消灭零回复!目前买入易方达消费行业可以买?是否定投的话,拉长10年以上,不用考虑估值?
业绩比较基准:65%×中证医药卫生指数收益率+35%×中证综合债 券指数收益率
基金经理:葛兰,美国西北大学生物医学工程专业博士,权益投决会委员/投资总监/基金经理/投资经理。管理五只公募基金,2只私募基金,管理总规模982亿,该基金的规模为634亿。葛兰凭借中欧医疗健康这只基金,获得1次金牛奖,1次明星奖。
投资策略和运作分析:总体维持了高仓位的运作,在长期看好的创新药产业链、医疗服务、高质量仿制药的龙头企业等方向进行了着重的布局。
葛兰管理该基金以来,年化收益高达28.29%,最大回撤为-39.24%。最近一年收益为18.73%,最大回撤为-26.1%。该基金3季度末持仓PE=78.1,PB=13.9,ROE=17.8%。
工银瑞信前沿医疗
业绩比较基准:80%×中证医药指数收益率+20%×中债综合财富(总值) 指数收益率
基金经理:赵蓓,2016.02.03管理该基金至今。目前,赵蓓的管理规模为292亿,该基金的规模为176亿。
投资策略和运作分析:
1、三季度依然战略性看好创新药及创新药产业链、创新医疗器械、医疗服务、消费医疗
等行业。
2、三季度医药行业大幅调整的原因主要有两点,一是估值偏高,而是政策引起了市场对行业成长性的担忧,包括教育的双减政策引发了对医疗服务长期盈利空间的担忧,安徽化学发光集采、宁波种植牙集采、全国关节集采等。
3、民营医疗服务作为公立医疗的有效补充,是有其明确的市场空间的,只要经营规范,无需担忧政策的打压,社会也需要公立医院以外不同层次的医疗服务提供。
4、未来集采范围会越来越大。医疗器械的价格压力会比药品更为缓和。考虑进口替代的长期趋势带来的提升,龙头企业并不一定会在集采中受损,无需过度悲观。
赵蓓管理该基金以来,年化收益高达29.32%,最大回撤为-37.44%。最近一年收益为35.55%,最大回撤为-23.81%。该基金3季度末持仓PE=87.8,PB=11.8,ROE=13.5%。
业绩比较基准:中证医药卫生指数*70%+中债综合指数*30%
基金经理:刘江,医药行业分析师出身,2015.06.18管理该基金至今。目前,刘江的管理规模为337亿,该基金的规模为49亿。
投资策略和运作分析:
1、三季度,医药生物季度跌幅-13.7%,表现在所有行业中垫最底,距离涨幅最好的采掘板块+36.6%相差近 50 个百分点。这种行业涨跌幅的首尾差距,也创造了近20年A股市场之最。
2、从订单和行业供需面来看,CXO(医药外包)基本面仍然强劲,但是相对较高的估值以及较为拥挤的交易结构,使得板块有可能会面临波动加剧的挑战。
3、沿着临床前、临床 I、II、III 期、商业化生产等创新药品研发进展顺序,景气度的波峰传导很清晰的从前往后依次展现。生物制药供应链的安全性考虑,以及产业的高客户黏性和高壁垒特征,有望助推相关重点公司实现新的爆发式增长。而供应链的学科交叉属性,也将会使得相当多公司存在戴维斯双击的较大投资机会。
刘江管理该基金以来,年化收益为13.02%(2015.6高点建仓),最大回撤为-32.26%。最近一年收益为14.97,最大回撤为-23.17%。该基金3季度末持仓PE=80.2,PB=11.7,ROE=14.5%。
以上三只基金都是医药行业的优秀基金。最近五年,以上三只医药类基金的表现如下图所示。
业绩比较基准:沪深300指数收益率×85%+上证国债指数收益 率×15%
基金经理:冯明远,2016.10.19管理该基金至今。目前,冯明远的管理规模为368亿,该基金的规模为148亿。冯明远凭借信达澳银新能源产业这只基金,先后获得1次金牛奖,1次金基金,3次明星奖。
投资策略和运作分析:“本季度,我们的基金维持了在新兴产业的配置,重点配置了新能源车、新材料、光伏、风电、高端装备、半导体等领域。全球的能源产业正在发生深刻变化,新能源的使用比例不断增加,将在未来50年逐步替代传统化石能源的主流地位。”
冯明远管理该基金以来,年化收益为38.37%,最大回撤为-30.39%。最近一年收益为57.85,最大回撤为-15.48%。该基金3季度末持仓PE=57.2,PB=5.7,ROE=10.0%。该基金在权益型基金中,近五年收益率排名1/1461。
最近几年,这只基金的规模增长也非常快,2017.6为0.88亿,2017.9为5.44亿,2019.6为11.62亿,2019.12为29.70亿,2020.3为116.9亿,现在为148亿。
消费、医药、科技是公认的三大好赛道,长期持有,大概率能跑赢沪深300指数。但是,好东西也要考虑价格是否太贵。考虑业绩确定性和当前估值,我对三大赛道的偏爱程度为,消费 > 医药 > 科技。
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