徐凤俊

徐凤俊

他的全部讨论

可口可乐的启示

原创 徐凤俊 徐凤俊的投资思考 2024-03-27 13:19 安徽
前不久,巴菲特在给股东的信中,巴神向大家回顾了两笔得意的投资:
1994年8月,是的,1994年。伯克希尔完成了对我们现在持有的4亿股可口可乐的收购,先后花了7年时间,总成本为13亿美元。这在当时对伯克希尔来说是一笔非常大的数目...

讨论

回复@两岸猿声啼不驻: 该聊的都聊完了[笑]//@两岸猿声啼不驻:回复@徐凤俊:好久不见聊宋城

又到一尺跨栏时

原创 徐凤俊 徐凤俊的投资思考 2024-03-24 15:15 安徽
唐朝曾经有一篇大大有名文章,模拟了若公司经营向上而股价下跌,最终会给投资人带来巨额财富的反人性结果,向我们很好的展示了价值投资的底层逻辑,也是每当股价下跌时,价值投资者能够气定神闲,夜夜安枕的最大力量来源!
这篇文章...

讨论

只有时代的企业,没有企业的时代,离开时代优秀的企业啥都不是,即便贵为天之骄子的茅台也是如此!
茅台一直很赚钱,从早期的华家、王家到赖家,都能一年赚回投入的资本,售价也不便宜,一个学生带一瓶茅台酒到上海,卖掉之后,一个月的伙食费就来了。
但是,需求量是有限的,民国初年华家...

讨论

转发

讨论

小票品质更差但反弹更猛……

讨论

人性会导致消费者集中减消费(对未来收入担心),经销商会集中减库存(对未来销量担心),两者叠加就会让销量骤冷,反之暴增,而需求总体是平稳的。
资本市场也是一样,大众对资产的投资是平稳的,但由于悲观的预期场外会集中减少甚至中断投资,场内会集中减持,场内+场外一致性会导致资本寒冬...

讨论

投资其实有时很无辜,会特别无奈,比如我们现在都知道茅台过去二十年什么时候买(除了近三、四年暂不好下结论)都是对的,但是在2013-2016年,在静态pe仅有27倍的情况下,大跌60%以上,跌至10倍pe,到那里讲理?
茅台品质不好吗?27倍又贵了吗?
所以,被市场暴击,抗打击能力是价值投资人...

讨论

第一不能买贵,哪怕长期看这是对的;第二不能买错,哪怕短期看起来是对的……
买贵了会非常的考验人性,几年收益都很惨淡,就很难坚持了,买错,哪怕涨了,只不过培养继续犯错的动力。
长期持有最有效,但确实门槛最高最难的一种策略。
买对标的要筛掉50%的人,买对价格又要筛掉剩下的...

讨论

任天堂之所以在游戏业有很重要的地位,核心密码是社长所说的:“在我的名片上,我是任天堂的社长,在我的脑海里,我是一名游戏开发者,而在我内心深处,我是一名玩家。
每一位长期股票投资人,心里都怀着企业家的愿景,祝愿大家永不忘初心,做一名优质股权的收藏者……
提前祝大家新春愉快...

讨论

经济基本面、无风险利率和估值水平都会对股票走向产生重大影响,但是从绝对值来说,未来的自由现金流才是决定投资成败的核心因子!无论外界如何看,有没有市场都不会影响!
但是,经济环境、行业变迁,乃至各类黑天鹅是一定会对未来自由现金流的曲线产生极大的影响,所以,唯一靠的住的唯有行...

讨论

市场对上一轮白酒行业调整就出现了严重的误判:市场以为会长期衰退,毕竟占比很大的政府市场给打掉了,但是,以五粮液为例(12年99亿净利润)仅降了41%的净利润,调整二年(13和14年,14年58亿净利润)后,在第六年(2018年134亿净利润)创了新高……
这次又是给了上一轮的预期——要衰退40%,...

医疗行业简单梳理

原创 徐凤俊 徐凤俊的投资思考 2024-01-20 23:17 发表于安徽
风险是涨出来的,而机会则是跌出来的!股票市场的风险和机遇与大众的感受是反着来的,感受是一回事而规律和事实则是另外一回事。
就像冬天越冷(感受),我们不会觉得气温会一直冷下去,因为规律和事实是地球在绕过最远的点后...

讨论

佛山项目也快要开业啦……
$宋城演艺(SZ300144)$

消费降级真的是未来的趋势吗?

原创 徐凤俊 徐凤俊的投资思考 2024-01-08 13:52 发表于安徽
近两年随着消费板块的大跌,市场开始有了广泛认同的一致性预期:中国也会和日本一样,进入长期的消费降级进程!
理由主要有这几个:人口老龄化、经济增速下滑以及最有消费意愿的年轻人就业难问题。
你看理由多扎实,以上每...