我的价值投资体系基本是全面学习巴菲特-芒格-段永平-林园四位大师。简而言之，老陈理解的价值投资就是一个本质（买公司的未来现金流）；三大能力（理解市场、公司、人性）；四大风控（买好的、买不贵、适度分散、降低相关性）；五大基石（所有权、市场先生、安全边际、能力圈、情绪管理）。十二字...
老陈读书-价投之路
实践巴菲特/芒格/段永平/林园思想。只买10倍潜力的消费型垄断（永被需要+不可替代+可以提价）的伟大公司。好生意+好管理+好价格+好组合=耐心等待长期持有！
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他的全部讨论
今年为止：沪深300指数上涨4.5%；我实盘上涨10.0%。
第一部分:投资价值观
本周我实盘突然大涨9%，差不多贡献了今年为止的所有涨幅。这再次验证了一个投资常识：股市超过97%时间段股价都是下跌或震荡，只有不到3%时间段贡献了所有涨幅（彼得林奇、林园等大师总结过数据）。绝大多数股民喜欢...
原则一：投资缺的是真正有价值的信息！先选重要+对的事，再把事做对。
原则二：对的清清楚楚（挣了应该），错的明明白白（亏了活该）；挣了是道路正确，亏了是自己犯傻。
原则三：尽量客观理性，格式化+程序化：1框架→2数据→3逻辑。
1框架：参照前文《老陈价值投资体系》+《老陈投资...
第一部分:
沪深300指数今年为止上涨3.2%；我实盘上涨1.5%。本周一周二A股的小盘微盘股大面积跌停，虽然周三大涨回血但也造成了不少人恐慌踩踏。刚出的“国九条”救市政策立马变成“割韭条”。真不明白:为什么如此多股民喜欢小市值公司。简直找死，买这些公司的人就是炒作赌博——小概率的事反...
第五基石：人性的心理情绪管理（客观基石）
巴菲特和芒格都说：“是品性而不是智商或技能阻碍我们正确投资，理性客观至关重要。”这个品性我理解为人性中的性格和心理情绪，研究价值投资的书中基本不会把这点单独作为基石去探讨，但我觉得这点特别重要，必须单独成文思考总结——这是生死攸关...
第四基石：能力圈原则（智慧基石）
一：什么是能力圈？（当你这样问，说明你并没有能力圈——查理芒格）所谓能力圈原则，是指将对公司估值和投资决策限定于自己完全看得懂的企业以内。这里有几个要点：
1：“自己”指投资者务必独立思考，诚实面对自己内心——知之为知之，不知为不知。几...
安全边际，在投资中是指内在价值与价格相比被低估的程度。经历过大萧条时代的格雷厄姆认为安全边际是成功投资的核心，本质上，安全边际的作用是使投资者不必对未来作出准确的预测。如果安全边际足够大，那么足以保护投资者不会因意外情况的恶化而遭遇损失。格雷厄姆认为，好的投资必须有足够的安全...
为什么价值投资长期那么挣钱，却永远极少数人才能学会？
我今天想到以下不知道对不对:
理解巴菲特/芒格/段永平/林园这些相似的白手起家长期富豪，可以分为三层:
1浅表层:他们都是股神，挣了几千倍几万倍。
2中间层:他们投资思想都是价值投资，强调买股票是买公司和不预测市场只利...
沪深300指数今年为止上涨1.3%，比上周下跌2.7%；我实盘上涨2.1%，比上周下跌2.3%。虽然下跌了，但我持仓的7家公司也没什么好说的，因为它们都是垄断型+重复消费型，具有长期持续增长的能力，健康持久。只要公司业绩增长确定，其它基本无需我操心。
本周股市整体下跌不少，但没人能提前预测这种...
第二基石：正确面对市场波动
格雷厄姆把市场价格的波动形象地比喻成一位情绪不稳定的躁狂症患者——“市场先生”，并认为绝大多数股价涨跌并没有意义，只在两个极端环境下才有必要采取行动：明显低估时买进，明显高估时卖出。
巴菲特说“市场先生”是来为你提供服务的，千万不要被他诱惑。...
第一基石：买股票就是买公司
把股票当成生意的一部分，以合伙人的视角来看待股票投资。这是格雷厄姆-巴菲特思想中所有理论的最基础+最重要基石，无论怎么强调它都不为过。麻烦的是——投资者只要是正常人就很难真正理解这点，因为股价每天波动，涨涨跌跌很刺激很契合人性弱点，特别容易把人带...
据说芒格的检查清单超过400条…
价值投资＝买股票就是买公司/买DCF+正确面对市场波动+安全边际+能力圈内+心理情绪管理。（所有秘密都在这里，其他没了…）
但投资者没经过“阅读-思考-实践-总结”长期努力，肯定理解不了，更做不到。
我用上万小时有效努力，建立以下清单原则（有重复...
沪深300指数今年为止上涨4.0%，我实盘上涨4.4%。持仓中贵州茅台本周发布了2023年报，这里简单记录思考重点：
茅台2023年总营收1505亿元，同比去年增长18%，净利润747亿元，同比去年增长19%，总体符合预期。哪怕现在两万亿市值，未来很多年它依然具有强大的可持续增长能力：确定性和成长性都非...
很多散户来股市投机/赌博，这里不讲这种瞎搞；本文讨论的是确定性很高（至少90%概率）+成长性很好（至少挣十倍）的价值投资。
想做好价值投资，我总结巴菲特/芒格/段永平/林园的方法只需3点：
1，选对好公司；
2，等好价格买；
3，长期拿住！
第1点，投资者必须要有过人的商业...
有人问：在投资生涯中哪些人、哪些方面对我影响最大？
1、巴菲特/格雷厄姆。股权思维+市场先生（价值观、第一性原理+不预测涨跌、只事后应对）。
2、芒格：耐心等待用合适价格买顶级公司（品性人性+商业模式）。
3、段永平：做对的事，把事做对（先定性+再定量）。
4、林园：行业+...
沪深300指数今年为止上涨3.1%，我实盘上涨3.0%。持仓中同仁堂股份本周发布了2023年报，其它6家公司没啥大事，略过。
同仁堂股份2023总营收178.6亿元，同比增长16%；扣非净利润16.6亿元，同比增长18%。数字看起来不错，但这是在疫情影响用药需求增加的特殊情况下的增长，未来几年是否能维持20%...
回复@股主柔: 你怎么看那是你的事，您厉害您多挣，预测市场追热点到时别哭//@股主柔:回复@老陈读书-价投之路:就他还困境反转？什么时候困境过？现在是顺境反转$同仁堂科技(01666)$
回复@股主柔: 假如你能预测什么是主线，你早已经是世界首富。别太高估自己，也别太低估市场//@股主柔:回复@股主柔:这个逻辑简单的不能再简单了，就算股价反应了又如何？业绩暴雷能涨多少？回到1.1倍市净率就是天花板了，我有业绩未来几年年化30%的公司不去珍惜，跑来买你这个业绩已经反映在股价上...
回复@股主柔: 而且在我组合中它属于困境反转类型，下跌有限+上涨空间较大。//@股主柔:回复@老陈读书-价投之路:说这话的是真不懂同仁堂科技的业绩。$同仁堂科技(01666)$ 这可能和之前两年疫情引发的高基数有关。
回复@股主柔: 我看的是至少三五年后，慢就是快。收益率高低点问题不大，跑赢指数就很满意，重要是确定性要超过九成。//@股主柔:回复@老陈读书-价投之路:说这话的是真不懂同仁堂科技的业绩。$同仁堂科技(01666)$ 这可能和之前两年疫情引发的高基数有关。
回复@股主柔: 认真看了你的分析，感受是你在预期短期一年内公司的业绩来投资。这样做有个问题：你知道的这些可能已经反应在当前股价里面。//@股主柔:回复@老陈读书-价投之路:说这话的是真不懂同仁堂科技的业绩。$同仁堂科技(01666)$ 这可能和之前两年疫情引发的高基数有关。