$中通快递(ZTO)$ 这是一个有意思的投资标的。公司本身的成本优势毋庸置疑，但是市场对这个公司的期待太高了。按照2018年的利润，市场慷慨的给了20倍市盈率，但是这包含了什么样的增长期望？彭博上的预测是2019,2020的营收和利润都增长25%左右，可是中通能做到吗？看一下公司4季度的指引，基数正常...
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营收增速已经比不上同行，盈利能力还是这么弱。百世各业务板块之间的synergy体现在了哪里？高学历人才的优势体现在了哪里？$百世物流(BSTI)$
$百世物流(BSTI)$ 这两天这票的股价上窜下跳，忍不住想说两句。虽然我在去年百世刚上市的时候就开始坚定看空，但是跌到这个价位还是有些出乎意料。让我惊喜的是百世的快递业务市场份额从今年2季度开始终于突破了10%，三季度已经上升到10.8%，我预计四季度可以继续突破11%。但是于此同时，公司的毛...
这又是标准的空头论据。其实道理很简单，为什么特斯拉不披露non-ZEV credits? 因为这些credits不会像ZEV那样随机，基本和产量正相关，所以不用当成one-off items来单独披露。这样的会计做法已经持续很长时间了，从今年都已经开始按季度披露了，空头现在还要拿这个做文章，真是非蠢即坏。我更相信是...
2018-10-30使用模拟盈亏以 7.1港币买入 $玖龙纸业(02689)$。
2018-10-30使用模拟盈亏以 6.61港币买入 $华润水泥控股(01313)$。
$特斯拉(TSLA)$ FBI又来了...空头真是不择手段啊...
你的观点基本解释了为什么业绩后TAL会强势反弹。现在管理层指引大概FY20的盈利增长应该是在35-40%，所以在27.5美元TAL交易在46xFY19市盈率和33倍FY20市盈率。这样的估值和增速在TAL的历史上不算太夸张，但是不同的是现在的增速可预见性已经大大降低，因为网校的留存率还需要几个学期的考验才能真正...
光model3现在一天800都完全可能，加上另外几款怎么没可能...这个时间点，这个价位你居然还敢空特斯拉，而且还这么公开的宣扬...服气
简单来说就是百世的管理层心比天高，对行业竞争估计不足，然后轻资产模式听起来很酷实际却不容易赚钱。
$玖龙纸业(02689)$ 如果玖龙像其他高增长互联网股票一样交易在30多倍的市盈率，那么如果未来增速明显放缓就一定会杀估值。可是现在参考2019财年的市盈率，玖龙只交易在5倍，很明显这个暗含着市场目前认为玖龙的2019财年净利润比今年至少要跌一半（因为玖龙历史平均估值在9-10倍市盈率），也就是玖...
$玖龙纸业(02689)$ 一个久违的盈喜，还是玖龙管理层一贯的风格。全年不低于60%的盈利增长说明2018年1月到6月的每吨净利至少500元，而按照往年的实际业绩和盈喜相比，估计今年9月下旬公布的最终业绩的盈利增长应该在68-70%之间，也就是每吨净利550-560元。相比于目前市场普遍预期450-460，这样的一...
回复@格先生与费先生: $百世物流(BSTI)$ 继续优化分拨中心对百世来说的确是一个low hanging fruit，但是在现在的市场竞争格局下，百世不得不加大补贴力度保证包裹量不要掉队。所以短期内我认为不会看到百世的盈利水平有任何明显提升。至于长期来看，是否百世可以通过无人驾驶无人机等黑科技弯道超...
回复@阿杜炒股: $百世物流(BSTI)$ 你可以参考一下百世的竞争对手们在上市后是如何加速把自己的资产做重的，比如购买大容量卡车，购买土地自建更大更有效率的分拣中心。这样的话，随着包裹量持续增长，单位包裹成本也会降低。显然百世不屑于重资产，还是依靠外包车辆，依靠租用的分拣中心，所以基本...
$百世物流(BSTI)$ 我觉得值得探讨的地方是1）物流行业一般来说规模效应明显，可是对于百世来说规模效应却不明显。百世的快递业务已经在通达系里面排第四，市占率10%出头，可是快递还是几乎不赚钱的，为什么？其中一个根本原因我认为是其轻资产模式，没有自有车队和自建中转站，所以即使规模增长，...
$玖龙纸业(02689)$ 这个收购来的恰是时候，随着时间推移之后会证明是绝对的大利好。现在购买的是两条总共近百万吨的木浆产能，之后会扩充成更大的废纸浆板产能，从根源上大大解决了废纸原料紧缺的问题。玖龙这个行业龙头正在急速前行，将第二名已经远远拉在了身后。在中国外废政策只会越来越紧的趋...
$百世物流(BSTI)$ 这份财报非常不给力啊，一季度比市场预期的多亏了近一个亿，仔细看业务细分，最主要的百世快递基本不挣钱，但是市场占有率还是从上个季度的10%下滑到9.6%，其他业务也没有什么起色，辛亏去年一季度基数太低亏损太大所以同比看起来好像还是有提升，但是到了二季度就真的凶多吉少了...
回复@安静规律: 百世讲的故事从头到尾都是自己技术牛逼。但是做物流这一行，开发一个saas技术壁垒并不高，难得是在于如何把物流的每一个细节扣好，做到效率最大化成本最低化。两个小细节关于百世上市，可以留意下：1）从2017年开始百世将末端派送费开始计入收入和成本，等于人为地将营收扩大了很多...
不能简单这样算，因为百世的成本比中通高太多，之后即使减成本也要比中通和其他通达系的差一大截，基本每件包裹3毛钱毛利到顶了，其他通达系的现在都是5-7毛多。外加百世在店加那边还在烧钱，其他业务贡献有限也缺乏成长爆发性，所以我预计至少要亏损到2019年，管理层在ipo时候预测的太乐观了（也...