一、选股指标
1、中药股翻石头
二、天士力指标分析
1、天士力整体指标概览：
2、五年ROE指标：19年开始剥离医药商业，22年下降应该是因为对外投资的企业收益为亏损。
3、五年毛利率指标：20年后回归到医药制药上，中药为主的情况下，毛利还算OK。不过22年稍微下滑，还需要观察。
4、五年资产负债率指标：剥离医药商业应该是非常正确的策略，负债下降的也在合理范围
5、五年营业收入指标：19年开始剥离医药商业，所以20年开始营业下降。未来看中药板块的增长情况了。现在不确定的是中药板块的年增长率是多少。
6、净利润VS现金流净额：净利润都来自于现金流净额，比较健康。22年是因为投资的企业收益为负数。
7、应收账款VS应付账款：应收占比不算很高，这点不错。上游端相对强势些。
8、商誉：不断的下降，这个不错。
9、营业收入vs净资产：从21年后看更合理些。不过这两年资产利用率不高。
10、五年分红比例：22年亏钱还分红，不过之前分红比例也不算高。
11、五年研发费用和营业收入对比：确实注重产品的研发，这个研发费用在中药行业杠杠的。
12、天士力营收分类占比：20年开始剥离医药商业，中药板块为主，其中心血管占大头。
13、对外投资收益情况
14、固定资产和净资产对比：固定资产没怎么增长，更多的是无形资产的增长，这点不错。但是资产利用率一般般。
15、总股本变化：近五年没怎么发生变化
三、天士力估值：按最近五年年数据
1、格雷厄姆估值法：
$天士力(SH600535)$ $以岭药业(SZ002603)$ $片仔癀(SH600436)$
2、DCF估值法：
3、PEG估值：
备注：以上数据有可能会有出入，仅供自己学习复盘使用，欢迎交流和学习。
总体印象：19年开始剥离医药商业以医药制药为主，并且对外大力度的投资创新中药企业，可以看出整个管理层的决心和果断。心血管相关产品在国内具有很大话语权，在行业前三。现在所做的一切都是在播种，也许未来几年会是摘果子的时候并且会有很不错的收成。很多人会说现在天士力到底贵不贵，可以不着急，等到4月份23年年报出来的时候可以再回来看看，好饭不怕来得晚。