| 发布于: | 雪球 | 转发：367 | 回复：934 | 喜欢：142 |
十年前的今天，建设银行H股股价为5.84港币，今天股价为5.78港币，总市值10年没变，投资者这十年就赚了一点分红钱，但十年这家银行总利润超过2万亿，目前市值1.3万亿。如果在2007年高点买的，那么还套了近40%，不过十年的分红扣点税差不多刚好可以弥补亏损的40%。
2010年农业银行H股上市，开盘价3.25港币，年底收盘价3.90港币，今天股价为2.99港币，上市这么多年总市值还是下降的，而我们看每年的业绩都很稳健。目前9500亿的市值，按照一季度利润算只需要15个季度，这些利润都没有算另类的5000多亿拨备，单单一个拨备就超过市值的一半。
有人说过去十年是银行的黄金十年，是银行快速发展的天堂，但我们看到的是银行估值毁灭的十年，是银行股投资者的地狱……
说实在的，我现在是服谷子地兄长的，资本市场不相信眼泪，实践是检验能力水平的唯一标准，但辞职以来我们自己应该亏了1200万，而同期的他赚的盆满钵满，自己亏了还连累很多人，他们都是最亲的人、最好的朋友、最信任我们的人，想想真的有点失败……
银行股不能单独看前复权，失真太多了。你5元买的某银行，10年分红了3元，前复权股价就会变成2元，如果现在股价依然是5元，你会看到涨了1.5倍，但实际上你只是有3元的分红，扣点税又会降一些，估值越低这个复权意义就越小，有其是极低估值的港股。
云蒙晕了。我的态度就比较开朗。虽然认可银行股低估，但10年低估也有低估的道理吧。银行业在国民经济当中的利润占比过大，就是垄断，这是众人周知的，银行业的未来利润占比一定会下降，不然实体经济没有办法活了。我不会去追1000倍PE市梦率的创业板，也没有持有70倍PE的恒瑞，还有60倍PE的海天。但我一直满仓持有10倍PE左右的格力、中国平安、招商银行，其中格力已持有10年了。银行股我也买，但我只买最优秀的，大约10PE左右的招行，而不会去买只有5倍PE左右的民生、中信等等。而为什么买中国平安呢？那就更加简单了，中国平安是中国最优秀的保险公司，多业务整合，科技金融，中国人的保险的深度和密度还有非常大的空间。
楼主，您非常优秀，名牌大学研究生，研究很多，投入很多，数据详实，但您忽略了一个事实，那就是格局不够高。只在银行股一颗树上面吊死，本身就说明格局不够高。另外，事实上是，持有农业银行、工商银行这些股票的，长期来看，几乎确实是股息收入（再加每年未分配利润的增长），因为他的利润增长非常缓慢、估值水平空间非常小、国企文化造成了很多机会流失。。。
我对于我老对你打击说声抱歉。最后，祝云蒙越来越好，投资收益越来越高，人越来越美貌，家庭幸福美满。坚持您的研究，必有成果。谢谢！