能让人开心的东西大多不那么健康,少放盐少放油健康,锻炼身体身体健康,多看书有利心身健康又有多少人愿意长期去做?三,五天吃个泡菜,一月喝一,二次酒怎么就不健康了!$涪陵榨菜(SZ002507)$查看全文

买入优质资产是惊险的飞身一跃,而把优质资产卖出转为现金是更惊险的飞身一跃,买入榨菜十年内几乎完全可以不考虑卖出,那怕暂时有多高估……$涪陵榨菜(SZ002507)$查看全文

$财务自由之旅(ZH898292)$ 读财报和投资书籍也一样,最终都会加倍反映到帐户上……查看全文

$宋城演艺(SZ300144)$ 对宋城感兴趣的千万别错过明天下午的业绩说明会查看全文

我研究宋城的时间不长,也就三个月吧!一些观点可能带有个人的偏见难免错漏,今天和大家聊得非常的开心,今天先到此为止,关于宋城欢迎以后多多交流,谢谢查看全文

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