2021基金三季报解读(八)之smartbeta

smartbeta指数发源于美国市场,自2000年发布的第一批smartbeta ETF开始,目前市场上该类产品已经超过1000只,成为发展最快的一类基金。国内第一只smartbeta基金发行于2006年,市场上有五六十只该类基金。

smartbeta基金通过因子来优化指数(优化选股&调节成分股权重),从而达到超越传统市值加权指数的目的。

 $中金MSCI中国A股国际质量指数A(F006341)$  

我们先来看看2019牛市以来在smartbeta分类中排名第一(1/53)的基金,中金MSCI质量。

投资策略:本基金采用被动式指数化投资方法,按照标的指数的成份股及其权重构建基金的股票投资组合,并根据标的指数成份股及其权重的变动进行相应调整。

业绩比较基准:MSCI 中国 A 股国际质量指数收益率*95%+银行活期 存款利率(税后)*5%

基金净值表现:2019年、2020年表现优秀,2021年表现不佳。这只基金跑赢同类的时期是上任基金经理朱宝臣管理时期,在新任基金经理管理时期表现不佳,今年的最大回撤高达-26%。不过考虑到该基金采用了完全复制 MSCI 中国 A 股国际质量指数的策略,那么最近一年收益差的锅也不能算在新任基金经理的头上。只能说花无百日红,风水轮流转。

MSCI 中国 A 股国际质量指数的策略:通过三个因子进行筛选,高ROE、稳定的同比盈利增长、低财务杠杆。该基金当前持仓PE=49,PB=12.7,ROE=25.9%。

ROE也是巴菲特最爱的一个指标,他曾经说:“如果非要我用一个指标进行选股,我会选择ROE(净资产收益率),那些ROE能常年持续稳定在20%以上的公司都是好公司,投资者应当考虑买入。”

ROE(净资产收益率)= 净利润/净资产。它有一个非常漂亮的拆解公式。

ROE=(净利润/销售收入)*(销售收入/总资产)*(总资产/净资产)=销售利润率*总资产周转率*财务杠杆比例

有一个粗暴的判断一家公司是否优秀的标准,长期ROE为10%~15%的是一般公司,15%~20%的是杰出公司,20%~30%的是优秀公司。

 $大成中证红利指数A(F090010)$  

我们再来看看另一只smartbeta基金,大成中证红利指数,高股息因子策略。

投资策略:主要采取完全复制法,追求指数投资偏离度和跟踪误差最小化

业绩比较基准:中证红利指数×95%+银行活期存款利率(税后)×5%

基金净值表现:与高ROE的中金MSCI质量的表现相反,该基金在2019年、2020年表现不佳,在2021年表现优秀。

中证红利指数的筛选条件是,现金股息率高、分红比较稳定、具有一定规模及流动性。该基金当前持仓PE=8.9,PB=1.6,ROE=17.9%。

比较有意思的是,中金MSCI质量和大成中证红利的相关性只有0.11,中金表现不好时大成表现好,大成表现不好时中金表现好。长期来看,高ROE和高股息率指数都是能够跑赢传统市值加权指数的。所以,可以把这两种指数基金搭配起来购买

好啦,今天的分享就到这里啦,我要休息了,我们下回见!

有兴趣的球友,可以去看看我的《基金文章汇总》,我把2021年11月16号之前的文章做了一个索引和分类,方便大家查阅。

希望我的文章对你有价值,也希望你能喜欢我的文章~

最后,例行分享鸡汤语录,为你们,也为自己打打气。

“当你在人生当中觉得最绝望最无助的时候,然后极度认真地工作能够扭转你的人生,而不是抱怨、不是沮丧、不是颓废,你就能改变你的人生。努力才能扭转你的人生!”

————————————————————————————————

视频

《基金选择和量化分析》雪球直播地址(2小时),《基金选择和量化分析》的直播PPT

《我如何选出适合定投的指数基金》(4分钟):2h直播视频的剪辑

《有哪些靠谱的老将基金经理》(4分钟):2h直播视频的剪辑

《我看好的两只冷门主动基金》(2分钟):2h直播视频的剪辑

《2021基金三季报解读》系列文

2021基金三季报解读(一)之中欧价值发现中欧价值发现 166005

2021基金三季报解读(二)之神仙CP:兴全合润163406和圆信永丰优加生活001736

2021基金三季报解读(三)之国富老将国富中国收益混合450001、国富中小盘股票450009

2021基金三季报解读(四)之量化基金工银量化策略混合481017、广发多因子混合002943

2021基金三季报解读(五)之低估值行业:华夏恒生000071、方正富邦保险主题指数167301、鹏华中证传媒指数160629

2021基金三季报解读(六)之固收+基金:安信稳健增值混合001316、易方达安心回报债110027、南方安泰混合003161

2021基金三季报解读(七)之QDII基金鹏华美国房地产206011、天弘越南市场股票008763、工银印度基金人民币164824

————————————————————————————————

 @今日话题   @蛋卷基金   @雪球创作者中心  

#雪球星计划公募达人#  

#基金#  

#2021基金三季报解读#  

雪球转发:0回复:4喜欢:6

全部评论

青瑟只鸟01-02 17:30

我私信你哈

爱饲基摩人01-02 17:25

你好,截图看排名的是什么app?

青瑟只鸟2021-11-18 08:07

当然不是,美国市场已经证明,长期来看,这两种指数是能跑赢传统市值类指数的。搭配来买,是为了降低最大回撤。当然,如果能搭配其它指标,进行一定的择时,就更牛逼了。
还有其它类型的smart beta基金也挺好的,我后面有时间再研究一下有没有其它好用的指标可以用来择时
不择时的话,两种搭配一起买的夏普比率和卡玛比率比买单基好。

岭南风起云涌2021-11-18 07:46

搭配着买,是不是变成沪深300了?