滚蛋的人生

一季度回顾

有段日子没有更新实盘收益了，昨天手动更新了一下发现今年已经悄悄的由负转正了，截止到4月6日当年年化收益率+1.89%，年内有记录的最低点是2月4日的-13.2%（当天上证指数最低为2666点），掐指一算两个月时间实盘已回升15个点有余，不过对比同期的沪深300指数今年是有记录以来唯一一次跑输指数（时...

讨论

旗下非控股子公司年度报告陆续出炉。
又是分钱的好日子！能从市场竞争中持续赚回真金白银的才是好企业好生意，跟着好生意才能吃香的喝辣的。
1、美的净利润337亿再创新高，预计今年每股分红3元，按60一股折合年利率5%，难道它不比存银行香？（本人之前持有少量目前已在近期全...

资产与收入&价值与价格（上）

关于企业估值是每一个投资者逃不开的议题。估值是一门科学，也是一门艺术。说它是科学是因为我们需要用数学来计算，最终用货币来衡量；说它是艺术又因为估值的本质是对未来进行预测，而预测得到的结果不可能百分百精准，只能是从零到趋近于一百。
如何给企业估值，一直困扰着很多投资者，也包...

讨论

回复@股市里没有朋友: ，就像楼下球友说的小概率事件，适当分散是为了防止看错或黑天鹅。//@股市里没有朋友:[该内容现已无法查看]

为什么要集中投资？

在当下为什么会选择换股？为什么选择集中投资？这些投资理念都来自于巴菲特几十年的经验之谈。
下面这段话是2015年巴菲特在佛罗里达州发表的一次演讲：如果你真的能找到6家生意不错的公司，那就是你实现投资多元化所需要的数量。我保证你会因此而赚很多钱。把钱放在第七家公司上，而不是把更...

讨论

发现去年大跌时写的文章，直接可以套用在当下。很多人不是“死在”股票下跌而是杠杆！远离杠杆，珍爱生命！

如何面对市场回落

我不做预测股市涨跌或经济波动的事。如果你觉得我能预测出来，或者认为不预测就做不了投资，合伙公司就不适合你。——1962年1月（合伙人协议）
我所做的工作并不是预测股票市场的整体趋势，也不是预测某个公司的波动。如果你觉得我能做到这些，或者认为这对一项投资项目至关重要，那么你就不应...

告别2023

许久没有码字了，或许是好书好文章看多了，感觉到差距，更不愿动笔了。借着年终还是简单做个总结吧。差距摆在那即是事实也是动力，不管写什么写的如何，只要输出也是一种进步。
2023转眼即逝，这是“解封”后的首年，也是很多人给予希望的一年，全国GDP增速从2010年的双位数滑落至个位数...

一个价值千万的故事

这是一个由真实事件改编的故事。如有雷同纯属扯蛋。话说五百年前……好像扯远了点，重来，话说A股自2000年以来一共经历过两次有“份量”的大跌（也许叫涨跌更合适），一次是08年的金融危机，一次是15年的千股跌停。本人有幸经历了后者，最近翻财报，发现一个有意思的事情，感觉可以作为一个...

分众的一些思考

“若没有力量阻挡竞争者的进入，行业利润率就会被拉低，效率高的企业也最多只能获得正常的投入资本回报率。创造战略机会的是进入壁垒，而不是差异化本身。”——《竞争优势》
梯媒行业存在进入壁垒吗？分众的护城河是深是浅？新进入者是否会大量抢夺市场并大幅拉低毛利？
如果一家企业享有...

讨论

前三季度全国规模以上工业企业利润同比下降了9个点，在这种大环境下，古井贡同比还增长45%，合同负债33亿，预计年赚44+亿净利润，当前估值不到600亿，这么优秀的子公司哪里找？#古井贡酒# $古井贡B(SZ200596)$

写在3000点

市场保持非理性的时间，比你保持不破产的时间更长。——凯恩斯
这几天上证指数又到3000点了，市场又开始充斥着各种3000点保卫战及谩骂声。同样是去年的10月，不到两个月时间上证指数从3300跌破3000点最低到了2885，“故事”再次重演，我已经不记得去年10月发生了什么大事，导致市场大跌。不知...

聊聊分众传媒——一份我认为的“好报纸”

去年6月写过一篇关于分众传媒的短文，当时只在小范围内做了分享（原文已发布在公众号上），至今已过去一年多，今天再次提笔来聊几点关于分众这家企业的一些新的个人感想，本人从第一次买入分众股票持有至今已超过五年，查了下当时的交易记录是2018年6月28日，买入价10.85元，象征性的建了一笔很小...

股市投资需要——长期视野

短视是人类的天性，在远古时期人类主要以采集-捕猎为生，每天都面临饥饿与恐惧的威胁，随时要提防毒蛇猛兽的袭击，防止成为其它物种腹中的食物，人类一天中大部分时间都用在觅食上，很少有时间去思考，他们想到更多的是下一顿食物在哪里，明天的食物又怎么解决。几乎不可能去考虑一个月后，甚至一...

讨论

初看了一眼古井贡中报，上半年管理层交出了一份出色的答卷。上半年营收113亿，同比增长25.6%；归母净利润约27.8亿，同比增长44.8%；合同负债30亿，同比去年（34亿）略有下降，197亿净资产半年创造了27个多亿利润，明摆着就是一座金矿，对应目前B股不到660亿的市值，谁能说它不香了

投资需要——逆向思维

如果我知道我会死在哪里，我将永远不会去那个地方。——查理·芒格
你想把一件事情做好，不要先想怎么才能出色地完成它，你应该先想怎么做才能让它失败。把所有可能造成失败的因素写下来，然后避开这些因素，这样你想失败都很难。遇到问题，总是先反过来想，养成逆向思维的习惯，能更理智地解...

你属于哪一类投资者？

投资者A： 不关心当下价值，愿意付出远大于N的价格(3N、4N……)，赌未来价值（5N…10N…），寄希望于企业大幅增长，或有出更高价者，卖出获取利润；
投资者B： 不关心未来价值，只愿付出远小于当下N的价格（1/2N、1/3N……），等待时机回归，或清算N获取差价利润；
投资者C： 既关心未来...

井底之蛙——偏见与局限（半年度小结）

还是两件事，投资与阅读，查看了下证券账户交易记录，上半年除了前两周补了一点古井贡B外几乎跟那啥一样趴着一动不动，年初至今，上证指数上涨了3.65%，沪深300下跌了0.75%，个人账户整体上涨5.29%，勉强跑赢沪深300约6个点，相比一季度11.1%的收益率有所下降，但我本人很享受这种下跌的过程，当资...

白酒之——古井贡

中华第一贡
网上写白酒的研究者和文章汗牛充栋，分析也都比较全面深入，皆因这个行业创造了无数的投资神话。本人一直持有几家白酒企业，古井贡便是其中之一，已持有6个年头，一路买到今天，至今一股未卖。最近又花时间把年报重新梳理了一遍，看完后的结论依旧是只恨自己口袋无钱，在当前B股的...

季度小结

随着一季度结束，今天简短做个小结记录，先说说投资，年初至一季度末个人账户实现投资收益11.14%，上证指数截至一季度末上涨了5.94%，沪深300指数上涨了4.63%，总体跑赢沪深300约6.5个点，总体还算满意。旗下非控股子公司年初至今涨幅最大的竟然是持股比例最少的海康涨幅达23.01%，其次是持股最多...