STH_

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我刚打赏了这个帖子 ¥200，也推荐给你。
我之前一直和@JoeyH06 说，以后如果我们自己做私募，希望能把管理费的至少20%捐给公益事业，这样我才能从投资中找到意义。以我不愿意到台前面对太多投资人的性子，大概率做不了惠民共富的公募经理，而如果做高门槛的私募，又会陷入自我疑问：除了让富...

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gs给麦芬的流水预测是24年30亿，25年15亿，按这个算法的全生命周期流水就是60亿左右了，如果25%净利率就只贡献15亿利润。
这么算肯定是错的，实际情况24年应该是港澳台6亿左右+国服10~14亿（中性预期4+2.5+2+2+1.5+1，最后一个月左右流水不算，今年计入5.5个月流水）+日韩2~5亿，总共应该20-25...

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我一直下意识去用rule of 72做赔率的粗略估算，尤其是对于吃息股。理解rule of 72的翻倍（也可以视作红利复投回本）所需时间与股息率之间的非线性关系，就很好理解为什么股息率跌到5%以下以后，公司的赔率就在骤降。这也是为什么很多高息股前期上涨我无动于衷，税后股息率一跌破5%我就开始高频减仓...

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回复@STH_: 看了很久好像没有对fila研究很深的，也没问到让我满意的答案，那我就提个极有可能大错特错的暴论：fila不是一个服装品牌，其商业模式可能更接近于看roi的广告变现生意。
先挖这个坑在这，有更好的想法、补充或者纠错再回来。叠甲，过。//@STH_:回复@STH_:fila果然和我担心的一样出...

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1-3年的高收益大多来源于对于某行业的深度研究（或市场派的灵光一现、踩对风口），对应的是研究员的skill set；5年+的长期稳定收益来源于对于不同资产的定价、比价能力（或市场派的勾兑信息差预期差能力），对应的是基金经理的skill set。前者我在雪球上至少见过三位数的、在某个领域比我研究更深...

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昨晚三份财报，今天开盘全都逆向，尽显大A博弈本色：利空出尽是利好、利好出尽是利空。符合我对大A的刻板印象。$赛力斯(SH601127)$ $隆基绿能(SH601012)$ $天齐锂业(SZ002466)$
明明可以选择不用零和博弈的，人性啊

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资产负债表修复期消费基本上无差别下杀，但其实去拆结构，不同群体的决策已经有开始分化的趋势，所隐含的背后资产负债表的修复情况也是很不一样的。这可能不仅仅会体现在某些细分行业“更早”回归常态，而是更久周期的beta差异了。

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好消息是确认了大股东珍视股权，坏消息是此时股价还没跌到让我买够的价位。而且作为我的市场风向标之一，其本身的走势可能要和大盘相关性更低了，导致无法作为合格的风向标了
今早还在偷偷用这个风向标做判断呢，下午就得作废了，哎，那就公开指标全信息，不在意被观察效应的影响了 http...

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回复@STH_: 刚看到啤酒三家的高频数据，重啤稳住微增，另外两家下滑不少。公认的“好生意”其实很容易养出平庸的管理层，而好的商业模式可能本身拥有不少容错率，以至于可以掩盖公司战略与执行的落后，直到为时已晚。$重庆啤酒(SH600132)$
海外的烟草行业可能也是一个这样的例子，传统的烟草销...

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回复@STH_: fila果然和我担心的一样出现较快的下滑，安踏整体forward 16pe左右，对于一个低双位数增长的公司来说我觉得是不贵的//@STH_:基本符合我的预期吧，简单扫了一下没看到什么特别值得一提的，下午再仔细读完。
未来看点还是AS下面的几个细分子品牌有多少空间，这决定了安踏的上限，并且...

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回复@希尓瑞斯: 平台的承压可能是非线性的，我对于被不断拉扯的弹簧很谨慎，还是更喜欢被完全定价的负面因素//@希尓瑞斯:回复@PaulWu:现实就是这么骨感，这也是我慎选消费，选平台的原因。

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点歌1000x a thousand times where you make me lose my mind

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所以确实仅限于斜率问题，看MoM修正的只是长端的下降，对于短端比较无所谓甚至乐见其成 查看图片

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回复@STH_: 中国未来五年无风险利率2-2.2%，互联网/消费公司10-15x。美国未来五年无风险利率2.8-3.5%，互联网/消费公司30-50x。
两三年后回头来看吧。//@STH_:回复@STH_:转眼又进入年初的红色赔率区间，十年赔率top10%区间，底部给大家打打气吧~
比起那时候赚了不少，但这次手上的低波动安...

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转眼又进入年初的红色赔率区间，十年赔率top10%区间，底部给大家打打气吧~
比起那时候赚了不少，但这次手上的低波动安全垫仓位少了很多，所以被迫承担更多的波动率，但整体赔率更好了，耐心等待。 查看图片

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不猜短期榜单，长期看绝区零这款游戏本身可能要低于预期了，米哈游的B2时刻？

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回复@STH_: 交易层面很想加仓，但纪律层面要求减仓。短期看这很可能是笔亏损的反向交易，但我的纪律很值钱，远比这点钱更值钱。//@STH_:大股东连续多年折价10%左右大笔减持，考虑到股权密集程度可以理解部分套现，但确实不是什么好事

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回复@希尓瑞斯: 要学财主每天流眼泪//@希尓瑞斯:回复@STH_:今天是我统一被挂旗杆的第十一个交易日，本来要拉黑你的，原谅你了。

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回复@我不喝汽水: 应该说是看从去年起的pboc、银行与货币政策动态。去年初银行还在执行经典的总量目标指引，但经济不景气下融资需求的匮乏叠加下造成了畸形的优质企业存款贷款利率倒挂，这部分资金并未如预期中流入实体经济，而是以银行的利润为代价在金融体系里空转。今年初叫停手工补息，不再关...

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整篇长文相关的讨论转发出来就被限流完全看不到，服了

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磨砺自己对资产的定价能力vs对市场的判断能力，后者带来短期的甜蜜令人沉迷，但前者才是真正的长坡厚雪、可持续高复利