原创 徐凤俊 徐凤俊的投资思考 2024-06-20 08:01 安徽
曾经有这样一个现象：在大学校园中的教授学者群体中，投资做得好的往往并不是研究经济学，而是研究哲学方面的专家。
我们在投资中经常会碰到客观和主观两类观点，而主现和客观是哲学的核心概念，它们描述了人类认知与外界事物之间的关系。
主观通常指的是个人的意识、感受、信念和价值观，而客观则指的是独立于个人意识之外的事物或现象。
主观通常是指不依赖于实际情况，而仅仅依靠自己的意愿和偏见。它反映了个人的主观感受和看法，可能受到情感和经验的影响，导致不同个体之间的主观观点存在差异。
客观通常则是不带有个人偏见地审视事物的本来面目。它基于事实、证据和逻辑，通常在不同人之间具有一致性，因为它们是基于客观现实的描述和解释。
如果用一句话通俗的解释：客观——就是指自然界存在的物质,实际存在的、绝对的、具体的物质.
主观——就是指个体的思维、抽象的东西。
不过我们仍然要认识到对于投资这门复杂的商业活动，由于参与多方的共同影响以及商业运营的繁杂性，客观和主观往往是相对的：对于过去的事实客观具有绝对性，而对于的未来的判断，客观的观点也往往带有一定的主观色彩！
经常与人交流投资的种种观点，一类是摆出各种数据，然后层层逻辑推导，最后形成结论，通常结论是数据和逻辑带出来的很顺畅，即便观点相左也非常开心，偶能迸发出额外的思想火花，交流就显的非常有价值！
另一类（大多数人都是如此）则是没有数据和逻辑推导，直接带出主观的观点，交流起来特别别扭，经常是你带出一大段数据，但对方马上一个观点否定，全无数据和逻辑，讨论就显得特别碎片和垃圾化！
近日由于茅台酒市场价的大幅调整，而引发了市场对白酒行业未来的大讨论。
每当股价大跌，市场往往强调和放大行业或公司不利的一面，尽管价格大幅下跌后已经充分反映了不利一面的风险，但是此时市场对价格对风险的折让视而不见，反而对不利的一面过份的强调！
同样，每当股价大涨，市场往往强调和放大行业或公司有利的一面，尽管价格大幅上涨后，已经充分反映了有利的一面，但是此时市场对利好的额外溢价视而不见，反而对利好的一面过分的强调！
即便在公司或行业发展向好，但股价过分反映良好趋势的时候，我们需要拿出客观审慎的态度。
哪怕在公司或行业面临经营的不利挑战，但如果是好公司，股价也过分反映不利的预期，我们也需要拿出乐观积极的心态（但前提一定是好公司，目前所经历的困境只是暂时性的，并不影响长期的逻辑）。
这也才是理性的投资哲学，也就是巴神所说的：市场恐惧的时候我贪婪，市场贪婪的时候我恐惧。
投资大师们的业绩一再证明，坚持抓住少数在自己能力圈范围内的确定性大机会才是成功的捷径！
但是“水则资车”却并不容易，那意味着与整个市场为敌，意味着阶段性的受到市场及大多数投资人的冷嘲热讽……
如今，市场对白酒一边倒的看法是需求日渐萎缩，未来年轻人不喝，连中老年人出于健康的考虑也喝得少了，不仅如此由于中国的产业升级，基建+房地产投资会越来越少，未来发展的接力棒会交到以芯片、新能源车为代表的高端制造领域，这也会极大的影响白酒的需求！
我们不讨论美国过去20多年时间里，美国的人均饮用烈酒量保持了持续上升的趋势，也不讨论日本由于在90年代经历了经济上的严重衰退，阶段性出现了人均饮用量的下降，但在最近20多年的时间里，仍然保持了较快的增长速度，增速甚至超过了同期的美国。
仅仅讨论因为支柱产业升级，人们由于掼蛋等娱乐的挤占以及个性化导致的社交范围缩小必然导致白酒需求萎缩的观点是正确和理性的吗？
甚至我们都不讨论以后，仅从过去的几十年看，这个观点也是站不住脚的！当然市场可不在意，看着股价大跌，冷嘲热讽多爽！市场可不在意理性不理性！
但是，作为白酒行业的投资人可就不能不重视市场的看法，以及实际的情况了，建国以后的数据如下：
注：白酒各年度的消费量数据找不全，用产量来代替差别不太大，并不影响结论。
过去，我们的产业链一再的升级，从连汽车大的故障都不能修理到新能源车冠绝全球；从靠工程兵开山建隧道到国产世界最大型号的盾构机连连出口国外；从只能替跨国公司组装手机到顶着被美国卡脖子的压力，完成手机（几乎所有零部件国产化）大范围出货！
至于年龄人所占比例又怎敌的过70后和80后呢？
至于打掼蛋消遣，又怎敌的过智能手机以及曾经火遍大江南北各类KTV的吸引力呢？
数据显示中国白酒人均消费量与经济的景气度高度相关，呈现出很强的周期波动性！
