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十年前的今天，建设银行H股股价为5.84港币，今天股价为5.78港币，总市值10年没变，投资者这十年就赚了一点分红钱，但十年这家银行总利润超过2万亿，目前市值1.3万亿。如果在2007年高点买的，那么还套了近40%，不过十年的分红扣点税差不多刚好可以弥补亏损的40%。
2010年农业银行H股上市，开盘价3.25港币，年底收盘价3.90港币，今天股价为2.99港币，上市这么多年总市值还是下降的，而我们看每年的业绩都很稳健。目前9500亿的市值，按照一季度利润算只需要15个季度，这些利润都没有算另类的5000多亿拨备，单单一个拨备就超过市值的一半。
有人说过去十年是银行的黄金十年，是银行快速发展的天堂，但我们看到的是银行估值毁灭的十年，是银行股投资者的地狱……
说实在的，我现在是服谷子地兄长的，资本市场不相信眼泪，实践是检验能力水平的唯一标准，但辞职以来我们自己应该亏了1200万，而同期的他赚的盆满钵满，自己亏了还连累很多人，他们都是最亲的人、最好的朋友、最信任我们的人，想想真的有点失败……
银行股不能单独看前复权，失真太多了。你5元买的某银行，10年分红了3元，前复权股价就会变成2元，如果现在股价依然是5元，你会看到涨了1.5倍，但实际上你只是有3元的分红，扣点税又会降一些，估值越低这个复权意义就越小，有其是极低估值的港股。
其实事情并不复杂，复杂的是人心。想想在招行上赚的钱源自何处？看看在其它亏的根在哪里？好似有老句话——便宜莫贪！市场是合力总和，低估值总有低估的理，人是长期不能定胜天，但偶尔可能时仅就偶尔。
四大行主要问题是进入了GSIB，监管变严格，而由于历史原因四大行的资本充足率不高，这些年一直在发债，增发补充资本充足率。利润和股东权益不断被摊薄。等到资本充足率满足监管要求，就开始释放利润了。
金融理论是长期数据拟合的结果，均值回归是一个长期的过程。
但市场主要受短期因素影响，比如资金面，当市场资金稀缺，存量博弈，主要取决于抱团资金的意向，均值回归的时间会长很多。
但总体来说，A股的建行还是跑赢了90%以上的股，还不用担心暴雷。