1,奶粉的特殊属性,决定每三年一个轮回,必须重新开发顾客,没有回头客,看看婚纱摄影行业。茅台和海天不存在这些的问题。这也就解释了,为什么同行合生元要做营养品,宠物食品。蒙牛要发力奶酪。
2, 如果飞鹤业绩不再增长,费用投入无法持续增加,面临囚徒困境,毕竟留给伙伴的利润本身就低,渠道将快速萎缩。参考贝因美上市后业绩表现。很多婴童渠道会翻脸抛弃(中层为一己私利,以查窜货名义恶意欺负渠道)。一个月150万任务,经销商资金需要600万左右,扣除自有资金,其余需要从飞鹤合作农商行走经营贷,库存积压,利息成本非常高。恒大高光时刻谁能想到今日田地。
3,飞鹤的团队全靠拿增长业绩工资,销量不在增长,优秀的自然会另攀高枝。至于每年多少场活动执行,河南县城现在一个活动人员成本在3-4K,中型活动执行,需要5人左右,即使最小型活动至少需要2人左右,算一下人力成本,是否能做这么多场?其中虚假的多少?越炫耀什么,其实越缺什么…
笑看世界那么大2021-10-20 11:23楼主调研用心,但看到的还是表象,全国奶粉重镇:河南/山东/安徽,这三个做好,已经是半壁江山。上半年河南飞鹤经销商出货基本维持,下半年开始下滑25%左右。1段粉出货基本下滑7成不止。新生儿问题,看结婚人数,年800万对结婚,首次结婚也就700万对,开放3胎,最近几年提升不了,那是为十年后铺垫。
飞鹤婴儿粉目前只靠3段撑业绩。飞鹤儿童粉,在奶粉行业基本都是不入流,目前大佬:蒙牛成人粉,独立部门运营,河南目标15亿/年以上,未来星儿童系列更是消费者自选王者。伊利体量也是惊人。
门店是做生意的,不可能把新生儿拉到一个只有3%毛利的品牌上,况且价格竞争激烈。省会郑州,进口品牌和合生元,医院资源合作强大。
飞鹤在上市公司之外,审计的管理层在河南成立了私人公司,美其名曰第三方查货公司,筛选门店通过恶意钓鱼方式收货,然后,处罚门店和经销商2倍罚款,一边以打击窜货名义赚钱,一边配合大区窜货冲击市场赚钱(保护费30w起),窜货出货价170~190元之间。请问经销商245元供货价,谁来进?哪个连锁系统不做市调?采购脑子让门夹了?都是做生意的,员工/房东不用花钱?
最近三年飞鹤经销商数量每年增加100个左右,目前公告两千多经销商。河南经销商库存3倍左右,门店库存3倍左右。飞鹤欠门店和经销商费用应该1倍。
按拉均300万库存/经销商,飞鹤2000个客户仓库库存也在60亿,加上门店库存也在100亿。加上后置费用,给货还是给钱。核算成本是不同。最后体现到中报增长,真实算法只有冷总自己清楚。
图片是郑州批发市场,去年日期飞鹤出货价。
鉄掌水下漂2021-11-17 22:06感谢少年的分享!
去到利薄是个比较难解决的问题,五粮液在白酒低迷的时候曾经出现过出厂价和零售价倒挂的情况,长时间卖一瓶酒赚几十块,后来市场回暖加上其品牌力确实不错,高端白酒相对消费人群的敏感度低一些,最后这个问题也不是酒厂解决的。奶粉和白酒肯定会有区别,如果没记错的话配方奶粉在2018年已经实行注册制,一些小的厂家达不到标准应该是退出市场了,供给减少对冲了新生儿下降的问题,竞争格局应该是不错的。
我拿了谁的奶酪2021-10-21 06:40一看内行,河南奶粉价格,尤其是郑州价格,能影响整个华北价格。甚至全国价格。奶粉圈价格消息很灵,串货管控很严,但是老客户,还是可以适当那一部分外来货,只要有价格低的,门店都是货架陈列本地货,仓库放外面便宜货。本地货,给陈列费用,导购费用红包奖励等,这是作者没有看到的行业人前台利润和后台费用的事情。飞鹤利润9元一听肯定不合适的。目前主要是人口红利减少,厂家多,产量系列增加了,消费者少了,这个是大问题。再一个伊利也是强有力的竞争者。
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合火做生意2022-01-26 21:33放心的产品那么多,你为什么买飞鹤呢?
陈云落2022-01-26 21:24这块个人认为即可不扣数据,不列数据,在某个点上就找到了某种很强的确定性
陈云落2022-01-26 21:21这么说吧,奶粉如果是成人自己吃,可能就与牛奶一样,品牌更新换代,越来越多。如果是买给小孩吃,牌子则是会越来越少的。买的不是性价比,而是放心。值得放心的东西从来都不会太多。婴儿产品是不会想“试一试”的。
合火做生意2022-01-26 21:16谢谢分享。
不要唱空自己的祖国2022-01-26 21:05所以我说飞鹤20%市场份额有风险啊,市场份额越高,风险越小,随着集中度提升,市场份额低的公司都会消失,
合火做生意2022-01-26 20:56话是没错,但是太笼统了。那么,为什么那么多奶粉牌子,也衰落了呢?
不要唱空自己的祖国2022-01-26 20:44买股票,这些国外数据肯定要查,这个行业还可以,你看看这个行业有没有百年公司,就知道容不容易被新公司超越。像海底捞这样的公司就容易被超越,因为历史上就没有单纯的百年的饮食公司,科技公司也一样,科技一旦落后,短期几年就可能倒闭了,参考诺基亚,摩托罗拉,
合火做生意2022-01-26 20:35你有相关数据么?这个我没有发言权,不过倒是有可能。
不要唱空自己的祖国2022-01-26 20:32百年的奶粉公司也不少吧,虽然和白酒没法比,但肯定比科技公司长寿,奶粉如果市占率能到达30%,那么40%就不远了,你可以了解下全球奶粉公司的市场集中度,成熟的市场,集中度都比中国高,中国飞鹤的风险是目前市场份额太低,除非达到40%~50市场份额才能算真正稳定。
合火做生意2022-01-26 19:511年还是2年前,我在沃尔玛超市(长沙),看到满满当当的货架、数不胜数的婴幼儿奶粉品牌,深感飞鹤占领的只是“适合中国宝宝体质”这个心智,占领的并不是婴幼儿奶粉的心智。
客户的选择如此之多,飞鹤能够做到20%的市占率实属牛皮之极了。它就算一时市占率到了30%,要保持依然不容易,总有潮涨潮落、此消彼长。飞鹤并不像苹果、腾讯...那样,有某种方式黏住客户,让客户长期留在其生态里。。。
楼主研究确实很细致深入,数据详实,但是从消费者这端,我实在没看到客户必选飞鹤奶粉的理由,其盈利能力,大概率也是阴晴圆缺、潮涨潮落,管理层努力勤勉则潮涨,管理层稍有懈怠则潮落。
我认为,如果能够不抠数据、不列数据,在某个点上就找到了某种很强的确定性,投资的胜率可才会高。可惜,我是“中士闻道,或亡或存”,当初想到了,但是没想通透,加上管理层的影响,否则不会还在飞鹤上亏了一点小钱了。
当然,我亏钱,并不代表别人买就亏钱,更不代表我是对的。
@乐观的保守主义者 @川北漫步 @发现红裤子
$中国飞鹤(06186)$