徐凤俊

徐凤俊

(学习+思考+记录+践行+修正)x重复=长期稳定的收益率 投资风格偏向于保守,谨慎的价值投资者

徐凤俊回复的提问

徐兄,能不能谈谈宋城的估值问题,还请兄台能畅所欲言。查看全文

徐凤俊的热门讨论
聊聊宋城

宋城演艺发展股份有限公司(简称宋城演艺,股票代码:300144):“中国演艺第一股”、全球主题公园集团十强企业,连续八届获得“全国文化企业三十强”称号,2010年12月9日在深圳交易所挂牌上市,以“演艺”为核心竞争力,成功打造了“宋城”和“千古情”品牌,产业链覆盖旅游休闲、现场娱乐、互联...查看全文

值得“打孔”的好标的——老凤祥B

巴菲特一直在强调选择性专注的重要性和“20个打孔位”的投资哲学。巴菲特的投资助手查理.芒格于1994年在南加州大学商学院做了题为“一堂入门人生经验课”的演讲时谈到一个巴菲特在他整个职业生涯中使用过并取得巨大成功的策略。 演讲的原话是这样的: 当巴菲特在商学院演讲的时候,他说,“我可以...查看全文

再论估值变动的威力

开始之间我们先重新温习经典著作中的一段话—— 我们可以认为,投资收益反映了公司的财务状况,而投机收益则反映了其他投资者对股票的预期(悲观或乐观)。当一只股票的每股价格从10美元上涨到15美元的时候,即有可能是因为每股收益从1美元增加到1.5美元,也可能是在每股收益保持1美元不变的情况...查看全文

谈谈我对价值投资的理解

在市场中“混”了十多年,随着不断在市场实践——行和不断的阅读与思考——知的不断促进,我对投资的方方面面有了一些理解和想法,有些是正确的,有些可能掺杂了我个人的偏见。不管怎么说吧!分享是进化的前提,不说怎么会知道我错了呢! 1、研究企业的重点与方向 我九九年就开户进入证券市场,看...查看全文

如何阅读三张财务报表(一万五千字合集)

转载于 慧博投研资讯 一、资产负债表透露的家底 资产负债表是什么呢?是指公司在12月31日(国内上市公司)这个时点的“家底”情况。比如把小编比作一家公司的话,这家公司在12月31日的资产负债表是什么样子呢?比如说有银行存款1万,借给朋友还未收回的款项1万(应收账款),价值10万的小汽车(固...查看全文

闲聊宋城

所谓知己知彼,方能百战不殆。投资本应该收集整理大量数据,然后严谨推导,小心求证最后得出审慎的结论。如果真这么做了,即使和真相有些误差,也不过是收益多点少点罢了,决不会出现方向性的错误而导致严重的永久性亏损。 可惜很多投资者朋友完全不是这样,他们对行业、企业的看法全凭想像和主观...查看全文

宋城演艺17年业绩说明会重要问答回顾及个人点评

宋城演艺17年业绩说明会于今天下午3时许在全景路演天下隆重举行,作为第二重仓股,肯定不愿放过这一了解企业方方面面细节的重要窗口。无奈下午太忙,只得回家后赶紧上网观看,好在都有回顾,完全不担心会有重要信息错过。 我重新梳理了一遍,把相关重要信息放在了一起并聊聊我个人的看法,如认为...查看全文

文化航母再起航

2018年8月8日,在这充满“发”字谐音的好日子里,座落于美丽令人神往富有传奇色彩的漓江河畔的宋城桂林景区迎来了开业后的第一次盛典——《桂林千古情》大型文化惠民活动暨开业投资者专题活动。 这次非常有幸收到了公司的邀请,可以近距离接触公司高管团队聆听董事长黄巧灵先生关于企业经营以及千...查看全文

$财务自由之旅(ZH898292)$ @徐凤俊 给大家看一个好公司的一个例子吧!涪陵榨菜:09年上市至16年。九年间营收从4.35亿上涨到11.21亿。只增长2.58倍,年均增长11%。扣非净利润由0.2亿,增长到2.3亿,增长11.5倍。林均增长31%。为什么会有这样的情况呢?很简单,他的开支几乎不变。购买商品接受劳务开...查看全文

宋城演艺发展股份有限公司投资者关系活动记录 参与单位名称:淡马锡富敦投资、芬兰教会养老金、芬兰社保基金、芬兰药师养老金、维利奥乳业养老金、芬兰国家研发基金、芬兰保险公司等。 上市公司接待人员:总裁张娴等 一、张总阐述公司情况以及未来战略 宋城演艺的主要经营模式是一种极具特色的“公...查看全文

儿子近视是我一大心病,开学上六年级己经四百来度了怎么得了!配角膜塑形镜又不放心[卖身][卖身][卖身]查看全文

静逸投资分享会引发的思考

上月未以分享嘉宾的身份参加了静逸投资的分享会。说实话我在台上的瞬间“市值”是绝对高估的,台下才是合理的“估值”,也是真正属于我的位置。这话没有一丝一毫的“矫情”,且不说台上的闲大老师,恭自厚老师两位前辈的深厚功底和一整套完善的投资体系让人敬佩。静逸投资的何总,胡总的专业素养...查看全文

聊聊银行业投资

1、银行业的经营特征 银行业是一个古老的行业,在我国可以追溯到1000多年前的唐代,那时就出现了一些具备银行某些特征的金融机构。 近代的银行出现在中世纪欧洲的意大利。此后随着资本主义商品经济的不断发展,资本主义银行得以普遍建立。目前已基本形成了以中央银行为中心,股份商业银行为主体,...查看全文

再聊宋礼的业务价值

近日倍受广泛观注、予以厚望的宋城衍生纪念品——“宋礼”旗舰店己于8月先后在桂林千古情景区与杭州宋城景区面市,同时在宋城演艺的官方天猫官方旗舰店也同步上线。 衍生纪念品品牌的名字取的非常好、很讨巧,宋礼即是“送礼”的谐音点明了用途,也把它的出处——宋城各景区销售的纪念品用二个字...查看全文

聊聊六间房

目前市场不看好宋城的主要原因有两个——澳州项目和六间房。澳州项目暂且不表,咱今天先聊聊六间房的风险。 很多人认为六间房的风险主要有二点: 1、在网上直播领域六间房的优势在弱化,未来有边缘化的可能…… 2、年均用户月充值金额高达681元(16年数据)明显有造假或人为调节数字的巨大嫌疑,...查看全文

股市正确投资姿势是有好机会就买入,有了闲钱再等下次机会,那么过个几年手上就有三,五只好股票了,除非特别大的牛市一般不卖,遇市场短期出错持仓品种之间的性价比比现明显的落差可以调仓,但慎之……也就是不断守株待兔的等市场中优质公司这只“兔”自己撞到树上,然后拣起来……牢牢拿好一般市...查看全文

洋河吹的什么似的,什么安徽高端产品高增长,什么撕开安徽市场缺口巴拉巴拉一堆,论增幅还是不如咱大古井,休量不一样,古井数倍于洋河,两者的差距不是在缩小而是扩大了…… $古井贡酒(SZ000596)$查看全文

宋城印象

有话要说:投资的目的不同得出的观点也会不同,我分享了一些宋城的想法和心得,我图什么呢!。这些文字如果稍加润色发到公众号平台至少还有千把元稿费吧!骗人?我和你又往日无冤近日无仇,你帐户浮亏又跑不到我的口袋,我有必要嘛! 我首发第一篇文章《聊聊宋城》时股价还在19元以下,至目前至少...查看全文

聊聊宋城文旅纪念品业务的价值

前几日一批较有影响力的国外投行来宋城进行实地调研,总裁张娴等公司领导热情的接待了上述机构并对宋城演艺的企业特点及未来前景进行了说明并回答了外方的一些疑问。 其中透露出一些我没有查到的重要信息。比如——公司的收入95%都是来自于门票收入,只有5%来自于景区里其他的消费。公司没有公布...查看全文

这几天市场跌的好猛,此时是对投资者的重大考验。很多人常挂在嘴边,信誓旦旦说什么买股票就是买公司,说某某股票跌到某某价位一定重仓云云,但大多数投资者是叶公好龙——遇市场大跌,真跌到那价位了不光不会买还急不可待的将手里的股票火急火燎,急急忙忙卖出,仿佛这是个烫手的山芋。大多数投资...查看全文

他的全部讨论
我的投资感悟——原创文章合集

成熟的投资体系从来不会一蹴而就,而是不断思索,不断锤炼的过程。把所思所想记录下来是完善方法论的最佳方式,很多还没有头绪的问题,当我提起笔,完成稿件的时候,答案己跃然在纸上…… 【精华篇】 聊聊宋城演艺网页链接聊聊六间房网页链接查看全文

杭州孤独求败!丽江打的印象满地找牙!查看全文

中国旅游演艺市场发展现状与4个趋势|干货分享

原创: 道略文旅 2017年度旅游演出市场火爆,剧目268台,票房增长20%至51亿元,观众人次达6821万人 作者│道略文旅 2018“文旅中国”博览会如期在北京举办,期间围绕文旅小镇、文旅营销、旅游演艺举办了3场主题论坛,在“2018中国旅游演艺大会”上,北京道略管理咨询有限公司(简称道略咨询)数据...查看全文

经常看球友发帖,说即使利润不增长了,分红按30%算,ROE不变的情况下,回报有多少多少云云!真是一头雾水!!!利润不增长,分红30%,ROE能不变?按分红60%算好了,有本事利润不增长ROE不变试试!!!说到分红企业和企业真不一样,同样是分红在保持每年80%的分红率的前提下,分红十年,有的公司依...查看全文

到今天为止,实盘还有12%的正收益。身边好多人劝我“君子不立危墙”,见好就收得了。说什么这次不一样,地产销售不畅、上月车市又崩盘,大的危机还在后面呢!尽快留种子准备过冬云云……说实话,如果外部美国在东海或南海上制造局部危机或国内地产大跌别说二千,一千五能不能抗住都难说,但这种可...查看全文

三季报我真希望公司隐藏一部分线下收益,因为六间房必需完成承诺业绩,加上12月转让股份有投资收益今年业绩高增长没有悬念,明年虽然仅有一部分投资收益但要想业绩有一定增速,增速不那么难看其实还是蛮难的……$宋城演艺(SZ300144)$查看全文

两融余额降到8000亿以下,个人投资者及私募仓位降到50%左右。第一阶段杀跌已近尾声,如无基本面变化,目前是十年一遇最好的投资机会。中国经济的周期是七年,从15年开始一直在缓慢上升,降杠杆、去库存也有了阶段性成果……此时不全仓压上更待何时?非要等几年之后再追悔莫及!!!$财务自由之旅(Z...查看全文

旅游演艺的市场增速高于整个旅游市场近十个点,是非常好的赛道……查看全文

今年黄金周整体情况不是太好但也有一些明显的亮点——文化消费异军突起由于今年是文化与旅游融合的第一年,目前旅游统计数据中尚未加入文化产品消费的数据,但是在调研中发现人们出行意愿里,对文化消费的需求高企,可算是今年众多数据中的一抹亮色。据中国旅游研究院调研数据显示,国庆期间,超过...查看全文

看来平凡兄对投资的思考越来越深入了[牛]我个人顷向认为净资产不是特别重要,主要有二个理由:1,买资产最重要的是其盈利能力而与资产关系不太大(因为我们投资的目的买的是资产的附属盈利能力而不是清算的价值,实际上对绝大多数投资者来说清算价值没有意义)。何况帐面的资产与实际值有时会有巨大...查看全文

我一直认为股息很重要,尤其是看了《投资者的未来》更加强化了这个观点。不过现在微调了以前觉得过去、现在的分红率很重要因为可以据此测算未来股息率的大致范围,现在认为未来的股息率才最重要,当前阶段可以允许公司将盈利节余投入到回报率较高的业务当中,只要其回报是大部分甚至全部以自由现金...查看全文

今年国庆旅游市场呈现出一些新的动向和趋势:各地按照文旅融合、全域旅游、优质旅游发展理念要求,丰富假日产品供给。都市休闲、红色旅游、乡村旅游、自驾游、观光游览等旅游消费活动高涨。1.红色旅游分外火。国庆期间,游客纷纷以观看升国旗、“快闪”《歌唱祖国》,“我为祖国送祝福”、参观博物...查看全文

据文化和旅游部数据中心测算,2018年国庆节长假七天,国内接待游客7.26亿人次,同比增长9.43%;实现国内旅游收入5990.8亿元,同比增长9.04%。国庆国内游客和收入增速均创近10年新低,也是首次降至10%以下。说实话旅游行业增速确实不好看,但形成鲜明对比的是宋城名大景区的良好表现:国庆黄金周,...查看全文

合理价买优质资产很多人不认——主要的原因是一些人根本搞不清什么是好资产。所以只能选一些看起来便宜的……就像买玉石不懂的话一定是买个标价便宜的,而懂行的却会挑好东西价格又合适的……另外市场在进化,现在就算发生13年的事,茅台也大概率不会到那么便宜的价格了。这是我坚持转型最主要的理...查看全文

对宋城演艺这家公司有很多分歧,这很正常。但是投资看的是核心的主要逻辑,这里面是充许一部分不确定性的,因为如果要求所有的确定性,那么价格一定不可能有安全边际……可以说旅游演艺+主题公园以没有今天受到市场和政府的重视,这里面和市场的需求是密不可分的,就像杭州宋城千古情这台演出凭啥...查看全文

昨天桂林千古情一天演出六场。从宁乡到桂林的客流表现来看,似乎有迹象表明,新开项目的引导期比上轮复制要短,一般一年左右就能达到较理想的客流状态……$宋城演艺(SZ300144)$查看全文

行业周期性的本质思考之产品寿命维度

转载于 慧博投研资讯 前言 本篇文章算是今年难得看到的好文章之一。 这篇文章的主要价值在于,他提供了一个新的维度去看待行业的周期性。而这个维度跳出了供求分析从而更接近本质。实际上也可以说这是一个新的角度或者说切入点。很多耐用消费品或者是可选消费品,我们过去长期的切入点在于行业发...查看全文

三、让利于民,多地景区降价,游客获得感幸福感提升。为进一步贯彻落实今年两会政府工作报告提出的重点国有景区门票降价有关要求,各地主管部门和景区积极作为,截至9月28日,已出台实施或发文向社会公布了981个国有景区免费开放或降价措施(免费开放74个,降价907个),其中5A级景区159个,4A级景...查看全文

以2010年第六次人口普查的数据为基数。70后的人口总数大约为2.15亿。80后的人口大约是2.28亿,是四个年龄段里人口最多的!90后的人口大约1.75亿,90后的人口明显就下降了。00后的人口大概是1.46亿,10后人口更少……上次房地产大周期是以房改政策为突破口,以70后和80后庞大的短期巨量需求的集中释...查看全文

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