一季度回顾

有段日子没有更新实盘收益了，昨天手动更新了一下发现今年已经悄悄的由负转正了，截止到4月6日当年年化收益率+1.89%，年内有记录的最低点是2月4日的-13.2%（当天上证指数最低为2666点），掐指一算两个月时间实盘已回升15个点有余，不过对比同期的沪深300指数今年是有记录以来唯一一次跑输指数（时间加权收益率），目前落后约2个点。

本人实盘记录：

回顾整个一季度，实盘账户基本无太多变动，基本属于呆坐不动型，总体持仓变动小于5%。一月份卖出部分双汇及美的换入古井B及分众；二三月份继续卖出手中双汇及陕煤换入古井B及洋河，在前两篇文章中也均有披露。

前几天国家统计局公布2024年1-2月全国规模以上工业企业实现营业收入19.44万亿元（23年19.3万亿、22年19.4万亿、21年16.87万亿），同比增长4.5%；实现利润总额9140.6亿元（23年8872.1亿、22年11575.6亿、21年11140.1亿），同比增长10.2%，但相较于22年差距任较大。数据的背后代表着经济在逐步复苏，但压力依旧不小，从长远来看本人对整体国民经济还是充满信心的。

近期各大券商纷纷发布了季度、年度以及5年、10年的基金公司排行榜数据，下图是中国基金报统计公布的数据，从数据看近10年期前50名基金公司收益基本都实现了翻倍；近5年期仅前3名实现了收益翻倍，最高者获得了147.24%的收益率；近3年期无收益翻倍者，最高为54.67%，148家基金中仅11家获得了正收益，其余137家均取得负收益；如果只看三年的话，整个市场是真的惨，超过九成基金公司取得了负收益，想做个快乐的基民不容易，从21年4月至今沪深300指数基金（易方达300ETF）累计下跌了25.88%，同期指数下跌了30.88%；至少从数据上看前50家基金还是全都跑赢了指数的。不过以上基金公司的数据应该是没有剔除管理费和其他交易费用的，所以总体还要打个折。

巴老说：“虽然我认为5年是一个更加合适的时间段，但是退一步说，我觉得3年绝对是评判投资绩效的最短周期。”本人没有10年期的累计收益数据，近5年（19年至今）及近3年（21年至今）的实盘累计收益率分别为+113.78%、+2.09%，折合年复合收益率约为16.3%、0.5%；对比以上公布的基金公司数据五年期只低于排名第一的基金公司，三年期勉强跑进前十二，对于这个业绩，本人自我感觉还算满意的，毕竟这三年的股市大方向上基本是一路向下，沪深300下跌超过30%，上证指数下跌超过了11.9%，个人能力有限只能赚到认知以内的钱，守着自己的能力圈即可，投资决策的结果短期内可能不尽如人意，甚至也会出现看错亏损的时候，但只要认识到，投资决策总是概率性的，始终是对一连串的经营性事件做出预测，后续的经营变化或事件可能会改变结果。因此，基于我所知道的所有信息，我尽力做出我认为当下最合理的决定，而不用担心其结果。也许有人会说你这三年业绩真的不怎么样，还有很多人一年实现了50%的收益甚至翻倍。

有句话叫“如果你从来没有误过飞机，那么你一定在机场浪费了很多时间”。股市也是一样，如果你总是能避开回调，那你一定更多次卖飞了自己的好股票，或者错过了更多的涨幅。如果总想在长的投资期限内避开短期的回撤，想利用短期回撤增加现金或者股数，其实是一种贪心不足，将投资决策建立在没有高度确实性的事情上。当你卖飞以后，需要更多的现金才能买回原有的股数，或者花同样的现金只能买回更少的股数，这种痛苦只会使你不愿意接受这种现实，从而错过当初的好公司。

这有点像最近看完的《财报就你一本故事书》中作者描述的灰狗与导盲犬的故事。田径场上的灰狗，在它们的正前方都放置了一个诱饵，枪声一响，诱饵就快速向前移动，灰狗们见状便立刻拼命地冲出去。灰狗的体形修长纤细，两排肋骨隐约可见，奔跑起来颇有猎豹的彪悍。这些灰狗的行为有点像某些看到投资机会的企业家，展现前仆后继向前冲的勇猛劲；投资人就像背后的赌客，纷纷掏钱下注。当然最后总是输家多，赢家少。

而导盲犬的性格却与灰狗形成了鲜明的对比，在从一群小狗中如何挑选合适的幼犬时，会采用让主人热情地大声呼叫，闻声马上冲来的小狗会立刻遭到淘汰，入选的是那种面带疑问，仿佛在问“为什么”而姗姗来迟的小狗。放在商业中，这类企业家主有点像孔子所说的“临事而惧，好谋而成”，或孙子兵法中的“先胜而后求战”类型。

其实两种类型的狗各有其优劣，灰狗型企业家或投资者往往靠抢占先机而取胜，但也容易因冲动而溃败，导盲犬型企业家或投资者可能会输在第一时间反应不够快，但谋而后动可能会活的更持久。我可能更像导盲犬型，还好股市投资中不需要靠抢占先机才能活下来，没有规则逼你必须挥杆，你可以在思考清楚后再上场挥杆，别妄想吃下一整条鱼，能吃下其中肥美的一段就很不错了。

一季度共读完书籍16本，其中9本获得本人5星推荐，4星及以上的也值得一读。

文中内容均为个人观点，可能存在错误与偏见，不构成投资建议，请您独立思考！谢谢。

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