徐凤俊

徐凤俊

(学习+思考+记录+践行+修正)x重复=长期稳定的收益率 投资风格偏向于保守,谨慎的价值投资者

徐凤俊回复的提问

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徐凤俊的热门讨论
聊聊宋城

宋城演艺发展股份有限公司(简称宋城演艺,股票代码:300144):“中国演艺第一股”、全球主题公园集团十强企业,连续八届获得“全国文化企业三十强”称号,2010年12月9日在深圳交易所挂牌上市,以“演艺”为核心竞争力,成功打造了“宋城”和“千古情”品牌,产业链覆盖旅游休闲、现场娱乐、互联...查看全文

再论估值变动的威力

开始之间我们先重新温习经典著作中的一段话—— 我们可以认为,投资收益反映了公司的财务状况,而投机收益则反映了其他投资者对股票的预期(悲观或乐观)。当一只股票的每股价格从10美元上涨到15美元的时候,即有可能是因为每股收益从1美元增加到1.5美元,也可能是在每股收益保持1美元不变的情况...查看全文

值得“打孔”的好标的——老凤祥B

巴菲特一直在强调选择性专注的重要性和“20个打孔位”的投资哲学。巴菲特的投资助手查理.芒格于1994年在南加州大学商学院做了题为“一堂入门人生经验课”的演讲时谈到一个巴菲特在他整个职业生涯中使用过并取得巨大成功的策略。 演讲的原话是这样的: 当巴菲特在商学院演讲的时候,他说,“我可以...查看全文

谈谈我对价值投资的理解

在市场中“混”了十多年,随着不断在市场实践——行和不断的阅读与思考——知的不断促进,我对投资的方方面面有了一些理解和想法,有些是正确的,有些可能掺杂了我个人的偏见。不管怎么说吧!分享是进化的前提,不说怎么会知道我错了呢! 1、研究企业的重点与方向 我九九年就开户进入证券市场,看...查看全文

为何很难做到长期复利20%以上的收益

拜读伍治坚老师的文章《成功的投资需要长期坚持》网页链接虽然读西格尔教授的《股市长线法宝》时有过更详实的叙述,但还是禁不住边读边点头,犹如他乡遇到久违的知己,读到妙处忍不住拍案而起,就这么一直站着把文章看完,意犹未尽,忍不住接着往下说,只是水平太次...查看全文

如何阅读三张财务报表(一万五千字合集)

转载于 慧博投研资讯 一、资产负债表透露的家底 资产负债表是什么呢?是指公司在12月31日(国内上市公司)这个时点的“家底”情况。比如把小编比作一家公司的话,这家公司在12月31日的资产负债表是什么样子呢?比如说有银行存款1万,借给朋友还未收回的款项1万(应收账款),价值10万的小汽车(固...查看全文

宋城演艺17年业绩说明会重要问答回顾及个人点评

宋城演艺17年业绩说明会于今天下午3时许在全景路演天下隆重举行,作为第二重仓股,肯定不愿放过这一了解企业方方面面细节的重要窗口。无奈下午太忙,只得回家后赶紧上网观看,好在都有回顾,完全不担心会有重要信息错过。 我重新梳理了一遍,把相关重要信息放在了一起并聊聊我个人的看法,如认为...查看全文

再谈两投的优势

前日发了一篇小文网页链接谈了谈雅砻江中游两河口水电站建成后将形成一年四季,不分丰、枯、平水期平稳发电,不需要额外配套火电。或者说丰、枯、平水期来水差异不明显的特征。由于这一独特的竞争优势是天然的地理环境造就的,可谓是巧夺天工的安排。这对争取较高...查看全文

有那么一点义正严词的赶脚[笑]长电:我离发达地区近消纳没问题。国投:我成长能力更好。长电:我单位建价更低。国投:我两河口调节能力强。长电:我分红更高更有确定性。国投:我估值更低一廉遮百丑。作为水电类的两家优质公司,其实各有各的优点,各有各的好处。我在发表于君临自媒体的《谈谈水电...查看全文

$财务自由之旅(ZH898292)$ @徐凤俊 给大家看一个好公司的一个例子吧!涪陵榨菜:09年上市至16年。九年间营收从4.35亿上涨到11.21亿。只增长2.58倍,年均增长11%。扣非净利润由0.2亿,增长到2.3亿,增长11.5倍。林均增长31%。为什么会有这样的情况呢?很简单,他的开支几乎不变。购买商品接受劳务开...查看全文

宋城演艺发展股份有限公司投资者关系活动记录 参与单位名称:淡马锡富敦投资、芬兰教会养老金、芬兰社保基金、芬兰药师养老金、维利奥乳业养老金、芬兰国家研发基金、芬兰保险公司等。 上市公司接待人员:总裁张娴等 一、张总阐述公司情况以及未来战略 宋城演艺的主要经营模式是一种极具特色的“公...查看全文

周末感想帖:假如过去20年只投资电力股……首先细数A港美三地过去20年大家仰慕的大牛股:A股云南白药上市23年,以97年现在开始买入后复权计算大约涨了150倍;贵州茅台上市14年涨了100倍出头;腾讯上市14年涨了455倍;亚马逊刚好97年上市20,现在1000出头,涨了50倍……其中最牛的当数腾讯,其余的...查看全文

儿子近视是我一大心病,开学上六年级己经四百来度了怎么得了!配角膜塑形镜又不放心[卖身][卖身][卖身]查看全文

聊聊银行业投资

1、银行业的经营特征 银行业是一个古老的行业,在我国可以追溯到1000多年前的唐代,那时就出现了一些具备银行某些特征的金融机构。 近代的银行出现在中世纪欧洲的意大利。此后随着资本主义商品经济的不断发展,资本主义银行得以普遍建立。目前已基本形成了以中央银行为中心,股份商业银行为主体,...查看全文

我们以长江电力的葛洲坝为例来说明大型水电站的投资“钱”景,葛洲坝水利枢纽位于中国湖北省宜昌市境内的长江三峡末端河段上,它是长江上第一座大型水电站,也是世界上最大的低水头大流量、径流式水电站。于1971年5月开工兴建,1972年12月停工,1974年10月复工,1988年12月全部竣工。坝型为闸坝,...查看全文

静逸投资分享会引发的思考

上月未以分享嘉宾的身份参加了静逸投资的分享会。说实话我在台上的瞬间“市值”是绝对高估的,台下才是合理的“估值”,也是真正属于我的位置。这话没有一丝一毫的“矫情”,且不说台上的闲大老师,恭自厚老师两位前辈的深厚功底和一整套完善的投资体系让人敬佩。静逸投资的何总,胡总的专业素养...查看全文

关于市场对于两河口认知存在严重偏差的探讨

两河口水电站位于四川省甘孜自治州雅江县境内,为雅砻江中游"龙头"梯级水库电站。据了解,在雅砻江干流中游规划建设的7座梯级电站中,两河口水电站装机规模最大。总装机容量300万千瓦,设计多年平均年发电量为110亿千瓦时,电站总投资达664亿元。两河口水库正常蓄水位2865米,总库容107.6...查看全文

大家都知道四川省的水电是非常丰富的。但是呢,仍然有相当比例的火电,这是为什么呢?还有在四川省和云南省,有很多小水电,他们在丰水期满发的时候,上网电价是非常低的,有的只有一毛多甚至几分钱的都有,就这样,电网都不愿意要,这是为什么呢?那是因为水电的季节性因素非常的厉害,它的季节性...查看全文

三元的招行,真爽!!!

昨天闲来无事,翻出以前的记帐本逐笔计算投入就着帐户里招商银行的股份数一除,成本竟然只有6.4元。比我脑子里模糊的成本还低了几毛,用去年的分红每股0.74元来算,原始股息率达到11.6%了,接近一分利。以16年为基数,未来五年业绩翻一翻是大概率事件。这里面一半来自于过量拨备的释放,一半来自...查看全文

国投水电没啥说的,火电亏损严重,不过越严重越好,调价会越快,动力煤又创新高,三季报会更惨,准备现金后面加仓火电基本都亏的家门都不认识了,基本做实煤电联动。不在周期底部买入,难道在周期顶峰去追吗!就是因为没人看好才会有诱人的价格。(别看pe,只看pe你就输了)。现在已然腐朽者,将来...查看全文

他的全部讨论
我的投资感悟——原创文章合集

成熟的投资体系从来不会一蹴而就,而是不断思索,不断锤炼的过程。把所思所想记录下来是完善方法论的最佳方式,很多还没有头绪的问题,当我提起笔,完成稿件的时候,答案己跃然在纸上…… 【精华篇】 聊聊宋城演艺网页链接聊聊六间房网页链接查看全文

聊聊宋城演艺的电子商务业务

最近经常有球友私信询问公司电子商务业务的相关问题,问的最多的问题是——公司电子商务平台实际就是个卖票的,这快收入不是在报表中各景区收入里己经充分体现了嘛!怎么又有一个多亿收入?问的多了,三言两语又解释不透,干脆写篇帖子说明…… 提到宋城电子商务平台就不得不提独木桥。 独木桥旅...查看全文

原来的桂林千古情景区效果图 二号演艺大厅改成不夜城酒吧街了(未来二号演艺大厅会重新选址),小资公社也扩充了,景区越来越年轻化了 $宋城演艺(SZ300144)$查看全文

咨询了身边很多旅行社,桂林千古情全部是自费项目,开局漂亮,有底气[牛]$宋城演艺(SZ300144)$查看全文

第一,桂林19年利润四千万肯定不止,第二,轻资产部分略有点高估,第三,电子商务部分的价值在哪里?龙泉山呢?最最重要的未来几年新增项目以及未来十年在城市演艺,演艺小镇等多业态发展的良好预期在哪里体现呢?很多人都是这样想的——你看现在价格合理嘛!没便宜可占,不值得买入!然后一年又一...查看全文

说千古情千篇一律重复消费不行也不算算帐,据我了解绝大部分游客第一次去看感受是振憾,换个景区看第二次还行,第三次去才会有点腻味!隔个五,六,七,八年又有看的冲动,加上一次带朋友看一生共五次频率。中国人口13.8亿人,未来按八亿算共5*8=40亿次消费。宋城未来景区加上轻资产也就最多四十个...查看全文

先看数据——从09年到去年底,中国共销售商品住房95.5亿平米(不包括七十年以下产权的公寓和农村自建房与小产权房和政府的廉租房),中国共13.8亿数人口,按人均30平商品房计算(实际上至少在人口上这是不可能的,生活在农村的广大居民是不会买商品房的,因为有大量的自住房),共需414亿平米,减...查看全文

回复@Jackloveyu: 是的,所以投资宋城除了可以获得财富还可以获得超然于金钱的心灵快乐……//@Jackloveyu:回复@徐凤俊:宋城演艺是经营快乐、愉悦和幸福的公司查看全文

看评论就知道N多人不知道旅游是为了啥的东东,出去旅游真的是在意山山水水吗?其实不是!在意的是能够暂时将生活的烦脑抛到九霄云外,挥洒个性的纯真自我……查看全文

宋城·桂林千古情

宋城·桂林千古情景区,打造根植桂林当地文化“根与魂”,融合顶级实景体验和交互娱乐,提供“旅游演艺+主题公园集群”的品质文化娱乐产品,包括现代化演艺剧场、大型歌舞《桂林千古情》、科技游乐综合体、市井街、集散广场等板块,开启阳朔文化旅游的新地标。 桂林千古情景区再现了桂林的历史文...查看全文

好不适应,高原反应太厉害,头晕!要不整理整理先[大笑]$古井贡B(SZ200596)$ $宋城演艺(SZ300144)$查看全文

市场有两种交易者即噪音交易者和信息交易者。噪音交易者在进行买卖时比较冲动,比如他们听到一点风吹草动,就忍不住要买入或者卖出自己的股票;而信息交易者则是那些专心分析高质量的信息,有能力将噪音剔除的理性交易者。在这样的情况下,噪音交易者不断买卖,人为的造成市场非理性波动,而信息教...查看全文

美解除中兴,限制关税权力——关健时候还是不敢耍狠,我估计二千亿也就只是说说!终究会回到谈判桌上,以中国适当让步结束,那些说不该和美国针锋相对的言论都是没脑子。不对抗怎么争取利益,全球都在看着,不这样怎么带队伍!不这样怎么崛起!另外,抗美援朝没白打,否则那来长制久安、和平崛起!...查看全文

贴个实盘截图,截止昨日市值再创新高(今年运气太差,无打新收益) $财务自由之旅(ZH898292)$查看全文

高端、次高端可以对标主流人群即10%的富裕人群的收入增速提价,这个增速要远高于平均增速,这是由市场经济制度决定的——所谓的,强者越强、马太效应。而且白酒又有另一个杠杆,由于它的成本是变化不大的,导致提价多出来的营收大部分转化为利润。这就是白酒可以从容穿越牛熊的秘密。$古井贡B(SZ20...查看全文

闪电打下来一定要在场,A股截止2015年的前二十年复合收益率达到10%(仅指上证且不包含分红,其它指数收益更高),这在全球看都是最好的市场——与牛短熊长的大众印象不符。A股之所以被称为财富绞肉机所谓的奥迪进去,奥拓出来。大多数是与大众反向择时有关——高峰进去,低谷出来。在这种行为模式...查看全文

杭州96年就开业了,这种精品演艺+文化主题即然这么火爆为什么没人做呢!连印象啥的,万达,华侨城,方特都主动放弃不去抢一杯羹呢?查看全文

邱国鹭先生认为好公司有两个标准:一是它做的事情别人做不了,二是它做的事情自己可以重复做。前者是门槛,决定利润率的高低和趋势;后者是成长的可复制性,决定销售增速。杭州宋城在杭州开了很多年生意一直很火爆但为什么全国各地没有像样的,模仿好的产品抢市场呢?这在市场经济领域不应该呀!答...查看全文

除上述三条外,引入新投资者进行N轮融资,只要估值提高到一百亿以上,貌似也能做出几个亿的投资收益,这点难不到刘岩……虽然这对公司内在价值提升没有帮助但会有大超市场预期的意外收获查看全文

都在预期19年业绩下降,这很正常,今年有几个亿的投资收益而明年没有,业绩自然下降,不过这个仍然有变数而非百分百一定发生——比如19年新成立的花房有可能会整体上市,再比如花椒盈利超预期,今年己大幅减亏三个亿,那么明年盈利一,二个亿也不是不可能!再比如有新的投资机构接手那30%的股份,我...查看全文

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