2021基金三季报解读(三)之国富老将

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国海富兰克林基金(简称国富),资产管理规模700多亿。旗下有三名基金经理的投资年限超过十年,分别是徐荔蓉、赵晓东和刘怡敏。因为刘怡敏主要是管理债基的,今天我们就重点看看徐荔蓉、赵晓东管理的基金的三季报。徐荔蓉管了5只基金,代表基金是国富中国收益和国富潜力组合。赵晓东管了7只基金,代表基金是国富中小盘国富弹性市值混合

我之前做过国富中国收益国富中小盘的评测,很是喜欢,也买的有这两只基金。

§2 基金产品概况

就投资目标而言,徐荔蓉的国富中国收益和国富潜力组合,以及赵晓东的国富中小盘都强调了长期稳定的资本增值国富弹性市值强调投资成长性公司,辅助投资于资产价值低估的上市公司股票,以达到基金财产长期增值的目的。从投资目标来看,国富弹性市值偏成长,其他三只基金偏稳定。

就投资策略而言,这四只基金都强调大类资产配置,而且国富中国收益报告中还提到基金资产的配置策略一般是由投资决策委员会来决定。另外,国富弹性市值还提到它主要是运用富兰克林成长型股票选择流程进行股票投资。从投资策略来看,国富公司对每种类型的基金,都有自己的一套流程和资产配置策略。

就业绩比较基准而言,除了中债国债总指数、同业存款息率、银行同业存款利率这种低风险资产,国富中国收益的基准含40%×沪深300指数,国富潜力组合含85%×MSCI中国A股指数国富中小盘含90%×中证700指数,国富弹性市值含70%×MSCI中国A股指数。MSCI中国A股指数旨在实现65%的行业群体代表性,并具有反映A股市场变化的灵活性。

就风险收益特征而言,国富中小盘股票是股票型基金,其他三只基金都是混合型基金。

§3 主要财务指标和基金净值表现

就过去三个月的基金净值表现而言,这四只基金的收益都为负。其中,国富中国收益负得最少(-3.45%),主要是因为它的股票仓位最低。其他三只基金都负了6个点左右。他们过去五年的收益分别为国富中国收益142.39%,国富潜力组合158.90%,国富中小盘144.33%,国富弹性市值118.91%。

对于这种长期表现得不错,近期表现不好的基金,现在正是买入的好时机。另外,这四只基金最近3个月同时为负收益,也说明在配置基金组合的时候,不要单投一家公司的基金。要选不同公司的不同基金,这样,才可以更好的控制回撤。

§4 管理人报告

国富中国收益,徐荔蓉,证券从业年限24年,2010年9月29日任职至今。

国富潜力组合,徐荔蓉,证券从业年限24年,2014年2月21日任职至今。

国富中小盘,赵晓东,证券从业年限18年,2010年11月 23日任职至今。

国富弹性市值,赵晓东,证券从业年限18年,2014年12月19日任职至今。

就投资策略和运作分析而言,国富中国收益和国富潜力组合的内容一字不差国富中小盘国富弹性市值除了最后一句话,其他内容也一字不差。国富中小盘的最后一句话是,“截止 9 月底,基金总体维持了较高的权益仓位,组合结构整体变化不大。”国富弹性市值的最后一句话是,“三季度,本基金进行了一次分红,截止 9 月底基金总体维持了较高的权益仓位,组合结构整体变化不大。”四只基金相同部分内容主要提到,三季度中证表现良好,沪深300表现偏弱,新能源汽车产业链,煤炭等大宗商品板块表现较好。

§5 投资组合报告

就资产组合而言,国富中国收益占比62.12%,国富潜力组合占比93.93%,国富中小盘占比87.76%,国富弹性市值占比87.23%。

就前三大行业占比而言,这四只基金前两大重仓行业均为制造业和金融业,至于第三大重仓行业,徐荔蓉的两只基金选择了交通运输、仓储和邮政业行业,赵晓东的两只基金选择了房地产业行业。

就前十大重仓股而言,徐荔蓉的两只基金有7只相同的,不同之处在于国富中国收益重仓了飞科电器(消费)、安琪酵母(消费)、澜起科技(芯片),国富潜力组合重仓了新和成(医疗),玲珑轮胎(制造),迈瑞医疗。值得一提的是,赵晓东的两只基金的第一重仓股都是玲珑轮胎,也都有安琪酵母。而且赵晓东的两只基金的前十大重仓股均包含了4只银行股,可见赵晓东是很看好银行的,他还重仓了大家都不看好的民生银行这四只基金的共同持仓包括招商银行潍柴动力。三只基金的共同持仓包括玲珑轮胎、安琪酵母、宁波银行、晨光文具。我猜他俩共用了同一个基金池,而这个基金池由投资决策委员会来构建。

§6 开放式基金份额变动

就开放式基金份额变动而言,国富中国收益变多了+11.4%,国富潜力组合变少了-3.0%,国富中小盘变少了-22.0%,国富弹性市值变多了+12.7%。

§7 基金管理人运用固有资金投资本基金情况

国富中国收益,徐荔蓉拿了32613991.03份,大概5千万元左右,占基金总份额比例3.79%。

国富潜力组合,徐荔蓉拿了10779157.80份,大概2千万元左右,占基金总份额比例0.66%。

国富中小盘,赵晓东没有持有。

国富弹性市值,赵晓东拿了13157704.96份,大概1.7千万元左右,占基金总份额比例0.35%。需要注意的一点是,赵晓东在第3季度的基金份额增加了1552911.53份,大概200万左右。再仔细一看,这新增加的1552911.53份是由于2021年9月29日基金分红导致的,赵晓东选择了红利再投资,所以看起来份额虽然增加了但他并没有新投资金进去。

最近三天,连续更了三篇基金三季报解读文章。

第一篇是读中欧价值发现,以三季报为主,也读了读前几个季度的报告,看了看前十大重仓股的变化,还发现曹名长的名字滑落到沈悦后面,并新增了一个私募资产管理计划。

第二篇读了谢治宇的兴全合润和范研的圆信永丰优加和圆信永丰优享生活,发现这对夫妻的行业配置相似,但前十大重仓股没有一只是相同的。更有意思的是,兴全合润在3季度新增了三安光电,圆信永丰优加新增了运达股份。三安光电是国内光电领域龙头,运达股份是风电领域龙头。光电和风电是景气度很高且经常放到一起比较的两个领域,另外,谢治宇持有兴全合润1700万元左右,范研持有圆信永丰优享生活2800万元左右。

第三篇,也就是今天这篇,读了国富老将徐荔蓉和赵晓东的四只基金三季报,发现他俩的持仓还是挺相似的。最近三个月它们表现不好,但长期来看,表现都还不错,所以未来发生均值回归的可能性比较大,适合现在买入。

好啦,今天的分享就到这里了,下次我们再来一起看看其他基金的三季报~

2021基金三季报解读系列:

2021基金三季报解读(一)之中欧价值发现

2021基金三季报解读(二)之神仙CP

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精彩评论

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青瑟只鸟2021-11-04 09:17

我觉得现在适合买国富家的这两只偏价值的基金,但也不要重仓一把进。判断是一回事,执行策略又是另一回事。因为所有的判断都不会有百分之百的准确性,建议80%的资产均衡配置,再拿20%的资产做择日,守正出奇~

青瑟只鸟2021-11-04 09:12

投主动基金主要是看基金经理,换主将了,就赎回基金,也没问题,至于后面涨得猛,一方面是风格轮到小盘成长了,另一方面可能是运气跑出的alpha收益也未可知。新基金经理袁曦善于进攻不善于防守,基金波动性大,pe为80,偏高。
另外,她接手新基金后,直到十月份才跑出alpha收益,之前是风格beta收益。

岭南风起云涌2021-11-04 08:32

确实很牛,现在还是好的上车机会吗?如何择时呢

岭南风起云涌2021-11-04 07:20

还有一个优秀的基金,可惜也换了基金经理,不过换了以后,好像业绩更猛,不知道是否能够持续,你研究一下,银河稳健,钱睿南,换了之后,我也卖了該基金,但是没想到

青瑟只鸟2021-11-04 00:04

我觉得看基金表现,看五到十年就足够了,太长了也没啥意义。就好比现在的你和十多年前的你已经不一样了。
我很喜欢董承非,可惜他离职了。朱少醒好像是比较善于做蓝筹股和成长股的风格轮动。另外,兴全趋势和富国天惠的名气很大,规模都有三四百亿,几年前它们的规模只有几十亿,规模增大后,以后想跑出超额收益的难度会更大,所以之前小规模阶段的收益突出不能推导出大规模阶段也能收益突出。而国富中国收益和国富中小盘规模适中,给基金经理留下的操作空间比较大。我现在比较喜欢规模在100亿以内的基金