今天要介绍一名财务达人，他就是雪球大V @唐朝 ，唐老师对金融行业研究不多，但本章涉及的众多财务术语确是唐老师的研究专业领域。投资市场鱼龙混杂，唐老师的一本“手把手教你读财报”将价值投资理念融入基础财务分析，看似通俗易懂，实则入木三分。我入行近10载，然读此书方豁然开朗。实乃价值投资者不可或缺的案头必备读本。唐老师为雪球网友深入学习财务知识做出了巨大的贡献，值得投资人尊敬。~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~4.3.3递延所得税税收政策影响所得税是一个重要的税种，目前我国企业普遍执行25%的所得税税率。因为税法和会计法的确认时间差异便产生了递延所得税的概念。可供出售金融资产的公允价值的增减变动是不能直接计入资本公积，从而直接影响净资产的。首先就需要确认递延所得税。若公允价值变动为正，那么就需要确认一笔递延所得税负债，意思是说：虽然企业持有的股票涨了，但是没有卖出，税法上认为企业没有获利，不会立即收所得税，但是企业迟早是要卖出获利的，会计法上则规定企业必须预提25%的收益作为一项递延负债，提前从资本公积里面扣除。反之，企业持有股票的公允价值下跌了，税法上也不会立即确认为企业的亏损，从而可以从当期盈利里面扣除而立即抵税。但是会计法是允许企业扣减相应的递延所得税负债，用以冲抵当期的资本公积减少。递延所得税可以有效缓冲企业因持有股票的公允价值变动而造成的净资产剧烈变动，缓冲比例约为25%。我们再继续分析一开始设定的理想化模型：在考虑“权益类投资占比仅为10%”和“递延所得税税率25%”的影响后，股市波动20%，平安寿险权益类资产公允价值变动中可计入资本公积的部分将下降至150亿元，其对平安寿险净资产的影响将下降至28%。4.3.4理财险的本质新型理财寿险的诞生犹如打开的潘多拉盒子，使寿险公司的市场空间迅速扩张，抢占了原来属于银行存款、银行理财的大量市场份额。当前，理财险已经占据了寿险市场90%以上的份额，各家寿险公司的传统寿险业务已经萎缩至10%以内。扣除基本寿险保障功能部分后的理财险在本质上就是“代客理财”，保监会规定：保险公司每年至少应将分红保险可分配盈余的70%分配给客户；万能型理财险收益中分给客户的比例更高；投资连接型理财险则将全部获利分给客户，保险公司只收取固定的佣金。既然是“代客理财”，那么显然赚的再多，都要将大部分盈利分给客户；同时亏的再多，大部分亏损也要由客户来承担。根据我们的推算目前平安寿险投资资产盈亏的50%以上都需要由投保人享有或者承担（详细分析数据见后文），若在考虑“权益类投资占比仅为10%”、“递延所得税税率25%”、“公允价值变动中仅有50%归属母公司股东”三因素后，股市波动20%，平安寿险权益类投资可计入资本公积部分的盈亏仅为75亿元，其对平安寿险净资产的影响将下降至14%。~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~~中国平安是一张高收益债券18（五万字连载中......）网页链接中国平安是一张高收益债券17（五万字连载中......）网页链接中国平安是一张高收益债券16（五万字连载中......）网页链接中国平安是一张高收益债券15（五万字连载中......）网页链接中国平安是一张高收益债券14（五万字连载中......）网页链接中国平安是一张高收益债券13（五万字连载中......）网页链接中国平安是一张高收益债券12（五万字连载中......）网页链接中国平安是一张高收益债券11（五万字连载中......）网页链接中国平安是一张高收益债券10（三万字连载中......）网页链接中国平安是一张高收益债券9（三万字连载中......）网页链接中国平安是一张高收益债券8（三万字连载中......）网页链接中国平安是一张高收益债券7（三万字连载中......）网页链接中国平安是一张高收益债券6（三万字连载中......）网页链接中国平安是一张高收益债券5（三万字连载中......）网页链接中国平安是一张高收益债券4（三万字连载中......）网页链接中国平安是一张高收益债券3（三万字连载中......）网页链接中国平安是一张高收益债券2（三万字连载中......）网页链接中国平安是一张高收益债券1（三万字连载中......）网页链接