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慢慢变富2000
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第三十八章质疑或否定过往收益
在分析一家企业时，对于经营业绩起着决定性作用的每一个因素都要仔细分析，以确定未来是否会有不利的变化出现。从矿业领域选取的几个例子，将为我们展示这一过程。在这里，4个决定性的因素分别是：（1）矿产的可开采年限；（2）年产量；（3）生产成本；（4）售价...
这是一份粗看业绩不错的预报，但实际上很糟糕，看下面的分季度数据：
2021年4季度业绩只有3.44亿元，EPS为0.19元（中位数），约为3季度的2/4，这反映了MLCC的竞争激烈程度远超出预期，由于市场需求偏弱，而国内的风华高科、三环集团、微容集团等大幅扩产，供过于求，MLCC价格大幅下跌，三环集...
公司发布2021年业绩预告，预计实现归母净利润12亿元~14亿元（+77%~+106%），实现扣非归母净利润11.3亿元~13.3亿元（+82%~+114%）。
公司全年新冠疫苗净利润约为5.5亿元~7亿元，常规品种由于疫情及新冠疫苗集中接种影响，预计全年实现归母净利润6~7亿元。
分季度数据：
扣除新冠疫苗带...
2022年3月17日晚，三利谱发布2021年年报。公司2021年实现营业收入23.04亿元，同比增长20.94%；归母净利润3.38亿元，同比增长188.91%；扣非归母净利润3.05亿元，同比增长218.85%。21Q4单季实现营收5.4亿，同比下滑8.5%；归母净利润0.59亿，同比下滑7.7%。
靓丽的年报，糟糕的4季报，最近的大跌...
这是一份粗看业绩不错的预报，但实际上非常糟糕，看下面的分季度数据：
2021年4季度业绩只有0.85亿元，EPS为0.1元（中位数），不到3季度的1/4，这反映了MLCC的竞争激烈程度远超出预期，由于市场需求偏弱，而国内的风华高科、三环集团、微容集团等大幅扩产，供过于求，MLCC价格大幅下跌，风华高...
第二十八章普通股投资的新准则
随着典型行业的不稳定性逐渐增加，传统的分析方法，即关注稳定的平均盈利能力，似乎已经失去了作用。新时代的投资方法转而将盈利趋势作为价值判断的唯一标准。
盈利趋势作为择股的唯一判断依据是极为危险的，但它却可以作为反映投资价值的其中一项指标。如果...
2021年，公司实现营业收入74.31亿元，同比+21.93%，撇除麦优公司并表之后的可比增速是15.38%，低于年初的预算；归母净利润17.54亿元，同比+15.07%；其中，21Q4实现营业收入14.03亿元，同比+32.06%；归母净利润0.91亿元，同比+58.64%。
分季度数据：
这是一份低于预期（2020年报经营计划增...
第27章普通股投资理论
普通股分析的历史。在1927--1929年，股民追捧普通股的热情达到前所未有的高度，投资股票的估价方法却逐渐背离了以事实为依据的证券分析技术，而日趋倚重于对升值潜力与预期因素的判断。
点评：对成长股的追捧古已有之，世界始终在变，不变的是人性。
第一次世界...
第二部分 固定价值投资
最稳健的投资不应依赖于法律追索权或补偿，而应依赖于企业是否具有充足的财务能力。
债券具有的内在劣势——安全性难以量化评估。
（普通）债券是一种有限收益的投资工具。作为限制其参与未来利润分配的交换条件，债券持有者获得了优先偿还权和明确的偿付承诺作...